早盘简报
2018年02月12日星期一

最新国际财经信息

1. 中国1月CPI同比增长1.5%（前值1.8%），主要受去年高基数效应以及蔬菜、猪肉价格下降的影响。PPI同比增长4.3%（前值5.9%），连续四个月下滑。
2. 上周，央行连续两周暂停逆回购操作，当周实现净回笼2200亿。
3. 经过五年多的筹备，中国原油期货将在3月26日在上海期货交易所子公司上海能源交易所挂牌交易。
4. 防止上市公司股权质押风险蔓延，四川、湖北、河南等多地证监局近日通过口头和邮件等多形式，对辖区上市公司大股东股权质押进行风险排查及处置工作。
5. 上周五美股震荡收高，通胀抬头与国债收益率提高，使市场担心美联储可能选择更加激进的加息之路。道指涨1.39%，标普500指数涨1.49%；纽约黄金收跌0.3%，报1315.70美元/盎司；WTI原油收跌3.19%，报59.20美元/桶。
6. 上周五，沪深两市受到外围股市重挫的影响集体低开。盘面上，券商概念、煤炭、非银金融等板块跌幅居前。截止收盘，沪指报3129.85，跌4.05%；深成指报10001.23，跌3.58%；创指报1592.51，跌2.98%。（新纪元期货 程伟）

期市早评

金融期货

【股指:短期将进入缓慢筑底的过程】

政策消息。1.上周五离岸人民币汇率收涨0.88%报6.3143元；2.央行连续两周暂停逆回购操作，上周净回笼2200亿；3.上周五深股通净流出5.01亿。
市场分析。上周五，期指继续大幅下挫，市场结构分化。现货市场方面，煤炭、水泥、证券板块集体走低。主力合约IF、IH、IC分别贴水59.45、36.43、50.90点，基差明显扩大。IF加权长阴下跌，盘中逼近3700整数关口，创去年9月以来新低，成交量明显放大，短线或仍有下探。IH加权盘中跌破2700关口，关注前期低点2664一线支撑。IC加权跌破前期低点5579，短期关注5400整数关口支撑。上证指数跌破上升趋势线及3100关口，关注去年5月低点3016一线支撑。操作建议。周末消息面偏暖，IPO首次暂停。基本面总体向好的态势没有改变，不支持股指连续大幅下跌，短期或进入缓慢筑底的过程。(新纪元期货 程伟)

农产品

【油脂：维持多粕空油套作】

周五，美豆跌0.38%；美豆粉涨0.70%；美豆油跌0.53%。2月供需报告后，美豆延续粕强油弱格局，农产品关注南美天气形势和北美种植面积之争。国内方面，供应压力过大，是压制豆系行情的主要利空因素。2017年，我国进口大豆9554.09万吨，较2016年增13.12%。压榨利润一直良好，使得油厂源源不断的进口国外大豆，面对如此庞大的进口量，2017年油厂所能做的就是全力以赴的开机，2017年度全国大豆压榨总量（进口豆+国产豆）共8994.14万吨（出粕7150万吨，出油1619万吨），较2016年增9.65%。春节前仅余三个交易日，假日模式交投清淡，国内油脂低位徘徊，库存居历史同期高位，需求淡季来临存在续跌风险，弱油价对粕价带来支持，预计多粕空油套作仍将盛行。节前全球股市剧烈动荡，主要是受恐慌性抛售影响，以及美联储加息超预期和美国债券收益率持续走高冲击。密切关注后市系统性抛售情绪再起对大宗商品价格的干扰，单边交易宜谨慎，对冲套做或观望为主。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：期价已计入节后现货下跌预期，沽空动能衰减】

2月7日，全国鸡蛋价格稳中回落。北京、上海地区主流稳定，广东地区上下调整。养殖户清库为主，蛋商收货较为谨慎，业者备货基本完成，预计后市行情或弱势运行。春节期间，零售价格高企已成定局，销量较往年下滑已经没有悬念。由于部分内销市场备货仍有缺口，在备货拉动的名义下，年内蛋价总体仍然保持高位，但任何需求都有极限，节前备货已进入尾声，蛋价现货总体走弱的总体格局没有变化。主产区价格介于4.29-4.63。预计期价维持震荡走势，5月合约核心波动区间3650-3750，市场已计入节后下跌预期，沽空动能衰减，3600之下已不适合过度沽空，低位震荡思路看待，观望为主。（新纪元期货王成强）

