反弹基础不稳固  震荡回试

基本面

1. 巴西甘蔗行业协会(Unica)周二公布的数据显示，受助于4月末及5月初的干燥天气，本榨季截至5月中旬中南部糖产量为376万吨，同比增加140%；乙醇产量达32.5亿公升，同比增加146%。5月前两周中南部糖产量为206万吨，较去年同期的102万吨增加101%。

因单产提高且种植面积扩大，墨西哥国家糖业协会Conadesuca上调墨西哥2012/13年度糖产量至纪录新高，达668万吨，此前预估为625万吨。

2. 泰国蔗糖委员会（OCSB）秘书长表示，由于东北部地区种植面积增加，食糖生产刚刚结束的2012/13年度泰国共计生产甘蔗1.00003亿吨，高于前期预计的9,400万吨。甘蔗单产从上一年度同期的12吨/rai(1rai=0.16公顷)减少到10吨/rai，含糖分则从之前预计的12%减少到11.6%。

澳大利亚农业资源经济与科学局（ABARES）预计2013/14年度澳大利亚原糖出口量为324万吨，高于上一年度的299.6万吨。ABARES同时预估2013/14年度澳大利亚糖产量为454万吨，同比增长5.6%。

3. 全球主要糖贸易公司印度Sucden公司总经理称，尽管供应大量过剩，但因价格没有竞争力，未来几个月印度可能不会出口当地生产的白糖。

4. 5月30日广西将出现一次较强降雨过程，桂西北降雨较明显，其中河池、百色、南宁北部、桂南沿海等地将出现暴雨或大暴雨，并伴随雷雨大风等强对流天气。24~27日，广西刚刚经历了一次强降雨过程，农作物受灾面积40公顷。

盘面分析

盘面综述：

CFTC持仓报告显示，投机商增持ICE原糖净空头至6周高位，原糖反弹乏力，回跌顺畅，弱势难扭转；郑糖昨日反弹试探被早盘集中平仓盘拖累，难以为继，资金加速流入远月，1月合约跌幅近9月合约两倍，下破5000大关，短线弱势震荡。

量能分析：

9月合约减仓减量，资金大幅流入1401合约，移仓加速。

短线预测：反弹基础不稳固，短线将围绕5050弱势震荡。

操作建议

中期策略：建议前期获利空单集中止盈，5050之下不宜追空；试探先导多单注意控制仓位。

短期策略：短多离场，关注1309、1401合约套利机会。

关注要点

1.5月中旬巴西中南部糖产量为376万吨，同比增加140%。2.印度贸易公司称，因价格原因，未来几个月可能不会出口当地产白糖。

新纪元期货  高岩