郑糖横盘整理 弱于外盘

基本面

行业要闻：

道琼斯消息，2012/13年度（10月1日开始）截至11月10日墨西哥六周内累计压榨甘蔗705,145吨，产糖58,247吨，因上一年度收割开始时间较晚，本年度糖产量同比增加2,192吨。目前已收割甘蔗8,388公顷，出糖率为8%，微幅高于过去五年平均水平。2012/13年度墨西哥预计将产糖550万吨，同比增加8%。

印度方面，开榨推迟刺激糖价继续反弹。

11月19日消息，据香港明报报道，西王糖业宣布因本业面对玉米价格及生产成本上升，盈利受到压力，公司将分散业务进军物业发展项目。西王糖业第3季度业绩数据显示，其主要产业淀粉糖的毛利率受压，只有13.3%，较去年同期下跌3.1个百分点；整体毛利率只有9.4%，较去年同期下跌1.3个百分点。

海南省糖业协会于2012年11月16日在海口市召开了 “海南省2012/13年榨季蔗糖产销工作会议”，会议报告预计2012/13年榨季全省甘蔗收购面积、单产都可望继续增加。初步预测甘蔗产量可望达340-350万吨，同比增产30-33%；产糖量可望达42-43万吨，同比增产35-38%。报告同时预计2012/13榨季供求形势偏宽松，结转库存量大，进口压力严峻，糖价可能中长期无起色，甚至继续探底。

现货报价：

云南糖企今日报价小幅上调，部分糖企继续控量销售。昆明市场糖企报价5950-5980元/吨，广通市场糖企报价5920-5950元/吨，大理市场报价5880-5900元/吨。全天成交活跃。广西新糖报价维持在6080-6200元/吨区间，基本持稳，成交一般。

盘面分析

盘面综述：郑糖5月合约平开震荡走低，日线以标准十字星报收于5310，位于上周五开盘价附近，日内最高价触及上周四高点，但无力刷新上周三高点，5340之下显现盘间压力，成交量萎缩至100万手以下。

海南新榨季产销会议召开，预估增仓幅度高达35%，会议同时预计新榨季全国供应宽松。当前郑糖区间震荡弱于国际糖价走势，短线无突破迹象。

持仓分析：5月合约前20空头主力净增仓过万手，净空持仓优势扩大至5万手左右，多头主力分化加剧，资金风向偏空。

短线预测：震荡趋弱，续涨乏力，且短期弱于外盘走势，短线或于5250-5365区间震荡。

操作建议

中期策略：收储传闻消化完毕，续涨乏力，中线跌势难逆转，空单于5380之下谨慎持有；中线建多单时机不成熟。

短期策略：短多获利头寸宜设定5270作保护性止盈，不宜新入隔夜多单。

关注要点

1.海南召开12/13榨季产销会议，预期全省增产35%；2.湛江甘蔗收购价450元/吨，市场预期广西、云南甘蔗收购价将下调。

新纪元期货  高岩