糖会结束迎收储 短线整固

基本面

今日中糖协理事长贾志忍作云南糖会总结发言，涉及产量、消费、国储调控政策及中糖协工作安排等方面，主要内容概括如下：

关于产量：2011/12榨季本榨季最终产量1150万吨，正负5万吨以内。关于消费：销售量和消费量是不同的概念，今年消费量不会小，仍在1350万吨左右。强调“今年国际糖价再跌也不会影响国内糖价”。关于国储糖调控：1、6550元/吨，国家敞开收储；2、国内糖价不到7000元/吨，国储糖不会向国内投放；3、国内糖价超过7500元/吨，国储糖将确定将向国内投放。

中糖协3、4月份将利用两个月时间走访国内17家糖业企业；由于国内外差价较大刺激走私糖大量增加，近期中糖协将就国内走私糖猖獗的问题做一系列工作安排，配合海关等管理部门加大对走私糖的打击力度。

糖会圆满闭幕，会上公布的产销数据与此前市场主流预期基本一致，影响中性；业界专家在会上对当前ICE原糖跌势发表看法，预测近期内将围绕20美分所谓巴西“成本价”附近波动，下一关键支撑为18美分一线。

2011/2012年度第一批第六次食糖临时收储交易将于4月26日举行，本次挂牌交易数量为20.13万吨。按照交易规则，9:00时收储交易正式开市。

国际糖业组织（ISO）发布最新供求形势预估，称2011/12榨季全球食糖供应过剩量将超过600万吨，较上次517万吨的预估量上调幅度明显。

今日国内大部分产销区报价持稳，没有体现出受糖会影响而转变原有僵持格局的迹象，成交量无起色。

盘面分析

云南糖会顺利闭幕，中糖协理事长总结发言中涉及全国产销量数据的部分吻合市场预期，没有对盘面产生冲击，值得关注的是关于当前外糖价格弱势对郑糖的影响及对国储调控价格区间的界定方面值得揣摩。笔者认为“今年国际糖价再跌也不会影响国内糖价”的判断过于绝对化，虽然进口糖大量增加及收储托市政策加强了国家对糖价的跳空能力，从而使国内糖价走势体现出独立于国际糖价的一面，但是郑糖还是要看美糖脸色的，若美糖跌破20美分大关则1301糖价很难守住60日线。

就日内盘面看，1月合约反弹伴随大幅减持，短空平仓盘较为集中，短期有回试60日线的要求；9月合约再度增仓，6570短期支撑发挥效用，短期趋向于走整固行情，五一假期前仅剩余两个交易日，中线抉择时点将顺延至假日之后。

操作建议

中期策略：建议2012年启动反弹以来建立的中线多单集中平仓，试探性中线空单谨慎持有，确认下破6550可少量加码。

短期策略：1月合约减仓反弹，短空头寸平仓集中，跌势放缓，9月合约将在6570短期支撑之上走短线整固行情，短多注意保护盈利。

关注要点

   4月26日第六次收储交易。

   新纪元期货研究所  高岩