早盘简报
2014年2月20日星期四

最新国际财经信息

1.中国银监会2月19日在商业银行流动性风险管理办法(试行)新闻通气会上表示，中国商业银行存贷比应当不高于75%，流动性比例应当不低于25%；同时，流动性覆盖率应当在2018年底前达到100%。该管理办法将于今年3月1日起实行。
2.美联储2月19日公布会议纪要，称少数决策者希望以可预见的每月缩减100亿美元的方式撤出债券购买计划，除非经济表现让他们感到意外。美国FOMC同意改变首次加息的前瞻指引不久之后将是适宜的。
3.美国1月新屋开工年化月率下滑16.0%，创2011年2月以来最大降幅；新屋开工总数年化为88.0万户，低于预期。同时，营建许可亦下滑。数据表明住房市场降温，美国大部分地区的寒冷天气和大雪是罪魁祸首。
4.英国央行2月19日公布的货币政策委员会(MPC)2月5-6日会议纪要显示，央行决策者对于前瞻性指引作出重大调整没有产生意见分歧。央行官员认为过去一个月英国经济增长前景已经好转，而通胀率可能会走低，部分是因为英镑的强势。
5.英国至12月三个月ILO失业率7.2%，预期7.1%，前值7.1%；ILO失业人数减少12.5万，前值减少16.7万。此外，英国1月失业率3.6%，前值3.7%；失业金申请人数减少2.76万，预期减少2万，前值修正为减少2.77万，初值减少2.4万。
6.今日关注：09:45中国2月汇丰制造业PMI初值；16:28德国2月制造业PMI初值；16:58欧元区2月制造业PMI初值；17:30英国1月零售销售月率；21:30美国当周初请失业金人数；21:30美国1月CPI；21:58美国2月Markit制造业PMI初值。（新纪元期货 张伟伟）

期市早评

农产品

【 油粕：多油空粕思路】

巴西天气改善缓解干燥天气将削减该国大豆产量的忧虑，美豆在近五个月的高位附近遭遇获利了结，出现0.5%的幅度下滑，豆粕出现0.85%的下跌，两者均处于敏感的高位区域，容易出现震荡和下跌调整。豆油出现0.34%的下跌，但已经较四年来的低点，持续回升超8%，近来价格展望偏向积极。
国内市场，表现出持续的被动型抬升。油脂市场，因菜籽油轮库抛售预期，期价滞涨，屡屡冲高回落，日内关注昨日的跳空缺口，支撑有效容易出现多头行情，豆油6900、棕榈油6150日线级别持稳，多单可留单，否则宜多单减持；豆粕9月合约3300附近面临抛压，菜粕持续的高开收阴，亦或面临空单机会。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：蛋价日内趋向调整下跌】

2月18日，主产区四地价格微幅上涨。其中，济南3.58（持平），大连3.11（持平），郑州3.40（持平），石家庄3.44（+0.04）。“雨水”节气后，全国天气趋暖，蛋鸡产蛋能力恢复，这是鸡蛋期货价格持续上涨的莫大基础压力。再次强调，鸡蛋5月合约3870、9月合约4500，唯有有效突破，方可参与反弹，否则，将面临下跌风险。（新纪元期货王成强）

【白糖：短线内外强势共振，延续短多】

国际方面，印度糖厂协会（ISMA）称，截至2月15日印度糖产量同比减少13.9%至1430万吨。截至1月31日印度原糖产量为80万吨，出口量为85万吨，印度食糖库存量仍高达1,170万吨。此外，上周四LIFFE糖市1403合约摘牌时共交割白糖4,737手即236,850吨，交割糖来自泰国，是2007年以来泰国产白糖首次参与伦敦糖市交割，反映泰国供应充裕。国内，广西连续低温已经造成14个县区出现低温灾害，农作物受灾面积12.18千公顷。市场短期氛围由关注现货价疲弱向低温灾害等利多消息转移，郑糖高开上试4600，虽触发了少量多头止盈头寸，但空头主力净减持力度较大，短线有内外共振走强的趋势，建议依托5日线延续短多思路。（新纪元期货 高岩）

