早盘简报
2017年07月25日星期二

最新国际财经信息

1. 周一，央行在公开市场进行3500亿逆回购操作，中标利率持平于2.45%和2.6%，当日实现净投放2200亿。
2. 中共中央政治局会议部署下半年经济工作强调，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，坚持以供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，确保经济平稳健康发展。
3. 欧元区7月制造业PMI初值56.8，为三个月低点，不及预期的57.2。数据显示虽然三季度经济仍将稳定复苏，但经济扩张步伐正在放缓。
4. 周一美股收盘涨跌不一，电讯与公用事业板块拖累道指与标普指数下跌，纳指创历史收盘新高。道指跌0.31%，标普500指数跌0.11%；纽约黄金收跌0.60美元，报1254.30美元/盎司；WTI原油收涨1.25%，报46.34美元/桶。
5. 周一，沪深两市双双低开，随后呈现明显分化走势。盘面上，福建自贸区、国防军工、公路运输居板块涨幅榜前。截至收盘，沪指报3250.60，涨0.39%；深成指报10404.22，涨0.38%；创指报1686.44，跌0.22%。
6. 今日关注：16:00德国7月IFO商业景气指数；18:00 英国7月CBI工业订单差值；21:00美国5月FHFA房价指数月率；22:00美国7月谘商会消费者信心指数。（新纪元期货 程伟）

期市早评

金融期货

【股指:逢高减多不追涨】

政策消息。1.离岸人民币收涨0.14%报6.7469元；2.央行开展3500亿逆回购操作，当日净投放2200亿；3.深股通连续12日累计净流入100.08亿。
市场分析。周一期指低开高走。现货市场方面，国防军工、港口航运、白酒板块走强，板块间轮动上涨。主力合约IF、IH、IC分别贴水10.47、-8.62、83.33点，基差小幅扩大。IF加权站稳3700关口，短期尚未出现转弱的迹象。IH加权收沿5日线运行，但60分钟周期出现顶部结构，警惕短线回调风险。IC加权连续5日反弹，站上20日均线，关注前期高点6168一线压力。上证指数连续上涨，化解了日线背离结构，短期关注3300一线压力能否突破。
操作建议。经济增长超预期向好，边际提升风险偏好，市场做多热情高涨。但存量资金博弈格局下，两极分化严重，IF、IH短期存在回调风险，多单适量减持。(新纪元期货 程伟)

农产品

【油脂：美豆生长优良率大幅低于预期，豆系集体跳涨】

24日,周一美国大豆期价下跌，因预计美国中西部作物在关键生长期将有降雨，这种天气前景的改善，给天气市炒作泼了冷水，美豆收跌1.22%，美粕收跌1.34%，美豆油收跌0.61%。技术面美豆在千点关口附近获得支持，关键生长季呈现1000到1050区间强势震荡格局，市场将积极评估天气模式和单产前景，以选择突破的方向。收盘后，美国农业部周作物生长报告显示，美豆截止23日当周优良率57%，低于市场预期值60%和去年同期71%的水平，上周值61%。受此影响，亚洲盘美豆系大幅跳空上涨近2%，再次冲击本轮反弹高位区域。
国内粕类二次急跌后，豆粕2790、菜粕2280处分别企稳，将追随美盘炒作而再度冲高，而周一高位将为强阻力，国内到港大豆数量庞大和豆粕库存高企等因素，限制市场反弹高度，外强内弱表现明显。豆油波动区间6030-6200，价格未能作出实质性突破，维持震荡或调整状态，单边交易谨慎不过度参与追涨；Y-P价差趋势扩大延续，可继续持有；单边市场，以豆油为代表，持稳6000-6050，意味着将开启新的技术上涨空间，可重点博取多头机会，注意大宗商品市场环境对价格的牵制，注意区间震荡的反复性。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：现货今日出现较大幅度上涨，期价企稳跟随反弹】

24日，全国鸡蛋价格行情整体稳定为主，局部地区小幅震荡调整，销区北京价格稳定，到货偏少，广东到货增加，上海继续走稳，产区整体走稳，养殖户出货积极性较高，搜牧预计近期行情或继续趋稳调整，主产区价格介于2.49-2.81之间，维持稳定。25日，每斤价格，北京大洋路价格上涨0.22，辽宁价格上涨0.22，山东地区上涨0.05-0.1，因现货价格再度企稳上涨，期货高升水状态得到一定修复，有助于期价企稳反弹。近日笔者强调，现货基本触底，将带动近月合约走强，远月1801合约，开始进一步显现下半年蛋价积极的倾向，随着梅雨季节进入尾声，伏天高湿高热下，鸡蛋期货，将进入多头重要的交易时间窗口，空单规避，重在择机布局多单。日内波段交易，仍可博取近月多头交易机会，并注意较高的期货升水对盘中期价带来的牵制作用。技术层面上，4030是强阻力，唯其持稳方能打开新的上涨空间，否则高升水抑制盘面陷入高位震荡。（新纪元期货王成强）

