震荡三角形未破 郑棉多单谨慎持有

盘面分析

最新出炉的CPI数据自上月的1.8%反弹至2.0%，7月份有见底迹象，符合预期。下半年CPI或呈现震荡反弹之势，对大宗商品形成一定的提振作用。郑棉指数和美棉指数上周均报收三阳两阴格局，期价稳步运行于震荡三角形区间内。两者成交清淡、持仓度不高。但技术指标都显示偏多信号。郑棉指数的运行区间为19500-19700元/吨，美棉指数的运行区间为73-77.6美分/磅。

周一郑棉主力1301合约高开后保持震荡，报收小阳线，微幅收高30点，承压于震荡三角形上沿。量能和持仓低迷。技术指标MACD钝化，KDJ三线向上运行，整体偏多。

目前国家对棉花实施“抛旧收新”的政策，一来有利于纺企获得低价棉以降低生产成本，而来对新棉季的棉价进行托底。

基本面

1、国内现货：9月10日，中国棉花价格指数（CCIndex328）18635元/吨，较上一交易日上涨4元；527级报于16322元/吨，涨2点；229级19577元/吨，涨1元。

2、库存方面，郑州商品交易所一号棉花注册仓单9月10日为1265张，较上一交易日减少39张，有效预报13张。仓单压力逐步释放。

3、各有关单位：按照国家发展改革委员会等八部门联合颁布的《2012年度棉花临时收储预案》（2012年第3号公告），2012年度棉花临时收储标准级皮棉到库价格为每吨20400元（公重）。中国棉花协会根据皮棉临时收储价和棉籽等副产品价格，以及皮棉/籽棉折算公式、相关合理参数，测算出籽棉收购参考价格，现予以公布。

4、据华盛顿9月7日消息，美国农业部（USDA）周五公布的棉花出口销售报告显示，截至8月30日当周，美国2012-13年度棉花出口净销售83900包，其中土耳其20600包，中国大陆20100包，越南12500包，中国台湾8100包；2013-14年度棉花出口净销售0包。当周美国2012-13年度棉花出口装船208800包。

5、中国纺织工业联合会30日发布，1-7月我国纺织行业运行情况及发展趋势。新闻发言人孙淮滨表示，纺织业主要经济指标增速持续放缓，规模以上纺织企业内销同比下降20.3%，纺织品服装出口压力明显增大，扣除价格上涨因素，纺织行业实际出口数量负增长。

   数据显示，1-7月全国3.7万户规模以上纺织企业累计实现工业总产值31467.1亿元，同比增长10.9%，增速较上年同期下降18.8个百分点，较今年一季度下降3.8个百分点。

操作建议

总体而言，棉价近期震荡整固后偏多的可能性大。建议中线多单继续持有，密切关注19700的突破情况，及时调整仓位。