【棉花：量能持续流出，高位窄幅横盘】

消息面，18日在正在北京召开的中国储备棉管理总公司年度工作会议上，发改委经贸司副司长明确表示2014年要建立棉花目标价格补贴机制，但并不意味着储备政策的退出。据海关统计，1月我国进口棉花29.25万吨，较上月减少31.61万吨，减幅51.9%，同比减少36.1%。据河南省统计局数据，2013年全省棉花总产量25.69万吨，同比减产32%。现货方面：棉花指数3128B价格为19460元/吨，较前一日涨0元/吨。市场关注美棉持续反弹后实际签约情况，观望情绪积累。郑棉平开区间横盘，仓量连续第四日削减，限制波幅扩大，预计短期将延续高位横盘。（新纪元期货 高岩）

【强麦：缺乏利多提振，或将延续弱势回调；早稻：空单谨慎持有；粳稻：3050-3100区间操作】

周三郑州强麦期货震荡收阴，主力合约WH405运行于10日均线下方，市场量能萎缩。近期各地普降雨雪，冬麦区旱情有所缓解，但由于冬季前期温度偏高，或将导致病虫害偏重发生，冬麦生产仍存不确定性。目前市场缺乏利多提振，近期强麦或将延续回调。短空谨慎持有，关注2800一线支撑。早稻方面，期价震荡下行，RI405合约考验20日均线支撑，5日均线向下拐头，MACD指标红柱缩短，KDJ指标向下运行，技术面偏空。操作上，短空谨慎持有。粳稻期货重心小幅上移，若未能突破3100整数关口，期价仍将维持3050-3100元/吨区间整理。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【沪铜：轻空谨持】

期铜周三受投资者对投资者对中国需求前景担忧及库存下滑双重影响冲高回落，伦铜沪铜均小幅收跌。沪铜近几日在短期均线附近反复震荡，技术面弱势略有改善。国内现货成交低迷，使得外强内弱格局显现，得不到现货市场的支撑，期价难以持续上行，后市或维持弱势，建议空单继续谨慎持有，5万附近部分止盈。（新纪元期货 程艳荣）

【铁矿石：20日线之下偏空操作】

周三，进口矿现货市场价格整体稳定，国产铁精粉运行稳定，主流市价维持不变。供需双方操作谨慎，观望气氛浓，整体成交仍未完全恢复。期矿周三低位窄幅波动报收于10日均线与20日均线交叉处上方，技术面弱势略有改善，但中线偏空局势不改，期矿或继续向成本线回归，建议20日线之下偏空操作。（新纪元期货 程艳荣）

【螺纹钢：20日线之下偏空操作】

周三，全国多数地区建材现货市场报价维稳，全国28个主要城市HRB400螺纹钢均价较上一交易日小幅下跌，下游需求仍较疲软，成交尚未完全恢复。沪钢周三冲高回落报收小阳线，全天落入前两日运行范围之内，技术指标继续修复，技术面看短期反弹不改中线下跌趋势，建议20日线之下偏空操作。（新纪元期货 程艳荣）

【PTA：震荡走低 空单持有】

TA主力1405合约跟随塑料走出严重背离于美原油的下行行情，期价前期盘整后续跌逼近6700点。周三期价低开低走跌52点收于6734元/吨，小阴线承压5日均线，仓量进一步攀升，其中主力多空均大幅增持，多头微微占优。PX价格小幅下滑，成交清淡，TA需求低迷。目前建议空单继续持有。（新纪元期货 石磊）

【玻璃：谨慎偏多格局】

玻璃主力1405合约周三平开于1302元/吨，日内震荡回落失守1300点，微跌6点收于1296元/吨，期价小阴线承压5日均线，仓量相对平稳，技术指标则有多翻空的迹象，技术形态不佳。现货方面较前期有所好转，出库有所增加，北方报价小涨。玻璃短线谨慎偏多。（新纪元期货 石磊）

【煤焦：弱势震荡偏多 追涨需谨慎】

焦煤主力1405合约周三平开于941元/吨，日内小幅冲高回落，微涨2点收于943元/吨。期价站稳黏合的5日、10日和20日均线，仓量均大幅增加。其中主力多空均大幅增仓，但整体来看仍以空头持仓占优。技术指标MACD红柱放大，KDJ三线向上运行。焦炭1405合约依旧弱于焦煤，期价平开仅波动18点，微涨5点收于1346元/吨，微弱小阳线站于5日和10日均线之上，仓量回升。技术指标同焦煤相似，显示偏多信号。煤焦本周受宏观因素商品普涨的提振，出现一定幅度的反弹，但从三天的走势上看，此次反弹应当定性为短期。黑色产业链整体不佳，上周现货市场价格普遍走低，目前煤焦做空空间有限，而又不具备上行动能，中线不是入场时机。5日均线之上可日内短多。（新纪元期货 石磊）

