早盘简报
2016年2月25日星期四

最新国际财经信息

1. 周三，央行在公开市场进行400亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于2.25%，当日实现净投放300亿元。
2. 美国服务业PMI初值从上个月的53.2跌至49.8；表明美国2月份的服务业活动萎缩，且为2013年10月美国政府“关门”以来首次。
3. 美联储副主席费希尔称，现在判断近期市场波动是否会影响美国经济增速和通胀前景还为时尚早，认为过去类似的市场波动对整体经济的影响有限。
4. 周三美股收高，油价转涨，帮助美股克服了利空经济数据的不利影响。道指上涨0.32%，标普500指数上涨0.44%；纽约黄金上涨1.4%，收于每盎司1239.10美元；WTI原油上涨0.9%，报每桶32.15美元。
5. 周三，沪指冲高回落后绝地反击，上演V型反转行情。盘面上，两市板块涨多跌少，国企改革全天领涨。沪指涨0.88%，报2928.90点；深成指涨0.08%，报10307.63点；创业板跌0.65%，报2203.74点。
6. 今日关注：08:00 圣路易斯联储主席布拉德发表讲话；15:00德国1月CPI年率、3月GfK消费者信心指数；17:30英国四季度GDP；18:00欧元区1月核心CPI年率；21:30美国1月耐用品订单月率、当周初请失业金人数。（新纪元期货 程伟）

期市早评

金融期货

【股指：面临短期方向选择，今明有望试探3000】

政策消息。1.人民币兑美元即期汇率收跌0.09%报6.5326元；2.沪股通净流入1.25亿；3.央行进行400亿7天逆回购，当日净投放300亿；
市场分析。在消息面相对平静的情况下，周三股指再度演绎大幅震荡走势，上午A下午V，令追涨杀跌者陷入被动。指数从低位反弹10%，接近上证2850-3000震荡箱体上沿，压力不断加大，短期震荡消化符合逻辑。美联储3月加息预期缓解、人民币汇率暂稳、信贷放巨量、稳增长政策暖风以及两会预期共同推动风险偏好修复是本次反弹的基本面逻辑。中级反弹正在进行，中性目标上证3150。两会之前是反弹周期。IF加权30分钟周期在2940颈线位处受到支撑，企稳放量，短期震荡不影响阶段性反弹格局。今日将面临短期方向选择，今明两天有望试探上证3000压力位。主力持仓传递信号相互矛盾，IF偏空，IH、IC偏多：IF前五主力总净空持仓增加434手，中信、国泰君安IF总净空持仓增加140/118手，IH、IC前五大主力总净空持仓减少162/179手。
操作建议。短期震荡不宜追涨杀跌，稳健者持有多单不追涨；激进者参照3000压力位持多滚动操作。（新纪元期货  魏刚）

农产品

【油脂：急跌后展开反弹，大宗市况再回稳】

美国农业部周五将在年度展望论坛上（2月25-26日）发布作物面积预估值，投资者在等待美国大豆种植面积预估，国际机构预期2016年美国玉米、大豆播种面积分别为8965万英亩和8330万英亩，分别较去年增加1.9%和0.8%，小麦种植面积缩减4.08%。周三cbot3月大豆期货合约收跌1-3/4美分，至每蒲式耳8.67-1/2美元。交投最活跃的5月大豆合约收跌3/4美分，至每蒲式耳8.72-1/4美元；5月豆粕合约则上涨0.3美元，收报每短吨264.6美元；5月豆油合约涨0.18美分，报31.19美分。国际原油在利空库存数据面前，大幅探底回升收涨，确认中期趋势逆转信号，这极大提振大宗商品风险偏好，对豆油等油脂价格有支持，并间接放缓美豆跌幅。
国内农产品是大宗市场最弱的序列，定向抛售压力下玉米破位寻底领跌商品，菜粕1870、豆粕2330获短线支持，短期追随商品反弹走稳，但5日平均价格将成为强力压制，波段短线多单，而趋势沽空思路；豆油节后高点回落超200点，5600至5650区域将显强力支持，未能跌穿沽空价值不大；大连棕榈油4870附近止跌展开反弹，高位震荡思路参与。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：低位分歧加剧，波动放大】

搜牧2月24日讯，鸡蛋价格稳为主流，产区经销商按需采购为主，虽然学校、工厂开学开工，但整体走货未见明显好转；销区市场到货基本正常，走货平平，经销商采购积极性不高，业者对后市行情多持谨慎观望态度。5月合约，昨拓展新低后，再遭低位顽固抵抗，多空低位分歧加大，波动区间放大至3030至3130，低位波动率提升，关注低位震荡均衡状态的方向突破跟进。（新纪元期货王成强）

【白糖:或重回5400-5500震荡区间，区间下沿偏多操作思路】

周三郑糖期货延续反弹，主力合约SR1605运行至5400上方。ICE原糖期货周三在升至四周高位后转跌，近月合约价差升至一个月高位后也未能守住涨幅。消息方面，一行业组织周三表示，受干旱影响南非2015/16年度糖产量预计为163万吨，较上一年度减少22%，且为1995年以后最低水平。截止2月20日，云南累计入榨甘蔗495万吨，产糖57.48万吨，同比减少15.8万吨，产糖率11.56%，同比下降0.19%，已销糖23.17万吨，产销率40.31%。基本面而言，2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。短期来看，节后天气回暖，甘蔗压榨重新启动，市场供应充足；但国家公布临时收储计划，一定程度上缓解市场供应压力，而国际市场供应收紧，原糖期货低位反弹，近期郑糖或重回5400-5500震荡区间，区间下沿偏多操作思路。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【铜：逢低短多思路为主】

