早盘简报
2016年3月14日星期一

最新国际财经信息

1. 中国1-2月固定资产投资同比增长10.2%（前值10.0%），为20个月来首次回升，稳增长措施效果显现及房地产投资回升是主因。
2. 工业增加值同比5.4%（前值5.9%），创08年11月以来新低，主要受传统行业结构调整、去产能、去库存、外需低迷等因素的影响；
3. 消费品零售增长10.2%（前值11.1%），汽车、家电消费增速回落是主因。
4. 中国2月新增人民币贷款7266亿元（前值2.51），社会融资规模7802亿元（前值3.42），新增信贷和社融均大幅不及预期。
5. 德国2月CPI年率被确认为下降0.2%，基本符合预期，表明德国经济仍面临巨大的通缩压力。
6. 上周五，市场全天保持缩量的窄幅震荡，上证指数最终涨幅0.20%，报2810.31点；深证成指微跌0.29%，报收9363.41点；创业板指数微跌0.11%，报收1934.87点。上证指数成交量仅仅1285亿元，量能相比周四再度萎缩。
7. 上周五美股收于2016年新高，道指与标普500指数均连续第四周上涨。道指上涨1.28%，标普500指数上涨1.64%；纽约黄金下跌1.1%，收于每盎司1259.40美元；WTI原油上涨1.7%，报每桶38.50美元。
8. 今日关注：18:00欧元区1月工业产出月率。（新纪元期货 程伟）

期市早评

金融期货

【股指：下半周选择突破方向，谨慎观察勿冒进】

政策消息。1.人民币兑美元即期随中间价大幅上涨0.27%突破6.5关口，报6.4985元；2.沪股通净流入12.17亿元；3.刘士余：注册制短期不会推出，中证金短期内不退出，熔断不具备实施条件。
市场分析。周末经济数据、“一行三会”答记者问等重磅消息云集：金融信贷数据疲软，工业、消费下滑，投资回升，经济延续缓慢探底，对估值形成拖累；证监会主席刘士余讲话注册制被无限期延期，市场失灵仍会干预，有利于稳定市场预期。我们认为：两会后压制风险偏好的因素在增加，将抑制股指估值水平：供给侧改革开始落实推进，信用风险事件将增多；美联储4月、6月加息预期将再起；大宗商品的反弹的逻辑将接受1季度经济数据证实或证伪，本周基本面中性偏空。上证指数强式反弹后进入窄幅震荡，短期有调整的要求。两会已进入尾声，本周二两会结束后，股指面临方向性选择。倾向于认为弱势震荡后有望再度回落探底，继续震荡筑底过程。主力持仓传递信号略微偏空：IF/ IH/IC前五主力总净空持仓增加93/373/102手，海通IF合约总净空持仓增加124手，中信IH总净空持仓增加224手，国泰君安IC总净空持仓增加102手。
操作建议。稳健者等待股指选择方向，谨慎观望为主；激进者跟随市场方向选择，或逢冲高减持多单，不追涨。（新纪元期货  魏刚）

农产品

【油脂：加速补涨，追随商品大势】

巴西雷亚尔汇率形成较大规模的反转，美元走贬，这将提振美国大豆出口竞争力，美豆后市跌势受限，且美豆突破低位箱体中轨，技术性买盘和历史较大规模的投机基金补空，推升美豆强势运行，此前主要工业品牛市波动趋势强劲，农产品补涨诉求强烈。国内农产品因国储泄库冲击，特别是玉米加速下跌，对粕类价格形成牵制，但我们强调趋势空单退出，粕类次低附近容易出现补涨行情；资金迁仓，油脂远月加速上涨，短期多单重点参与。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：震荡整理，维持强势运行】

搜牧3月13日讯，全国蛋价继续弱势调整，产区货源供应尚可，养殖户多正常出货，经销商收购谨慎心态较浓，多按需采购，销区到货依旧偏多，走货一般，预计近期行情或弱势运行为主。期货市场买预期交易氛围浓烈，因不足一个月后即将迎来清明节，鸡蛋现货价格季节性下跌动能衰竭，而期价下跌动能衰减，即意味着上半年低点或已探明，将启动震荡筑底和季节回升行情。国内蔬菜价格暴涨提升通胀前景，对蛋价有一定支持，短期未见菜价显著回落。主力资金渐次迁仓9月，持稳3550已反转翻多，3600附近震荡可继续增持多单。（新纪元期货王成强）

【白糖:国际糖价持续反弹，郑糖下方支撑较强，关注5500一线压力】

上周郑糖期货冲高回落，主力合约SR1609期价整体维持5400-5500区间震荡；ICE原糖期货大幅反弹，周五期价跳涨3.5%至两个月以来的最高水平，受供应吃紧的预期和技术买盘推动。消息方面，欧盟委员会似乎不太可能迅速采取行动来缓解欧盟糖供应紧俏的状况，预期将推迟至夏季才会采取行动。国内方面，广西自治区打私综治领导小组3月10日研究决定，从即日起至12月31日，在全区开展打私“国门利剑2016”专项联合行动；此前云南省的打击走私糖活动也已经展开。综合而言，2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。短期来看，节后市场供应充足，下游需求清淡，销糖进程缓慢；但国家加大走私糖打击力度，加之国际糖价持续走强，糖价下方支撑亦较强，关注5500一线压力情况，不破压力，短线糖价仍将维持5400-5500区间震荡。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【铜：多单适量持有】

