核心观点一览：

1.中美高级别贸易磋商取得积极进展，以及1月信贷数据放巨量，进一步提振了市场情绪，周一期指强势上涨，并创阶段性新高，国债期货高位调整。本周中美经济团队团队将在华盛顿继续磋商，市场对谈判再次取得进展充满期待，全国两会将于3月初召开，两会前改革和维稳预期将提升风险偏好。

2.随着脱欧谈判进入最后阶段，金融市场的波动将会放大，注意防范风险。短期来看，美国1月进出口物价及工业产出表现疲软，美联储官员释放暂缓加息和年底停止缩表的预期，美元指数高位走弱，黄金新一轮上涨或将开启。长期来看，美国经济增长开始放缓，美联储暂缓加息是大概率事件，长端利率边际下降，对黄金长期利好。

3.因中美磋商谈判进展良好，中国增加美豆进口并将考虑取消对美国DDGS征收的反倾销税的预期，这从供给端不利于国内粕类等农产品价格的表现。国内非洲猪瘟影响继续，有从需求端打击粕价信心。

4.周一螺纹暂获3600点一线支撑，结束五连阴减仓收小阳线，铁矿石冲高回落仍维持高位震荡，而双焦则剧烈震荡表现疲弱。

5.虽然美国石油活跃钻井数再度增长，但减产行动的乐观情绪以及中美贸易谈判释放积极信号均为油价提供强劲支撑，同时美元承压回落也帮助油价进一步走高，内外盘原油期货持续走强，短线维持震荡反弹思路。周一国内化工品表现明显疲弱，甲醇领跌商品。

6.周五下午三点公布的社会融资和信贷数据远超预期，纷纷刷新历史记录，伴随中美贸易磋商的利好结果传来，加之美元指数高位回落，种种利好刺激有色金属今日全线翻红。