周三伦铜探低回升，至收盘上涨0.23%。库存上，伦铜库存202450吨，减少1250吨；24日上期所注册仓单123574吨，流入2397吨。昨日央行净投放300亿，流动性基本无忧，货币市场利率以稳为主。隔夜原油大幅上行，而美股也低开高走，对铜价形成支撑。3、4月是铜的传统消费旺季，铜的消耗量有望增加，关注后期消费能否改善。技术面看，伦铜收出带长下影阳线，下方5日均线形成支撑，短线走势震荡，操作上，国内多单适量持有。（新纪元期货 罗震）

【PTA：震荡承压难走高 跌落10日线多单止盈】

PTA1605合约周三平开于4448元/吨，日内大幅下探至4410元/吨，收中阴线跌落5日和10日均线，尽管短期均线族仍呈多头排列但5日均线有走平迹象。期价成交和持仓持续回落，量能低迷，技术指标和形态显示的多头形态在连续高位盘整后有望出现调整。近期工业品与美原油指数的相关系数下滑，对于工业品带来一定扰动较小，TA的走势更多地反应其自身基本面不佳的局面。夜盘期价再度低开，短暂触及4406元/吨，交投重心小幅下移，建议前期多单跌破10日均线应注意及时止盈。（新纪元期货 石磊）

【黑色：多头卷土重来但风险在积聚，多单持有】

黑色系近期深受资金面推动，对需求好转预期的炒作快速发酵，黑色系列价格不断攀升，形成向上突破的格局，凌驾于5周和20周均线并呈现加速上涨态势。值得关注的是，铁矿石连续增仓上攻后周二大幅减仓冲高回落，但周三再度增仓收阳，显示出多头气焰有卷土重来之意，但无论如何380元/吨之上风险逐渐积聚。螺纹也相应出现两个交易日的调整，回踩5日均线后期价于周三夜盘再度高开高走，持仓小幅回升。操作上建议铁矿石多单继续持有，螺纹轻仓短多。（新纪元期货 石磊）

【LLDPE：前期多单适量持有】

因美国的汽油需求回升,周三美原油价格走高。现货面，市场价格涨跌互现，华东部分线性价格小涨50-100元/吨，部分石化价格涨跌互现，市场交投谨慎，商家随行报盘居多。周三塑料1605合约震荡走高，收出小阳线，下方5日均线形成支撑，MACD指标红色柱扩大,短线走势震荡。EIA数据显示，截至2月19日当周EIA汽油库存减少223.6万桶至2.565亿桶，前值增加303.6万桶，预期减少103.3万桶，大幅好于预期，原油探低后走高。PE装置停车较少，供给压力突出，石化库存累积明显，不过元宵节后，下游工厂开工增长，而3月地膜消费旺季将至。预计近期震荡偏强走势，操作上，不有效跌破5日均线多单适量持有。（新纪元期货 罗震）

【橡胶:低位多单谨慎持有】

周三沪胶期货小幅回调，主力合约RU1605下探10日均线获支撑，夜盘小幅反弹；美国原油期货周三收高，虽然此前公布的美国原油库存增至记录高位；日胶指数区间震荡。消息方面，国务院总理李克强2月24日主持召开国务院常务会议，五大举措支撑新能源汽车产业发展。综合而言，乘用车销量出现明显好转，但由于半钢胎天胶使用量较低，对天胶的提振力度有限。在国内宏观经济下行、固定资产投资增速放缓的的背景下，重卡销售维持低迷，国内市场需求不振；而受欧美国家反倾销调查影响，轮胎出口亦大幅萎缩。内需不振外需受阻困境下，天胶下游需求不见明显好转迹象，沪胶中期仍将运行于底部区域。短线来看，重卡销售维持低迷，我国轮胎出口一好一坏消息相抵，需求端未有好转迹象；市场对于主产国救市措施的执行力度仍存疑，沪胶上行动能不足；但随着东南亚割胶淡季临近，胶价下行空间亦有限，低位多单谨慎持有。(新纪元期货 张伟伟）

【黄金：短线或区间震荡】

因美股探低回升，市场避险情绪回落，周三美黄金价格冲高回落。基金持仓上，SPDR黄金ETF持仓760.32吨，增加8.03吨。国内连续交易时段，上海期金主力合约收261.85元/克，上海期银主力合约报收3451元/千克。SPDR黄金ETF持仓增加，机构近期增仓明显。昨日道指开盘后大跌近250点，避险情绪推动下黄金一度飙升，不过原油价格走高，道指低开后逐渐回升，黄金冲高后回落。技术面，美黄金收出长上影，上方1250一线压力较大，近期或在1200-1250区间震荡。操作上，短线操作为主。（新纪元期货 罗震）

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