核心观点一览：

1.周三期指再次下探，市场悲观情绪浓厚。美国对华企业制裁，加剧了市场对中美贸易摩擦进一步升级的担忧，贸易谈判恢复之前，市场情绪或仍有反复。

2.短期来看，中国央行表态将再次发行离岸央票，维稳人民币汇率的举动，令美元指数承压，给黄金带来支撑。长期来看，特朗普财政刺激效应正在减弱，联邦基金利率上升对经济的负面影响初步显现，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，通胀预期减弱，美联储货币政策进入观望期，实际利率边际下降，对黄金长期利好，

3.中美贸易摩擦的持续对国内豆系价格带来提振，在谷物天气炒作时间窗口里，表现为粕强油弱。

4.据巴西蔗糖产业联盟委员会称，中国将在2020年5月份前取消对巴西糖的额外进口关税。国内白糖期货全线大跌。中美贸易争端悬而未决，终端需求疲弱；储备棉拍卖维持100%成交率但成交价格逐渐下移，市场悲观情绪占据主导，郑棉一度跌停。

5.环控约束之下，焦炭期货至今累积涨幅超过15%。本周以来，随着矿石等原材料价格的不断强势，螺纹期货价格屡创新高，市场心态逐渐受带动，市价出现小幅偏强情况。

6.尽管中东紧张局势加剧以及OPEC可能延长减产协议提振油价，但国际贸易争端带来需求担忧，以及API库存增加和美元偏强施压油价，WTI原油弱势下跌，国内原油期货连续第二个交易日下跌。周三国内化工品弱势下跌，橡胶跌幅明显。

7. 周三，外媒传言美国计划将海康威视列入黑名单，市场悲观情绪再起。截止于北京时间15:00，美元指数急剧飙升至98.098，在美元位临高位的情况下，有色金属难逃偏弱格局。

行情研讨会议纪要20190522