12月27日周五夜盘，上周六美股标普500指数涨0.00%；欧洲Stoxx50指数涨0.19%；美元指数跌0.55%；WTI原油跌0.05%；Brent原油涨0.00%；伦铜涨0.37%；黄金跌0.03%。美豆跌0.38%；美豆粕跌1.05%；美豆油涨1.18%；美糖涨0.74%；美棉涨0.15%；CRB指数涨0.27%，BDI指数跌0.00%。离岸人民币CNH贬0.01%报6.9920；焦炭跌0.11%，铁矿石涨0.94%，螺纹钢跌0.03%，国内原油涨0.64%。
宏观观点
12月28日，第十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券法》，将于2020年3月1日起施行。新版证券法在证券发行注册制度、大幅提高证券违法违规成本、强化投资者保护、强化信息披露要求、扩大证券法的适用范围等多个方面进行了系统性的改革完善。点评：新版证券法的通过为我国资本市场基础制度改革提供了法律保障，将对证券违法行为起到巨大的震慑作用，有利于加强对中小投资者的保护，净化资本市场环境，长期有利于股市健康发展。央行发布《推进存量浮动利率贷款定价基准平稳转换》的公布称，2020年3月1日起，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商，除商业性个人住房贷款外，加点数值由借贷双方协商确定，转换工作原则上应于2020年8月31日前完成。加点数值（加点可为负值）在合同剩余期限内固定不变，或转换为固定利率。已处于最后一个重定价周期的存量浮动利率贷款可不转换。点评：按照规定，2020年3月30日至12月31日，存量房贷利率仍将维持原来利率不变，从2021年1月1日起，将跟随LPR利率变动进行调整，若未来一年LPR利率下调，则存量房贷利率将随之下调。
国外方面，上周五欧美股市小幅上涨，美元指数大幅下挫，国际黄金小幅冲高回落。本周将公布美国、欧元区12月制造业PMI终值等重要数据，需保持密切关注。英国脱欧方面，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，由于担心无法在2020年底前与英国达成新的贸易协定，欧盟可能需要延长与英国的脱欧过渡期。但英国脱欧法案中明确不会延长脱欧过渡期，即2020年12月31日为最后截止日期。意味着在英国与欧盟无法在一年之内达成贸易协定的情况下，英国仍有可能出现硬脱欧。短期来看，国际贸易摩擦缓和，全球经济复苏的信心增加，美元指数反弹结束，或开启新一轮下跌，对金价形成支撑。长期来看，国际贸易形势严峻，特朗普财政刺激效应正在减弱，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，美联储年内三次降息，并于10月开始扩表，未来将给市场提供充足的美元流动性，美元指数趋于下行的可能性较大，黄金中期上涨的逻辑仍在。
商品要闻
要闻1：证券法修订草案通过，2020年3月1日起开始施行，将大幅提高证券违法成本，加强对中小投资者保护。国际贸易摩擦缓和，全球经济复苏的信心增加，美股再创历史新高，美元指数反弹结束，支撑贵金属黄金、白银上涨。
要闻2：国际原油市场，原油(WTI)持稳，盘中下探回升，俄罗斯淡化减产言论施压油价盘中走弱，但EIA库存降幅远超预期和美元大跌提供支撑，此外贸易局势向好也推动原油走强。EIA报告称，美国上周原油库存减少547.4万桶至4.414亿桶，预估减少143.3万桶；上周美国国内原油产量增加10万桶至1290万桶/日。贝克休斯数据显示，截至12月27日当周，美国石油活跃钻井数减少8座至677座，过去三周内首次下滑。据市场消息，俄罗斯12月1-26日原油产出日均1125.2万桶。能源咨询机构JBC预计，明年不包括欧佩克和美国的产量将增长82万桶/日，美国总增长85万桶/日，OPEC将进一步减产60万桶/日。利多影响仍在，内外盘原油上升趋势未改。
要闻3：伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜涨0.19%报6226.5美元/吨，LME期锌涨1.61%报2310.5美元/吨，LME期镍跌0.77%报14230美元/吨，LME期铝涨0.52%报1823.5美元/吨，LME期锡跌0.15%报17100美元/吨，LME期铅跌0.54%报1936.5美元/吨。上周五晚间内外盘铜价回落，主因此前传言的联合减产事宜未能达成一致，对铜价利好消退，另外美欧关于科技税贸易争端引发市场避险情绪，纳指科技股下挫，金价持稳在1510上方，使得铜价下行。原油方面，美国EIA截至12月20日当周原油库存降幅超预期，数据公布后美油短线拉升0.3美元，带动铜价收回部分跌幅。目前沪铜收阴，下方存在10日均线支撑，预计铜价将企稳震荡。
要闻4：CBOT1月大豆期货收跌8-1/4美分，结算价报每蒲式耳9.29-1/2美元。在中国买需助益下推高价格后，交易商开始进行获利了结，在最近达成的美中第一阶段贸易协议中，中国承诺增购美国农产品，但采购细节尚未公布。商务部新闻发言人高峰本周四表示，目前，中美双方正在履行法律审核、翻译校对等必要程序，并对协议签署等后续工作密切沟通。棕榈油期货连续攀升第三日，因预期产量下滑以及国内消费量增加。美国农业部(USDA)周五公布出口销售报告显示，12月19日止当周，美国2019/2020年度大豆出口销售浄增73.62万吨，属于市场预估区间的下端，较之前一周減少49%，较前四周均值减少39%。
要闻5：钢坯价格平稳，螺纹现货快速回落至3700元/吨一线，期现货基差显著收敛，社会库存开始积累回升，冬储正在逐步开启，对螺纹价格存有支撑。高炉开工率近一个月相对平稳，铁矿需求并未显著收缩，港口库存略有回升，进口价维持720元/吨之上，限制期价跌幅，05合约仍在上升趋势线之上。焦炭港口库存持续回落、钢厂库存快速增加，钢厂后续补库动能减弱，05合约期价承压上行趋势线，关注20日线支撑，破位则翻空。焦煤05合约维持低位区间震荡，承压短期均线族，环保因素打压焦煤需求，期价仍有回探前低的风险。
总结：岁末仅余两个交易日，全球市场将进入新年假期，国内外主要交易市场届时都将休市，关注全球各国PMI数据将密集发布。中国新修订证券法明年3月起施行，做出全面推行注册制等十项系统修改，新增信披和投资者保护专章，信披违法最高罚款1000万元，加大内幕交易惩处力度、最高十倍罚款，近日股指期货面临波动放大风险。大宗商品市场，延续春节反弹行情，强弱结构分化，夜盘涨多跌少，棉、植物油、糖领涨，铜价小幅领跌。
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