核心观点一览：

1.中国2月官方制造业PMI降至49.2（前值49.5），连续三个月低于枯荣线。周四期指整体维持高位震荡，连续上涨后获利盘兑现压力加大，市场情绪偏向谨慎。

2.随着脱欧谈判进入最后阶段，金融市场的波动将会放大，注意防范风险。短期来看，美联储主席鲍威尔国会证词重申对加息保持耐心，预计年内结束缩表，英国脱欧进展传递积极信号，美元指数延续弱势运行，黄金新一轮上涨或将开启。长期来看，美国经济增长开始放缓，美联储暂缓加息是大概率事件，长端利率边际下降，对黄金长期利好。

3.巴西大豆收割近半远高于去年同期，南美谷物上市季节的供给压力，正为农产品市场带来整体压力，另外，非洲猪瘟疫情发展的形势下，饲料需求萎靡，国内粕类季节性跌势存在加深风险，近日期价迭创新低。

4.二月最后一个交易日，铁矿石反弹超2%重回600点之上，带动螺纹午后反弹再次探至3750元/吨关键技术点位，而双焦短线稍显承，近期黑色系行情反复震荡，价格重心在多空纠结中略有提升，市场可能对于黑色板块的春季行情仍有偏好，技术点位的突破值得关注。

5.莱特希泽的讲话削弱了认为中美很快将达成贸易协议的乐观情绪，引发了市场对中美贸易前景不明朗的担忧。国内方面，28日发布的数据显示，2月份中国制造业PMI数据不佳引发经济成长忧虑，加之股指急速上涨后陷入动荡休整，增加商品市场交易的谨慎情绪，限制了有色金属板块的反弹高度。