核心观点一览：

1.中国7月制造业PMI继续回落，经济放缓的压力进一步显现，为应对外部因素给经济带来的下行压力，货币政策保持松紧适度，下半年财政政策将加码发力，经济不会出现“硬着陆”。待悲观预期充分释放，股指有望企稳回升。

2.美强欧弱”预期削弱，意味着支撑美元走强的因素边际减弱，美国经济接近周期顶点，通胀预期上升，经济出现滞涨的可能性在增加，对金价长期利好。

3.美国主产区干燥天气仍占主导地位，近来全球范围内的极端天气事件频发，一定程度上对农产品市场带来天气升水的支持。本周五晚些时候USDA8月供需报告惹关注。

4.国内大豆年内低位追随谷物大涨而止跌反弹，豆粕3150、菜粕2430处趋势支持位止跌反弹，追随商品大势重心趋稳上移，三大油脂期货创超过一个月的反弹新高，濒临完成底部构筑，关注中秋双节备货买兴对盘面的支持。

5.螺纹的基本面仍以政策限产的利好为主，技术面而言若突破4110一线则将开启新的上行空间。由于山西地区环保趋严，焦炭库存低迷，焦炭现货坚挺。受人民币持续贬值的影响，铁矿石1901合约周五夜盘爆发补涨，对冲汇率波动。郑煤1901合约收复600元/吨关口及5日均线，打破前期的技术空势，阶段需求不减，不宜过分坚持看空，短线注意反弹。

6.化工品市场持续成为热点，近两年聚酯产能进入扩张周期，但上游PTA新增产能有限，PTA陷入供需错配周期，其供需矛盾明显加剧。同时石化装置检修数量有所增加，PE本周市场成交好转，贸易商销售良好，港口流动性上升，库存下滑明显，仍存在较大的技术上涨空间。关注装置检修和季节性买兴热情的持续性。

行情研讨会议纪要20180806