【白糖:年前延续低位震荡走势】

上周郑糖期货低位震荡，主力合约SR1805整体维持低位窄幅震荡，周五考验区间下沿支撑；ICE原糖期货周五上扬，较5月合约溢价急升至五周高位，展期交易主导市场。消息方面，印度食品部长周五称，该国正考虑取消对糖征收20%的出口税政策。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期增强，国内外糖价中长期进入熊市周期。短期来看，印度考虑取消对糖征收20%的出口税政策，这对国际糖价带来压力；但国内销糖数据乐观，郑糖表现抗跌，短线延续低位横盘震荡走势。（新纪元期货 张伟伟）

【棉花:空单逢低考虑止盈】

上周郑棉期货延续跌势，主力合约CF1805跌破15000整数支撑，短线将考验上市以来震荡区间下沿14650-14800支撑。ICE期棉周五小幅收高，因美国股市波动影响市场人气。仓单方面，截止2月9日，郑商所棉花仓单数量5634（+54）张，有效预报1130（-33）张，折货27.056万吨。综合而言，国内棉花市场供应充足，下游未见规模补库需求，基本面缺乏利多提振，但期价逼近上市以来震荡区间下沿，继续下跌动能亦衰减，空单逢低考虑止盈。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【黑色：基本面不佳量能不足 整体趋于震荡回落】

冬储不及预期，螺纹上周承压4000点一线震荡回落，周五低开低走报收中阴线，跌落粘合的5日、10日和20日线，成交和持仓量能不足，节前资金流出，市场关注点转移至三月中旬复产，在跌落3900点之后螺纹维持短空，关注60日线支撑。铁矿石1805合约上周拉升后维持高位震荡，一度触及535一线，强势走势与较高的供给压力相背离，随后期价冲高回落有短期见顶迹象，夜盘小幅回落，短线仍谨慎偏空。焦炭1805合约受限产不延长以及补库预期的提振，期价震荡上扬逐渐逼近2200点，但持仓连续缩减，动能稍显不足，期价于上周五跳水，跌落5日线，技术指标MACD红柱收缩，短线谨慎偏空。焦煤1805合约受煤炭阶段供给短缺的提振，前期拉高之后在上行趋势线附近震荡整理，但上周五大幅冲高回落，短线反弹承压1400点见顶，注意短多应及时离场，跌落5日线尝试偏空。郑煤1805合约上周一跌落拐头向下的5日和10日线后，紧紧承压5日线展开调整，下行较为顺畅，跌破650一线，建议短空谨慎持有，下一目标630。（新纪元期货 石磊）

【化工：原油继续调整，短线化工品仍将延续弱势】

因其金融市场大幅波动及担忧美国产量大增，周五美国原油期货跌破每桶60美元，录得两年多以来最大周度跌幅，上周国内化工板块弱势调整。沥青跌破2800整数支撑，技术面仍有下行空间，年前维持空头思路。PP低开低走，技术面跌破高位区间区间，短线震荡区间下移，可尝试短空。截止2月8日，PTA开工率为74.49%（0%），下游聚酯开工率77.45%（-2.56%），下游聚酯检修计划偏多，近期需求端开工率仍将继续下滑，PTA重心下移，短线仍有调整空间。需求驱动力减弱，短线塑料弱势调整，但年后地膜需求旺季支撑较强，预计下方9300-9550附近料有较强支撑，短线追空意义不大，逢调整低位可轻仓试多。PVC重回区间震荡走势，区间操作为宜。随着天然气装置陆续复工，供应压力不断增加，后期甲醇仍有下行空间，逢高偏空思路。目前天胶期货仍升水现货超过1000元/吨，基本面缺乏实质利好，年前沪胶仍将维持弱势。（新纪元期货 张伟伟）

【黄金:美国众议院通过预算协议，黄金短线承压】

上周五，美国众议院投票通过预算协议，此后特朗普签署截至3月23日临时拨款法案，美国政府再度“开门”。市场避险情绪回落，美元指数小幅上涨，国际黄金承压回落。近期美元指数连续反弹，国际黄金高位回落，主要逻辑在于：特朗普税改通过后，企业利润因减税而大幅增加，从而提高员工工资，刺激消费支出和提升通胀预期，使得美联储加息的步伐可能加快，边际驱动因素是美国薪资增速的回升。美国联邦基金利率期货显示，美联储3月加息的概率超过70%，年内加息四次的概率在上升。10年期美债收益率连续大涨，实际利率上行将对金价形成压制，维持逢高偏空的思路。(新纪元期货 程伟)

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