上周五伦铜震荡走高，至收盘上涨1.07%。库存上，伦铜库存175975吨，减少2600吨；11日上期所注册仓单172342吨，流入7129吨。最新公布的数据显示，国内工业生产增速跌至逾七年低点的5.4%，消费增速也回落至9个月新低，不过1-2月份，全国房地产开发投资增速比去年末提高2个百分点至3%，该数据时隔两年首次回升。总体看，数据喜忧参半。3、4月铜消费旺季，需求料有一定改善。技术面看，伦铜收出小阳线，下方10日均线形成支撑。预计短线震荡走势，国内不跌破37000，少量多单可谨慎持有。（新纪元期货 罗震）

【PTA：暂获4600点支撑 短线多单持有】

PTA1605合约上周五个交易日与商品共振反弹，期价飙涨逼近停板触及4808元/吨，交投重心自4400点抬升至4600点之上，尽管加速冲高后带来回落风险，期价基本面略有好转，聚酯下游的黏胶短纤市场出现回暖，聚酯开工率提升，TA装置开工也小幅回升，聚酯对TA采购热情也有小幅提升，对于TA形成需求利好。隔夜美原油指数自35美元回升至40美元之上，反弹格局十分显著，并不强势但十分稳固，对工业品形成较好的拉动。预期TA后期将依托其基本面震荡上行，建议TA1605合约多单继续谨慎持有。（新纪元期货 石磊）

【黑色：高位震荡洗盘后 短线倾向于调整】

螺纹1605合约上周由于现货价格连续拉涨，令期价快速飙涨至两个涨停板后维持高位震荡。最低于周三下探2035元/吨，最高探至2201元/吨，周五期价跌落5日均线，并出现调整迹象成交量也在创单日之最后回落。尽管周末出炉的统计局数据显示，固定资产投资增速以及房地产投资增速都有好转，相信已经提前被市场预期消化，对期价不会有较大刺激。中线反弹三浪自1732元/吨以来开启拉升，幅度已经超过一浪并出现延长，上方压力位2189元/吨，目前期价已经回落至调整第一目标位，若顺利跌破2047元/吨则第二目标位看向1959元/吨。（新纪元期货 石磊）

【LLDPE：短线操作为主】

因IEA预计油价已触底,上周五美原油价格走高。现货面，市场价格涨跌互现，石化企业继续上调出厂价，市场交投气氛清淡，商家对后市信心不足，部分随行让利，个别低压受石化支撑价格略高。上周五塑料1605合约小幅震荡，收出小阳线，上方5、10日均线承压，MACD指标绿色柱扩大,短线走势震荡。国际能源署表示，受伊拉克、尼日利亚和阿联酋产量下降影响，2月OPEC日均原油产量下降9万桶，对油价形成支撑。不过三月中旬或下旬茂名石化14万吨老高压、22万吨全密度装置将停车检修至4月22日，检修期较长，或缓解供给压力。下游方面，3月农膜需求旺季，需求有所回暖，但下游对高价抵触情绪较重。预计短线震荡向下寻求支撑，多单可适量减持，无仓者震荡思路，短线操作为主。（新纪元期货 罗震）

【橡胶:上方12000一线暂有压力，但整体上升趋势不改，低位多单谨慎持有】

上周沪胶期货冲高回落，但下方11500一线支撑较强，周五期价继续走强；日胶指数短线下探颈线寻求支撑，但整体上升趋势不改。下游需求情况，上周轮胎企业开工率继续回升，截止3月11日，全国全钢胎企业开工率为64.80%，较前一周五回升2.01个百分点；半钢胎企业开工率为69.62%，较前一周五回升2.79百分点。消息方面，泰国政府将从今年5月份开始对全国不适宜农耕地实施退耕，其中包括南部橡胶林地580万莱；但本次退耕计划对胶价的提振力度料有限：一、橡胶林地退耕面积有限，仅有580万莱；二、泰国政府退耕决心不强，泰农合社部长察差表示，不会在退耕工作上设定具体的时间表，也将不会走强制路线。综合来看，全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，沪胶中长线底部震荡格局难改。短线来看，东南亚割胶淡季带来，加之出口削减计划开始执行，供给端阶段性偏紧；而 3月是汽车销售的小旺季，需求端有回暖迹象。目前胶价上方12000一线暂有压力，但整体上升趋势不改，低位多单谨慎持有；11500一线，激进投资者逢低可加持九月多单。(新纪元期货 张伟伟）

【黄金：前多暂离场观望】

因避险情绪下降，上周五美黄金价格走低。基金持仓上，SPDR黄金ETF持仓798.77吨，持仓无变动。国内连续交易时段，上海期金主力合约收263.55元/克，上海期银主力合约报收3435元/千克。上周欧洲央行调降利率并扩大资产购买规模，对金价形成支撑，但新闻发布会上德拉基讲话表示无进一步降息需要和设立两级利率体系，上周四美元走弱，黄金走高。不过，由于股市及原油上涨，市场避险情绪有所下降，而印度宣布将对金饰征收1%的消费税，印度金饰商罢工抗议税收，或对需求有一定影响。本周重点关注美联储3月份议息会议。技术面，美黄金收出带长上影阴线，下方20日均线形成支撑，短线走势震荡。操作上，前多暂离场观望。（新纪元期货 罗震）

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