早盘简报
2015年1月26日星期一

最新国际财经信息

1. 产出和新订单指数改善，带动中国1月汇丰PMI初值微升至49.8，好于市场预期。但仍处于50这一荣枯分水岭下方，显示中国经济增长仍面临压力。
2. 受欧洲央行强力推出量宽举措冲击，人民币兑美元即期周五大幅收跌近200点，并创近七个月新低，中间价亦跌至一个半月低位。
3. 德国1月制造业PMI回落至51.0，创2个月新低。数据显示德国1月民间部门的扩张步伐加快，但制造业增长略有放缓，给德国经济前景蒙上些许阴影。
4. 欧元区1月制造业PMI初值升至51.0，符合预期，前值50.6；1月综合PMI初值升至52.2，预期值51.8，前值51.4。
5. 受燃料销售增长和超市零售销售增长提振，英国12月季调后零售销售月率意外上升0.4%，预期下降0.6%。
6. 受新订单疲软拖累，美国1月Markit PMI为53.7，创一年新低，但国内需求依然强劲；美国12月成屋销售总数年化504万户，略低于市场预期。
7.上周五，美国UPS等公司企业财报不佳、投资者担心周末希腊大选，抵消了欧央行QE对股市的推动作用。标普500指数跌0.55%，道指跌0.79%；纽约黄金下跌0.6%，收于1292.6美元/盎司；WTI油价下跌1.55%，报45.59美元/桶；
有“恐慌指数”之称的CBOE波动性指数（VIX）上涨1.59%。
8. 今日关注：07:50日本公布央行会议纪要；17:00德国1月IFO商业景气指数；18:00欧元区12月零售销售月率。 （新纪元期货 魏刚）

期市早评

农产品

【 油粕：系统性风险，主导商品普跌】

23日，美国大豆期货周五下跌，因美国大豆出口需求不断下降。海外买家转向关注南美作物，因阿根廷和巴西作物开始收割。美国农业部周五早上报告称，在最新一周，出口销售大豆总计115,300吨，低于40-70万吨预估区间。3月大豆期货合约收跌4美分，报每蒲式耳972.75美元。美豆呈盘跌势头，寻低威胁尚未解除。
糟糕的是，希腊大选落幕，极左势力获胜，其退出欧元区的可能性增加，这甚至将全球推入雷曼时刻，市场风险加剧，美元延续飙升，商品面临系统性抛压。
国内油粕市场，低位抵抗性买盘，恐难敌系统性恐慌抛售盘，需注意希腊退欧风险，多单避让。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：低位价格反复，震荡交投思路】

上周鸡蛋市场价格再度回落。大连盘鸡蛋期货继续下跌，压制鸡蛋市场现货行情，另外，目前各大高中专院陆续放假，而食品厂节前备货并未全面启动，鸡蛋需求集中回落，导致蛋价滞涨再度回落。后期鸡蛋场影响因素具体分析如下：第一，养殖户开始集中淘汰老鸡，在产蛋鸡数量上涨幅度减少，鸡蛋供应量减少；第二，相关产品生猪需求持续低迷，养殖户对后市行情不看好，信心不足；第三，随着春节备货全面开启，市场需求也将转好。综合来看，需求疲软，导致蛋价回落，不过，随着后期春节备货全面开启，或将带动蛋价反弹。另外，近期台湾禽流感疫情蔓延，内地野鸟也发现感染H5N1流感病毒，后市仍需密切关注疫情进展。期价在合约低位附近徘徊，仍面临反复测底，持稳五日均价方可短多。（新纪元期货王成强）

工业品

【铜：总体走势趋弱】

上周五伦铜震荡走低，至收盘下跌2.79%，K线收出中阴线，上方5、10日均线承压，MACD指标绿色柱扩大，短线走势震荡偏弱。库存上，LME增加9775吨，至235150吨；23日上期所库存注册仓单减少802吨，为42086吨。供给上看，15年铜供给料增加较多，给铜价带来压力，伦铜库存连续快速增加，自年初以来，LME铜库存已激增逾四分之一，凸显供应压力。需求方面媒体证实，2015年，国家电网公司计划投资4202亿元用于电网建设，较2014年实际投资额增加9%，而不是此前媒体报道的24%，使得需求改善预期减弱。铜价总体走势趋弱，操作上偏空思路为主。（新纪元期货 罗震）

【LLDPE：原油回落，预计短线震荡偏弱】

因沙特新国王承诺将维持前任政策，上周五美原油价格走低。现货面，市场价格继续下滑，石化价格部分开始下调，市场交投气氛冷清，商家心态低迷，继续让利出货。装置上，延长、四川乙烯、兰州石化部分装置停车检修。上周五连塑1505合约震荡走低，日K线收出小阴线，下方10、20日均线形成支撑，MACD指标红色柱缩短，短线走势震荡。15年仍将有多套装置投产，供给趋于宽松，下游需求平淡，中线压力大。上周五成本支撑减弱，部分石化出厂价下调，而下游需求平淡，春节临近，整体终端需求下滑且进口货源逐渐增多，市场压力较大。前期冲高后遇阻回落，未能有效突破8500-8600一线阻力，预计短线走势震荡偏弱，短线操作。（新纪元期货 罗震）

【橡胶：天胶近期维持区间震荡，区间操作为宜】

上周五，沪胶整体呈现上下震荡的走势。主力合约RU1505开盘后横盘震荡，收盘小幅下跌0.19%，报13195点。外盘方面，日胶指数小幅下跌1.15%。中国海关总署最新公布的数据显示，中国2014年12月天然橡胶进口量为283,710吨，环比增30%，比去年同期降18%，显示国内天胶需求放缓。此外据泰国相关消息，政府承诺一个月内将胶价提升至80泰铢/公斤。从基本面来看，橡胶下游库存压力依然较大，短期内需求疲弱难以改善，2015年天胶供需过剩格局不会出现根本扭转，沪胶难以发生V型反转走势。短期来看，国内轮胎开工率持续低迷，加之美国“双反”裁决结果仍未敲定，合成胶对天胶的替代效应日益凸显，胶价上行压力依然较大。技术层面，主力合约RU1505上方仍面临13800一线压力，但下方有支撑。综上所述，我们预计沪胶近期仍将维持在12000-13800之间震荡的走势，未突破震荡区间的情况下，警惕盲目追高的风险，建议区间操作或观望为宜。
（新纪元期货 张伟伟）

【黄金白银：前期多单暂离场观望】

因美元上涨，上周五美黄金价格震荡走低。国内连续交易时段，上海期金主力合约收260.75元/克，上海期银主力合约报收3844元/千克。基金持仓上，SPDR黄金持仓741.65吨，流入1.2吨。上周万众瞩目的欧洲央行货币政策会议上欧洲央行推出了每月600亿欧元的债券购买计划，政策至少将执行到2016年9月，其总规模规模逾万亿欧元，远超投资者的预期，而加拿大央行也意外降息25个基点，黄金作为抗通胀的工具上涨，但是上周五美元走强，给金价带来一定压力。技术面看，美黄金1300得而复失，上周五K线收出带长下影阴线，短线走势震荡。消息面，本周重点关注周一德国1月IFO商业景气指数；周二美国12月耐用品订单月率；周三德国2月Gfk消费者信心指数；周四欧元区1月经济景气指数；周五美国第四季度实际GDP年化季率初值。预计短线行情震荡，美黄金若不能有效站稳1300，国内前期低位多单可暂离场。（新纪元期货 罗震）

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