【LLDPE：期价仍将维持高位区间整理，暂时观望为宜】

因成品油供应趋紧及国内管道建设改善，周三美原油期货走强，至收盘NYMEX 4月期货价格上涨0.74美元。CFR日本石脑油中间价下上涨1美元，FOB新加坡石脑油中间价上涨0.03美元。CFR东北亚、东南亚乙烯价格无变化。现货方面，价格延续下滑，华北及华南地区线性及高压价格走低100元/吨左右，商家积极让利出货。周三连塑料期货主力合约全天呈现小幅震荡态势，日K线收出带长下影的小阳线，短期均线空头排列压制期价，MACD指标DIFF、DEA仍为负值，但MACD绿色柱缩短，显示中线走势趋弱，但短线有望反弹。元宵节后，下游企业陆续回归市场，地膜需求也有望启动，关注现货面的变化情况。操作上，若明日升破5日均线，获利空单可暂离场观望。（新纪元期货 张伟伟）

【两板：短线偏空思路】

周三两板期货延续回调，胶合板1405合约大幅走低，MACD指标死叉，KDJ指标向下运行，技术面偏空。纤维板1405合约低开低走，期价重新跌回低位震荡区间，考验前期低点支撑，短期均线向下拐头，KDJ指标下行。现货方面，南京细木工板15mm报价127元/张，18cm报价147元/张，与上一交易日持平；广州中纤板15mm报价79元/张，18cm报价94元/张，与上一交易日持平。目前下游市场需求尚未恢复，近两日空头市场占优，两板期货或将延续弱势格局，短线偏空思路。（新纪元期货 张伟伟）

【沪胶：20日均线上方，多单谨慎持有】

周三沪胶期货窄幅整理，期价20日均线处暂有支撑，KDJ与MACD指标继续向上运行，但市场缺乏量能配合，反弹动能略显不足。现货方面，山东市场上，13年云南、海南国营全乳胶报15900-16000元/吨左右，泰国3#烟片17税报16000-16500元/吨，均较前期报价上涨200-300元/吨。受宽松的供需格局及庞大的期现货库存压制，天胶中期仍将维持熊市基调。但目前东南亚国家陆续进入停割期，天胶供应压力减轻；而下游轮胎企业库存明显偏低，随着国内汽车消费旺季临近，轮胎企业有补库的要求，近期沪胶或将延续反弹行情。操作上，20日线上方，多单谨慎持有，注意移仓1409合约。（新纪元期货 张伟伟）

【 黄金白银：短线反弹或将延续】

因美联储会议纪要显示官员曾讨论提前加息的可能性，周三黄金价格下跌，至收盘COMEX金银价格下跌0.3%/0.22%。国内连续交易时段，上海期金主力合约收259.7元/克，预计早盘开盘价258.2元/克，上海期银主力合约报收4446元/千克, 预计早盘开盘价4396元/千克。美黄金收盘跌破5日均线，MACD红柱缩短，显示近期有回落整理的要求，但短期均线仍处多头排列，形态还未完全走坏。基金持仓上，SPDR黄金持仓795.61吨，减持5.64吨。消息面，今日关注美国1月季调后核心消费者物价指数。近期美国公布的非农，工业产出等数据不佳，主要与极寒天气有关，总体看美国经济复苏，继续缩减QE仍是大概率事件，黄金中线承压。操作上，建议黄金前期获利多单离场，无仓观望为宜。（新纪元期货 魏刚）

金融期货

【股指期货：短线或继续走强】

期指早盘震荡，临近午盘在银行等权重股拉升下上涨，权重股已经表现了一定持续性。交割期临近，移仓换月接近尾声，空方筹码已经很低，空方无打压市场的积极性。市场政策面、消息面总体偏暖。A股与外围市场总体背离严重，决定了市场有一定支撑。短线市场或继续走强。（新纪元期货  席卫东）