核心观点一览：

1.受欧美股市暴跌的负面冲击，周一期指低开低走，国债期货大涨，反映市场避险情绪浓厚。宏观政策不断向稳增长方面倾斜，货币政策保持松紧适度，央行年内已实施四次降准，有利于降低银行资金成本和企业融资成本。政政策更加积极，减税降费政策全面落实。，基建投资有望企稳，稳增长效果或在四季度显现，经济悲观预期将逐渐被修正。公司法修正案审议通过，回购新规落地有利于提高上市公司股份回购的积极性，对稳定股价和市场预期具有重要作用。股指短线严重超跌，短期反弹的要求强烈。

2.短期内避险情绪回落，以及美元指数走强，黄金存在回调压力。美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，但未出现加速的迹象，美联储加息周期接近尾声，经济出现滞涨的可能性在增加，对黄金长期利好。

3.我国生猪和禽类养殖饲料新标准11月1日在全行业全面推行，可能会缓解因贸易战影响远期供给吃紧的预期，国内发生非洲猪瘟疫情48起，疫情风险仍有增多趋势。这直接导致国内豆系价格显著转弱且弱于外盘。豆粕失守3550技术条件趋向恶化。跌入年内低价区的豆油等油脂价格，在粕价转入颓势的影响下，低位出现补涨。

4.因巴西大选前投资者获利了结，ICE原糖高位回调；国内糖价跟随走弱。国内新棉上市，市场供应充足，而下游需求疲弱，短线郑棉延续弱势调整。

5.周一黑色系全面下挫，焦炭1901合约以超3%的跌幅领先。螺纹日内陆续跌落5日和10日线，勉强收于4150一线。焦炭日内增仓重挫，收长阴线跌3.3%破位短期均线族，技术形态再次转空。焦煤收中阴线下挫2.08%，重回1400点之下并且跌落5日线，勉强收于10日线。铁矿石冲高回落报收长上影小阴线，仍维持于短期均线之上。

6.美元回落抵消股市下跌带来的利空影响，伊朗制裁的提振效果仍在释放，周五夜盘WTI原油延续反弹，美国石油活跃钻井数连增三周依然令多头担心；国内原油期货540附近弱势震荡，中期上升趋势下轨暂获支撑。

7.国内化工品跌势扩大。甲醇增仓重挫，午盘封于跌停。甲醇暴跌拖累PP走弱，但现货坚挺导致基差高企，对PP支撑较强。塑料弱势下跌，短线将考验9000整数支撑。PVC表现抗跌，期价在6450附近震荡整理。原油调整加之需求季节性转淡，沥青延续跌势。力空头大幅减仓，导致PTA低位反弹

行情研讨会议纪要20181029