早盘简报
2017年04月21日星期五

期市早评

农产品

【油脂：低位弱势震荡，短线博取反弹】

国内金融监管和去杆杠对市场的冲击得到了管理层的注意，央行增加 MLF 和公开市场投放，是维稳流动性之举，外部市场，美国财长重申年内通过税改法案，以及法国独立中间派总统候选人马克龙民调结果高企等提振风险偏好，我们看到市场在剧烈下跌后，风险释放阶段性的反弹力度也较为惊人，大宗工业品反弹力度偏大，而农产品表现温和。20日，CBOT大豆期货周四收低，因出口数据疲弱。美国中西部天气潮湿，若令玉米种植被推迟，大豆种植面积可能增加，这也令市场卖压加重。5月大豆期货收低3-1/2美分，或0.4%，结算价报每蒲式耳9.46-3/4美元。5月豆粕期货收跌2.90美元，结算价报每短吨307.90美元。5月豆油期货收涨0.34美分，结算价报每磅31.92美分。 4月13日止当周，美国2016/17年度大豆出口销售净增21.10万吨，低于30-50万吨预估区间，较之前一周减少48%，较前四周均值下降60%。2017/18年度美国大豆出口净销售1.4万吨，亦远不及10-30万吨预估区间。巴西油籽加工协会（Abiove）周四预计，巴西2016/17年度大豆作物产量应达到1.107亿吨，高于其在3月报告中预估的1.073亿吨。
短期大宗商品振幅较大，市场变数仍多，反弹持续性存疑，近两日是重要的观察时间窗口。国内因农产品增值税率从7月1日起由13%调低至11%，相应进口依赖型农产品的进口成本，在其他因素不变情况下也降低了近2%，可能会导致阶段性外强内弱的价格表现。国内豆油5800、棕榈油5100、菜籽油6200附近，争夺激烈，可择机搏取短周期多头机会，豆粕、菜粕价格，维系近5个交易日的宽幅震荡区间，下探过程空单仅宜短。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：注意商品交易情绪的转变】

20日，全国鸡蛋价格稳中再次走低，产区逐渐跌破2元关口，货源供应依旧偏多，养殖户抵触情绪较为强烈，经销商出现观望心态，多地出现停收现象，销区到货压力持续存在，而终端消费速度未见明显加快迹象，预计近期行情或持续弱势，但跌幅有限。主产区鸡蛋价格持续低迷，集中在2.04-2.19之间，地域间价差收敛。进入4月份以来，5月合约在交易限仓、期货高升水回归现货的过程中，累积跌幅超过18%，2500之下空头已进尾声。五一前现货及现货月期货价格弱于预期，市场买兴热情匮乏，9月合约亦遭重创跌跌不休，受商品整体交易情绪影响，9月合约测得3700附近存在强支持，未能有效跌穿该点位，则已不适合进一步沽空，高波动市况下，风控为先，短线交易为主。（新纪元期货王成强）

【白糖:短线或陷入6800附近震荡走势，低位多单谨慎持有】

周四郑糖期货横盘整理，主力合约SR1709振幅收窄，整体维持6800附近震荡整理。ICE原糖期货周四收跌，延续上一日颓势。综合而言，2017年是糖市牛熊转折年，供需矛盾尚不突出，糖价下跌空间有限，中期高位震荡概率大。短线来看，市场缺乏新的利多提振，短线郑糖上行动能略显不足，短线或陷入6800附近震荡走势，低位多单谨慎持有，关注贸易保障调查是否有新的信息公布。（新纪元期货 张伟伟）

【棉花:整体市场供应依旧充足，郑棉上行空间仍受限,关注16000一线争夺】

周四郑棉期货震荡反弹，主力合约CF1709重心缓慢上移，期价考验16000整数压力，夜盘窄幅整理。ICE期棉周四上涨1%至一个月高位，5月合约在下周收割交割通知日带来前领涨。消息方面，中棉协第三次植棉意向面积调查显示，2017年全国植棉意向面积为4286.1万亩，同比增长3.79%，比上期预测增加0.94个百分点；其中新疆植棉意向增加2.39%，较上期回升0.65个百分点，长江流域和黄河流域同比分别增加5.82%和7.44%，增幅较上期分别扩大0.71和1.92个百分点。储备棉竞拍情况，4月20日国储棉轮出销售2.98万吨，实际成交1.99万吨，成交率66.78%，成交均价14639元/吨（-135）；4月21日两节共挂拍3.00万吨，其中新疆棉1.34万吨。仓单方面，截止4月20日，郑商所棉花注册仓单数量3912张（+57），有效预报3154张（-32张），折货28.264万吨。综合而言，国内市场棉花市场供需紧平衡，中长期郑棉重心仍将缓慢上移。短期来看，优质棉源相对紧张，加之美棉重回强势给郑棉带来支撑，但目前国内市场供应依旧充足，郑棉上行空间仍受限，关注16000一线争夺，低位多单谨慎持有，16000上方追高需谨慎。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【铜：预计短线跌势暂缓，空单适量减持】

