国际糖市利空重重 郑糖仍有下行空间

基本面

行业要闻：

从铁路部门获悉，2012年4月广西食糖铁路整车外运量为12.32万吨，同比多运1.14万吨，较3月份少运1.91万吨。2012年4月云南省食糖整车铁路外运量10.42万吨，同比多运了0.72万吨，较3月少运3.72万吨。4月份广西、云南两大主产区经铁路外运的食糖数量环比略减，显示4月份一级经销商没有大批量集中补充库存。

由于市场投资者对全球供给过剩表示担忧而采取防御措施，在尾市糖价下跌过程中触动止损卖盘的压力下，本周二ICE糖市原糖期货价格下滑至20个月以来的最低点，与此同时，伦敦糖市白糖期货价格也全线下跌。ICE7月合约最低跌至20.31美分，全天跌幅为68个点。技术上，日线图形成了明显的看跌形态，周K线头肩顶形态成立。价格已跌破近期的主要支撑即5月2日低点20.50美分。Ideaglobal公司的技术分析师Terry Gabriel指出：就算在日线和周线图上出现了严重的超卖，下跌的势头依然难以改变，后市应该再下一城，目标价位在2010年12月份的低点19.51美分。

据美国有关方面公布的数据，到5月6日时美国各主要产糖区已完成了98%的甜菜种植任务，远高于年过去5年同期65%的平均水平。

据菲律宾糖业管理局（SRA）日前公布的数据，到4月22日时菲律宾的食糖产量已经突破200万吨，其食糖生产正朝着预期的目标迈进。到4月22日时菲律宾已产糖207.1万吨，相当于224.2万吨预期产糖目标的92.4%。

现货报价：

今日白糖电子盘、传统现货及期货市场同步下跌，昆盘各个月份跌幅保持在24—83点之间，其中远期月份跌幅较大，超过了80点；柳盘各合同报价同步回落。传统现货报价方面，广西柳州、南宁中间商报价下调20-30元/吨，至6580-6600元/吨，成交偏淡，今日昆明糖企报价跌破6500元/吨，中间商报价低至6460元/吨，价格走低过程中鲜有成交。

盘面分析

盘面综述：当前市场对希腊和法国的局势表示担忧，投资者纷纷减轻在高风险的商品期货市场之上仓位。美糖抛盘集中跌破去年5月初关键支撑价位，不少止损单离场，周线周期跌势成立。

日内商品市场与A股市场同步走跌迎来空头盛宴，郑糖跳空低开62点，多头无力反攻，尾盘下跌加速，留下本波段日线周期跌势以来第三个下跌跳空，判断其成为竭尽缺口的概率很小，跌势短期内难企稳。

持仓分析：前20主力之中，多头止损盘集中触发，华泰、万达在减仓兑现盈利之后继续追进空单，空头主力中短期持仓优势明显。

短线预测：一旦巴西天气转好，生产加速，国际糖价将承受更大压力，中线跌势已确立；郑糖今日缺口压力沉重，短期内恐难以回补，继续看空。

操作建议

中期策略：建议2012年启动反弹以来建立的中线多单集中平仓，1月合约持仓结构偏空，中线空单控制仓位在1/3以下，谨慎持有。

短期策略：下跌缺口之下轻仓持有空单，风险偏好者可少量加码。

关注要点

   1、5月10日第七次收储交易；2、美元指数反弹能否突破80关口。

   新纪元期货研究所  高岩