核心观点一览：

1.周四期指连续第三日调整，两市再现普跌格局，市场情绪偏向谨慎。北美自贸协定谈判取得重大进展，引发市场对中美贸易战进一步扩大的担忧。进入9月份，经济悲观预期将逐渐被修正，“内忧外患”的市场预期或将扭转，股指中期反弹行情有望缓慢开启。

2.近期“美强欧弱”预期逐渐被削弱，支撑美元走强的因素边际减弱。美国经济接近周期顶点，通胀预期上升，长期收益率曲线扁平化，经济出现滞涨的可能性在增加，对金价长期利好。

3.国内豆粕和菜粕期货价格跌入6月以来低位区，技术性支持和贸易战因素，促成了日内的超跌反弹，但远月豆粕逼近技术阻力位，不过度追涨杀跌。中美贸易谈判未取得实质性突破，贸易战因素仍干扰国内市场，郑棉延续7月以来的区间震荡走势。

4.期货盘面焦炭与焦煤的比值已经高达2:1，急需修复，建议依托2500点继续偏空；煤焦比得到一定修复，限产政策从中长线不利于焦煤，短空有望延续；供给过剩仍令铁矿易跌难涨，建议短空依托10日线谨慎持有；郑煤波动缺乏趋势性行情，建议以波段思路对待。

5.美国原油库存报告整体利多，同时伊朗原油出口预计因制裁重启而大幅下降，短线国内外原油呈现震荡偏强走势。

6.受原油走强和需求回暖提振，化工品震荡偏强。PTA供需矛盾未有实质性改观，短空长多思路。供需双增背景下，甲醇延续3200-3400高位区间震荡，短线难有趋势行情。前期检修的烯烃装置陆续恢复生产，供给不断增加，但下游需求亦缓慢回升，PP下方支撑亦较强。沪胶仍未摆脱低位震荡区间，若不能站稳12800，多单不恋战。