系统性抛压，大豆跌势加剧粕市跌停

盘面分析
 5月11日发布的4月经济数据，六大经济指标创新低，次日周六，央行年内二次发布下调存款准备金率，然而，本周却出现“黑色星期一”，年内首现跌停潮。
 外围的系统性风险，主导了盘面。希腊最后一次尝试组阁失败、以及摩根大通交易意外导致 20 亿美元的亏损推动海外市场情绪继续倾向避险资产。希腊极左派支持率上升，民调显示可能成为第二轮选举赢家，也意味着希腊退出欧元区的预期将继续升温，并在5、6 月份持续成为欧洲动荡的来源。
 连豆，日内跳空急跌，用短短半个月的时间，吞噬了近三个月的涨幅；连粕跳空跌落3200点， 早盘急促跌停；油脂全面跟跌。在将准利好面前，商品市场出现系统性跌停，即为罕见。
 前期我们强调，五月份的时间之窗里，豆类价格倾向于季节性调整，而在宏观危机面前，这种断崖式下跌，带有系统性因素，急跌后的市场，在宏观局面未有好转之前，仍延续中期空头思路。
 基本面
    一、cbot大豆7月合约已经跌破1400美分重要关口，若全球经济持续恶化不排除其继续下跌的可能性，美豆主力合约仍将继续寻底；但若此次急跌是对市场风险性消息的过度反应，也不排除盘面于近两日出现超跌反弹的可能。在美国农业部11日公布的5月份供需报告利多出尽的情况下，季节性下跌仍是主旋律。
     二、CFTC基金持仓数据显示，截至5月8日当周，大型投机客大幅减持CBOT大豆期货期权净多头仓位，因欧元区债务危机加深的忧虑引发大量结清操作，之前一周净多头部位触及纪录高位。 
 截至5月8日当周，大型投机客减持23,472手CBOT大豆期货净多头仓位，以及169手净空头部位，当周为持有净多头201,517手。 此次净多头部位减少为13周来首次，因对于欧元区债务危机恶化的担忧导致结清操作活跃。
 
 三、据大豆网了解，东北大豆价格稳中略弱，其中油厂收购均价4123元/吨，较昨日下调7元/吨。市场收购均价4413元/吨，与上周持平。近期受东北地区将进行政策拍卖消息的影响，黑龙江部分地区采购主体收购态度显著下滑，纷纷采取稳价观望策略，局部地区甚至停收。油厂收购态度也因拍卖消息下滑，提价收购意愿基本丧失，集中资金等待储备库存拍卖。预计近期现货上涨行情将暂时搁置，随即进入区间整理走势当中。
 全国市场豆粕销售平均价格为3420元/吨，较上周五下跌75元/吨：其中产区油厂CP43豆粕报价为3383元/吨；全国主要销区市场平均销售价格为3467元/吨，分别较上周五下跌66和87元/吨。
 豆油现货价格走势偏弱。其中散装一级豆油均价为9661元/吨，较上周五下调了173元/吨；散装四级豆油均价为9442元/吨，较昨日价格下调了176元/吨；进口毛豆油均价为9389元/吨，较上周五价格下跌了200元/吨。
操作建议
 中期策略：中期更高沽空
 短期策略：宏观系统性忧虑占据上风，豆市调整幅度加剧，逢高沽空
 重点关注：宏观局势的演变和美元强势格局的趋势