【白糖:短线郑糖重回低位区间震荡，观望或区间操作为宜】

周一郑糖期货小幅下跌，新主力合约SR1801空头增仓力度较强，期价重新跌回低位震荡区间。ICE原糖指数周一在七周高点附近盘整，收盘持平。消息方面，海关数据显示，中国6月糖进口量为13.95万吨，同比大减62.21%。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价中期进入熊市周期。短期来看，下游需求旺季特征不明显，市场缺乏利多提振，短线郑糖陷入低位区间震荡，观望或区间操作为宜。（新纪元期货 张伟伟）

【棉花:近期郑棉九月期价将回归低位弱势震荡，逢高可轻仓短空】

周一郑棉期货延续跌势，主力合约CF1709报收两连阴，夜盘低开高走，期价站上15000整数关口。ICE期棉周一小幅下跌，因美国棉花种植地区迎来有利作物生长的降水，投机性基金继续结清多头头寸。消息方面，近日中储棉发布第六批出库公检计划为41.4万吨，全部为储备新疆棉；业内预计该批公检的新疆棉或为延期的轮储准备。储备棉竞拍情况，7月24日国储棉轮出销售2.98万吨，实际成交1.70万吨，成交率57.09%，成交均价14620元/吨（-43）；7月25日储备棉轮出两节共挂拍2.95万吨，其中新疆棉1.12万吨。仓单方面，截止7月24日，郑商所棉花仓单数量2407（-52）张，有效预报12（+7）张，折货9.676万吨。综合而言，新年度丰产预期打压棉价，国内外棉价中期走熊。短期来看，中储棉发布第六批出库公检计划为41.4万吨，全部为储备新疆棉，该批公检的新疆棉或为延期的轮储准备；这样一来，我们前期所担忧的本年度供需结构矛盾将大幅缓解，近期郑棉九月期价将回归低位弱势震荡，逢高可轻仓短空。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【铜：供应偏紧预期增加，短线或偏强走势】

周一伦铜震荡走高，至收盘上涨0.61%。库存上，LME铜库存305875吨，减少750吨；21日上期所铜仓单57601吨，持仓减少248吨。昨日公布的数据显示美国7月Markit制造业PMI初值53.2，数据较好，不过美国6月成屋销售年化总数为552万户，不及预期。铜精矿加工精炼费(TC/RCs)是衡量铜供应的指标之一，该费用近几周下滑，显示铜矿供给偏紧。国内宏观面，前期公布的国内公布的中国二季度GDP同比6.9%，持平一季度前值6.9%，高于预期的6.8%。中国6月M2货币供应年率公布值为9.4%低于前值和预期。中国6月CPI同比1.5%，预期1.6%，前值1.5%。中国6月PPI同比5.5%，预期5.5%，前值5.5%，CPI低于市场预期，通胀数据维持在较为温和的水平。1-5月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长较1-4 月回落。供给端，上周秘鲁一矿业工会领袖称，为抗议政府提出的劳工权益相关改革，工会工人开始无限期全国大罢工；上周一工会领导人称自由港印尼分支运营的Grasberg大型铜矿的约5,000名工人将把罢工延续至第四个月。国际铜业研究组织(ICSG)在最新月度报告中称，4月全球精炼铜市场短缺5.3万吨，3月为短缺1.8万吨。伦铜周一震荡走高，收出小阳线，下方5日均线形成支撑。国内夜盘高开震荡，预计短线偏强走势，短线操作为主。（新纪元期货 罗震）

【PTA：短线延续震荡 交投趋于谨慎】

周一TA1709合约小幅探低回升，报收小阴线收跌0.53%，成交和持仓均持续收缩。期价在上周承压5450一线呈现遇阻回落后，收四连阴跌落5日和10日均线，5日均线拐头向下跌穿10日线，形成短期偏空信号，技术指标MACD红柱收缩，也有形成死叉的迹象。隔夜美原油指数日内波动加剧，周一反抽收阳。短线工业品倾向于震荡整理，TA在工业品中表现较弱，以承压5300偏空为主，但不排除日内小幅反抽。（新纪元期货 石磊）