周四伦铜震荡走高，至收盘上涨0.72%。库存上，LME铜库存268450吨，增加975吨；20日上期所铜仓单107586吨，减少6425吨。昨日公布的数据显示截至4月15日当周，美初请失业金人数增加1万人，经季节性调整后为24.4万，分析师预估为24.2万人。美国自由港麦克默伦铜金矿公司的印尼工人将从5月1日起进行为期一个月的抗议活动，受此消息提振，铜价走强。世界金属统计局周三公布报告显示，2017年1-2月全球铜市场供应过剩33.5万吨，2016年全年供应过剩21.5万吨。国内数据则显示中国3月精炼铜产量同比增长8.5%至76.4万吨，为2015年12月以来最高水平。数据方面，今日重点关注美国3月NAR季调后成屋销售。伦铜周四震荡走高，国内夜盘高开震荡，下方45000一线有一定支撑，预计短线跌势暂缓，空单适量减持。（新纪元期货 罗震）

【PTA：承压短期均线 维持低开低走】

TA1709合约周四低位震荡加剧，期价低开于5062元/吨，最高探至5085一线，最低触及4962元/吨，在前期涨幅的0.618和0.500黄金分割位中波动，期价承压短期均线族，延续弱势震荡偏空，跌落5085一线下行空间约200点，目标调整至4860元/吨。隔夜美原油指数延续调整，国内工业品跟跌不跟涨，PTA延续下行态势，建议逢高短空。（新纪元期货 石磊）

【黑色：巨幅震荡探低回升 短线倾向减仓反弹】

铁矿1709合约周四小幅高开于480之上，日内大幅下挫探至460.5元/吨，随后激烈拉升翻阳线，收长下影重回480一线，并触及5日均线，成交激增，多空争夺之后，期价暂获止跌反弹动能，符合我们上一交易日预期的超卖。螺纹1710合约同样在波动放大中反弹，期价最高上探10日均线，最低触及2775元/吨，跨度达150点，期价收长下影小阳线于5日均线，成交激烈。夜盘铁矿、双焦纷纷大涨超4%，螺纹涨近3%，空单离场切勿恋战，依托5日均线短线偏多。（新纪元期货 石磊）

【LLDPE：短线企稳反弹走势，但预计幅度较为有限】

因市场担忧美国产量增长，周四美原油价格走低。现货面，下游需求维持弱势，中石油及中石化库存居高不下，买家观望心态较重。周四连塑探低回升收出小阳线，收盘站上5日均线，短线企稳反弹走势。上周美国原油库存减少100万桶，降幅不及预期。OPEC成员国沙特和科威特暗示，该组织和包括俄罗斯在内的其它产油国可能会将减产协议延至6月以后。市场担忧美国产量增长，美原油价格走低。装置上，中韩石化LLDPE装置7日装置故障，计划19日开车；上海石化1PE、2PE、4PE停车检修，计划至5月16日重启；吉林石化HDPE装置13日停车小修，计划停7天；神华新疆、中煤榆林4月有检修计划。农膜生产旺季结束，环保检查对终端需求影响更大一些，部分下游工厂被强制关闭，预计4月整体需求偏弱。库存方面，石化库存去库存缓慢，而社会库存仍处高位，库存压力仍存。连塑周四探低回升，收盘站上5日均线，短线企稳反弹走势，但预计幅度较为有限。（新纪元期货 罗震）

【天胶:期价在14000技术下跌目标位附近支撑较强，短线或有震荡反复，中线空单逢低部分止盈】

周四沪胶期货触底反弹，主力合约RU1709下方14000支撑有效，期价低位反弹，夜盘窄幅震荡，考验15000整数压力。日胶指数触底反弹，下方200支撑较强。消息方面，数据显示，一季度狭义乘用车国内销量下滑1%至5406813辆，广义乘用车下滑1.7%至5555878辆，乘用车整体零售销量出现了近几年来较为罕见的负增长。综合而言，供给预期恢复增产，需求端支撑减弱，现货库存持续增加，供需基本面转向宽松，沪胶中期运行于下跌趋势中。目前基本面缺乏实质利多，但期价在14000技术下跌目标位附近支撑较强，短线或有震荡反复，中线空单逢低部分止盈。(新纪元期货 张伟伟）

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