11月29日周五夜盘,美股标普500指数跌0.40%;欧洲Stoxx50指数涨0.06%;美元指数跌0.06%;WTI原油跌4.68%;Brent原油跌4.03%;伦铜跌0.16%;黄金涨0.64%。美豆跌0.61%;美豆粕跌1.01%;美豆油涨0.36%;美糖涨1.33%;美棉跌0.68%;CRB指数跌2.05%,BDI指数涨4.16%。离岸人民币CNH贬0.01%报7.0322;焦炭跌1.99%,螺纹钢跌1.27%,铁矿跌1.94%,国内原油跌2.47%。
宏观观点
周末公布的中国11月官方制造业PMI大幅回升至50.2(前值49.3),5月份以来首次站在枯荣线上方,非制造业PMI录得54.4(前值52.8),创4月以来新高。分项数据显示,大中型和小型企业景气度全面回暖,其中大型企业PMI再次回到扩张区间,高端和装备制造业发展加快。生产和需求端均有所改善,生产指数进一步上升,新订单指数重返扩张区间,新出口订单显著回升。数据表明,在减税降费、降准、结构性降息等一系列稳增长政策的支持下,我国制造业PMI时隔6个月重返扩张区间,经济呈现逐渐企稳的迹象,小微和民营企业经营状况率先改善。从国际来看,在全球新一轮货币宽松的刺激下,欧美等发达经济体制造业出现不同程度的改善,摩根大通全球制造业PMI连续4个月回升,全球经济阶段性复苏的可能性在增加。中国人民银行行长易纲在《求是》上撰文指出,要继续实施稳健的货币政策,保持货币条件与潜在产出和物价稳定的要求相匹配,实施好逆周期调节,保持流动性合理充裕,松紧适度,继续营造适宜的货币环境。要继续合理运用好结构性货币政策工具,并根据需要创设和完善政策工具,疏通货币政策传导,补短板、强弱项,支持经济结构调整优化。
国外方面,欧元区11月CPI同比上涨1%(前值0.7%),失业率降至7.5%(前值7.6%),表明欧元区劳动力市场依然保持强劲,但距离2%的通胀目标还很遥远。上周五欧美股市普遍下挫,美元指数冲高回落,国际黄金趁机反弹,收复1460美元/盎司关口。本周将公布欧元区第三季度GDP年率、10月零售销售、失业率,美国11月ISM制造业PMI、11月非农就业报告等重要数据。此外,澳洲联储、加拿大央行将公布利率决议,欧洲央行行长拉加德将发表讲话,需保持密切关注。英国脱欧方面,距离英国12月12日大选不到两周时间,各党派竞选进入最后冲刺阶段,最新民调显示,保守党继续保持领先优势。若保守党最终能够在大选中赢得多数席位,则脱欧协议将大概率在议会通过,英国将于2020年1月31日正式脱离欧盟,这对英国与欧盟来说是最好的结果。短期来看,美国三季度GDP增速上修,制造业和房地产数据利好已被反复消化,美元指数承压回落,黄金短线将再次获得支撑。长期来看,国际贸易形势严峻,特朗普财政刺激效应正在减弱,美国经济周期性放缓的趋势没有改变,美联储年内三次降息,并于10月开始扩表,未来将给市场提供充足的美元流动性,美元指数趋于下行的可能性较大,黄金中期上涨的逻辑仍在。
商品要闻
要闻1:中国11月官方制造业PMI时隔6个月重返扩张区间,稳增长政策效果逐渐显现,小微及民营企业经营状况率先改善。国外方面,美国、欧元区等发达经济体制造业均有不同程度的改善,全球经济阶段性反复的可能性在增加,美元指数冲高回落,贵金属黄金、白银再次探底回升。
要闻2:国际原油市场,原油(WTI)大跌逾4.5%,因沙特可能不愿意再接受OPEC其他成员国超额生产、中美贸易紧张局势升级、美国原油产量创历史新高,此外美股走弱也施压油价。国际能源署(IEA)称,美国9月石油产量上修6.6万桶至1246.3万桶/日。机构调查显示,11月OPEC产量环比减少11万桶/日至2957万桶/日。JBC数据显示,11月OPEC产量下滑3万桶至2993.5万桶/日;沙特回升7.5万桶至1023万桶/日,对比5年均值980万桶/日处于较高水平。市场预期存在反复,内外盘原油波动风险加大。
要闻3:国外金属市场涨跌参半,伦镍跌近2.32%,伦铜跌0.16%,伦铝涨近0.5%,伦锌微跌,伦锡涨逾0.5%,伦铅涨0.1%;国内金属市场多数飘绿,沪镍跌1.78%,不锈钢跌0.57%,沪锌跌0.61%,沪铜跌逾0.3%,沪锡涨0.24%,沪铝涨0.29%,沪铅跌0.46%。上月美元指数维持震荡上行,良好的美国经济数据和美联储官员的鹰派姿态支撑了美元。进入12月,英国脱欧和全球贸易谈判势必会给市场带来较大震动。铜消息面,周五政府公布的数据显示,智利10月制造业产出较去年同期下滑5.8%,矿业产出下滑1.7%。 政府统计机构INE称,制造业产出的下滑主要是受食品产量下滑推动。 INE称,智利10月铜产量略降至493,988吨,较去年同期下滑0.4%。
要闻4:芝加哥期货交易所三大谷物期价29日涨跌不一。当天,芝加哥期货交易所玉米市场交投最活跃的2020年3月合约收于每蒲式耳3.8125美元,比前一交易日上涨8美分,涨幅为2.14%;小麦2020年3月合约收于每蒲式耳5.4175美元,比前一交易日上涨15美分,涨幅为2.85%;大豆2020年1月合约收于每蒲式耳8.7675美元,比前一交易日下跌5.25美分,跌幅为0.6%。美国农业部29日公布的出口销售报告显示,11月15日至21日,美国2019/20年度玉米出口净销售80.68万吨,比上周上涨2%,比前四周平均水平上升34%。美国2019/20年度小麦出口净销售61.27万吨,比上周上涨40%,比前四周平均水平上升60%。同时,报告显示,美国2019/20年度大豆出口净销售166.41万吨,比上周上涨14%,比前四周平均水平上升25%。虽然上周大豆销售量好于预期,但是经贸谈判前景不确定性增强令大豆期价承压。
要闻5:螺纹钢现货社会库存连续八周回落,期现货基差一度扩大至600元/吨,存有收敛的需求,但2001合约跌落3600一线、MACD显现死叉信号,技术图形不佳,建议逢高短空。港口库存再次回升以及钢厂不定期的限产导致铁矿需求预期下滑,基本面不容乐观,铁矿石2001合约周五夜盘大幅减仓近10万手下挫近2%,失守640一线,建议维持偏空操作。钢厂让渡利润于焦企,现货价格良好,但2001合约失守60日线,技术形态不佳,建议短空操作。焦煤维持1210-1270低位区间震荡,建议观望为宜。
总结:欧佩克+12月初召开的会议能否延长当前执行的减产协议出现变数,导致国际原油重挫至近一个月低位区,《环球时报》消息称,北京消息人士向《环球时报》表示,中国坚持必须将撤销关税作为第一阶段贸易协议的一部分,美国若取消原定于12月15日实施的对华关税,不能替代关税的撤销。预计12月初市场反弹市况和走势趋向动荡。