11月29日周五夜盘，美股标普500指数跌0.40%；欧洲Stoxx50指数涨0.06%；美元指数跌0.06%；WTI原油跌4.68%；Brent原油跌4.03%；伦铜跌0.16%；黄金涨0.64%。美豆跌0.61%；美豆粕跌1.01%；美豆油涨0.36%；美糖涨1.33%；美棉跌0.68%；CRB指数跌2.05%，BDI指数涨4.16%。离岸人民币CNH贬0.01%报7.0322；焦炭跌1.99%，螺纹钢跌1.27%，铁矿跌1.94%，国内原油跌2.47%。
宏观观点
周末公布的中国11月官方制造业PMI大幅回升至50.2（前值49.3），5月份以来首次站在枯荣线上方，非制造业PMI录得54.4（前值52.8），创4月以来新高。分项数据显示，大中型和小型企业景气度全面回暖，其中大型企业PMI再次回到扩张区间，高端和装备制造业发展加快。生产和需求端均有所改善，生产指数进一步上升，新订单指数重返扩张区间，新出口订单显著回升。数据表明，在减税降费、降准、结构性降息等一系列稳增长政策的支持下，我国制造业PMI时隔6个月重返扩张区间，经济呈现逐渐企稳的迹象，小微和民营企业经营状况率先改善。从国际来看，在全球新一轮货币宽松的刺激下，欧美等发达经济体制造业出现不同程度的改善，摩根大通全球制造业PMI连续4个月回升，全球经济阶段性复苏的可能性在增加。中国人民银行行长易纲在《求是》上撰文指出，要继续实施稳健的货币政策，保持货币条件与潜在产出和物价稳定的要求相匹配，实施好逆周期调节，保持流动性合理充裕，松紧适度，继续营造适宜的货币环境。要继续合理运用好结构性货币政策工具，并根据需要创设和完善政策工具，疏通货币政策传导，补短板、强弱项，支持经济结构调整优化。
国外方面，欧元区11月CPI同比上涨1%（前值0.7%），失业率降至7.5%（前值7.6%），表明欧元区劳动力市场依然保持强劲，但距离2%的通胀目标还很遥远。上周五欧美股市普遍下挫，美元指数冲高回落，国际黄金趁机反弹，收复1460美元/盎司关口。本周将公布欧元区第三季度GDP年率、10月零售销售、失业率，美国11月ISM制造业PMI、11月非农就业报告等重要数据。此外，澳洲联储、加拿大央行将公布利率决议，欧洲央行行长拉加德将发表讲话，需保持密切关注。英国脱欧方面，距离英国12月12日大选不到两周时间，各党派竞选进入最后冲刺阶段，最新民调显示，保守党继续保持领先优势。若保守党最终能够在大选中赢得多数席位，则脱欧协议将大概率在议会通过，英国将于2020年1月31日正式脱离欧盟，这对英国与欧盟来说是最好的结果。短期来看，美国三季度GDP增速上修，制造业和房地产数据利好已被反复消化，美元指数承压回落，黄金短线将再次获得支撑。长期来看，国际贸易形势严峻，特朗普财政刺激效应正在减弱，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，美联储年内三次降息，并于10月开始扩表，未来将给市场提供充足的美元流动性，美元指数趋于下行的可能性较大，黄金中期上涨的逻辑仍在。
商品要闻
要闻1：中国11月官方制造业PMI时隔6个月重返扩张区间，稳增长政策效果逐渐显现，小微及民营企业经营状况率先改善。国外方面，美国、欧元区等发达经济体制造业均有不同程度的改善，全球经济阶段性反复的可能性在增加，美元指数冲高回落，贵金属黄金、白银再次探底回升。
要闻2：国际原油市场，原油(WTI)大跌逾4.5%，因沙特可能不愿意再接受OPEC其他成员国超额生产、中美贸易紧张局势升级、美国原油产量创历史新高，此外美股走弱也施压油价。国际能源署(IEA)称，美国9月石油产量上修6.6万桶至1246.3万桶/日。机构调查显示，11月OPEC产量环比减少11万桶/日至2957万桶/日。JBC数据显示，11月OPEC产量下滑3万桶至2993.5万桶/日；沙特回升7.5万桶至1023万桶/日，对比5年均值980万桶/日处于较高水平。市场预期存在反复，内外盘原油波动风险加大。
要闻3：国外金属市场涨跌参半，伦镍跌近2.32%，伦铜跌0.16%，伦铝涨近0.5%，伦锌微跌，伦锡涨逾0.5%，伦铅涨0.1%；国内金属市场多数飘绿，沪镍跌1.78%，不锈钢跌0.57%，沪锌跌0.61%，沪铜跌逾0.3%，沪锡涨0.24%，沪铝涨0.29%，沪铅跌0.46%。上月美元指数维持震荡上行，良好的美国经济数据和美联储官员的鹰派姿态支撑了美元。进入12月，英国脱欧和全球贸易谈判势必会给市场带来较大震动。铜消息面，周五政府公布的数据显示，智利10月制造业产出较去年同期下滑5.8%，矿业产出下滑1.7%。 政府统计机构INE称，制造业产出的下滑主要是受食品产量下滑推动。 INE称，智利10月铜产量略降至493,988吨，较去年同期下滑0.4%。
要闻4：芝加哥期货交易所三大谷物期价29日涨跌不一。当天，芝加哥期货交易所玉米市场交投最活跃的2020年3月合约收于每蒲式耳3.8125美元，比前一交易日上涨8美分，涨幅为2.14%；小麦2020年3月合约收于每蒲式耳5.4175美元，比前一交易日上涨15美分，涨幅为2.85%；大豆2020年1月合约收于每蒲式耳8.7675美元，比前一交易日下跌5.25美分，跌幅为0.6%。美国农业部29日公布的出口销售报告显示，11月15日至21日，美国2019/20年度玉米出口净销售80.68万吨，比上周上涨2%，比前四周平均水平上升34%。美国2019/20年度小麦出口净销售61.27万吨，比上周上涨40%，比前四周平均水平上升60%。同时，报告显示，美国2019/20年度大豆出口净销售166.41万吨，比上周上涨14%，比前四周平均水平上升25%。虽然上周大豆销售量好于预期，但是经贸谈判前景不确定性增强令大豆期价承压。
要闻5：螺纹钢现货社会库存连续八周回落，期现货基差一度扩大至600元/吨，存有收敛的需求，但2001合约跌落3600一线、MACD显现死叉信号，技术图形不佳，建议逢高短空。港口库存再次回升以及钢厂不定期的限产导致铁矿需求预期下滑，基本面不容乐观，铁矿石2001合约周五夜盘大幅减仓近10万手下挫近2%，失守640一线，建议维持偏空操作。钢厂让渡利润于焦企，现货价格良好，但2001合约失守60日线，技术形态不佳，建议短空操作。焦煤维持1210-1270低位区间震荡，建议观望为宜。
总结：欧佩克+12月初召开的会议能否延长当前执行的减产协议出现变数，导致国际原油重挫至近一个月低位区，《环球时报》消息称，北京消息人士向《环球时报》表示，中国坚持必须将撤销关税作为第一阶段贸易协议的一部分，美国若取消原定于12月15日实施的对华关税，不能替代关税的撤销。预计12月初市场反弹市况和走势趋向动荡。
苏公网安备 32030202000362号