【黑色：螺纹回踩前期区间上沿 双焦走势依然偏强】

周五夜盘黑色系集体下挫，跌幅均超2%，但周一纷纷自低位回升，多空均衡区域内，交投激烈，后市仍不算明朗。铁矿石1709合约周一一度大幅下挫超2%，回探至10日均线之下，日内却震荡回升收回半数跌幅，持仓持续缩减，铁矿短期承压530一线，下方500点一线支撑较强。螺纹钢1710合约在上周四暴跌后，近两个交易日均呈现探低回升格局，期价回落至5日和10日均线之下，不断试探20日线以及上半年震荡区间的上沿，若破位则有望回落至3380一线，技术指标MACD红柱翻绿，DIF和DEA形成死叉信号，目前而言期价以震荡整理为主，并未有显著破位迹象。焦化企业利润回升，高炉开工热情高涨，使得双焦的供需都偏紧，现货市场挺价心理较强，焦煤、焦炭仅周一探低回升，夜盘仍维持高位震荡，操作建议以波段为宜。动煤1709合约处于消费旺季，走势偏强，短线受黑色系其他商品影响，周五夜盘跌穿600点一线以及5日和10日线，但周一回踩20日线后拉升，仍收于600点之上。短线多空难断，波动放大，操作上建议以短线为宜。（新纪元期货 石磊）

【LLDPE：短线或震荡偏强走势】

原油方面，因沙特称将限制原油出口，且OPEC官员表示正考虑对未遵守减产承诺的国家进行打击，周一美原油价格走高。现货面，市场报价上涨100-150元/吨，中石油及中石化库存压力偏小，并且连续调涨出厂价，刺激贸易商继续高报出货，PE期现价差缩窄，抑制现货市场报价涨幅。装置上，抚顺石化新老HDPE装置开车正常；扬子石化聚乙烯装置LLDPE装置停车，因上游装置问题开车计划推迟；中煤蒙大PE装置已经顺利开车，目前装置现产7042，装置运行稳定；神华新疆聚乙烯装置临时停车，计划停车15天左右。神华宁煤7月中旬投料试车成功，产出合格聚乙烯粒料。抚顺石化、中煤蒙大装置检修后重启，不过扬子石化装置重启推迟，同时新增神华新疆装置停车，后期扬子石化、新疆神华装置重启后，供给端压力将增大。需求上，7月棚膜进入备货期，棚膜备货需求将逐渐增加，对LLDPE形成一定支撑。连塑周一冲高回落，早盘一度上冲9750一线，不过上方压力较大逐级回落，至收盘收出带上影的小阳线，MACD指标红色柱扩大，下方5、10日均线形成支撑。预计短线震荡偏强走势，短线操作为主。（新纪元期货 罗震）

【天胶:多单离场观望为宜】

周一沪胶期货弱势回调，主力合约RU1709承压回落，期价考验10日均线支撑，夜盘窄幅震荡；日胶指数小幅回调，期价整体维持60日均线附近震荡走势。消息方面，海关数据显示，中国6月天胶进口量同比增加30.48%至19.90万吨，上半年天胶进口同比增加24.39%至114.67万吨。综合而言，供给预期恢复增产，需求端支撑减弱，现货库存持续增加，供需基本面转向宽松，沪胶中期运行于下跌趋势中。短期来看，资金和市场情绪主导盘面，最近几个交易日近月合约大幅减仓，短线或延续回调，多单离场观望为宜，后期重点关注东南亚何时及以何种形式出台橡胶减产措施。(新纪元期货 张伟伟）

【黄金:维持逢低建多的思路】

昨晚公布的美国7月Markit制造业PMI初值53.2，创四个月新高，高于预期的52.2，但成屋销售总数不及预期。周一美元指数小幅反弹，国际黄金维持震荡。近期欧洲央行利率决议，肯定了欧洲经济强劲复苏，并对通胀达标持有信心，支撑欧元走强，令美元承压。此外，美国特别检察官对特朗展开深入调查，以及美国白宫人事变动等政治事件激发了市场的避险，支撑金价上涨。当前市场焦点转向本周的美联储7月议息会议，但我们认为全球央行货币政策紧缩预期已被充分消化，黄金已完成筑底，进入上涨格局，维持逢回调做多的思路。(新纪元期货 程伟)

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