核心观点一览：

1.周一期指开盘快速下探，二季度GDP数据公布后，逐渐收复跌幅，市场表现为利空出尽。

2.短期来看，美国6月经济数据延续下滑态势，美联储主席鲍威尔半年度国会证词释放降息预期，美元指数承压回落，支撑金价上涨。长期来看，特朗普财政刺激效应正在减弱，联邦基金利率上升对经济的负面影响日益凸显，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，二季度经济回落是大概率事件，美联储加息周期结束，年内将开始降息，实际利率边际下降，对黄金长期利好。

3.短期内，钢市供需的弱平衡格局将继续维持。今天钢材的上涨主要是由于原材料的上涨导致。焦炭在山东潍坊地区有环保要求，听闻部分企业被要求限产50%。而铁矿石仍处于紧平衡状态，易涨难跌。

4.中国二季度经济增速降至6.2%记录新低，加剧了对中国需求的担忧，内外盘原油承压调整；但伊朗紧张局势及美国热带风暴气候对原油的支撑仍在。周一国内能化板块震荡反弹，多数品种探低回升，PP走势偏强，而之前表现强势的燃料油调整幅度较深。

5.美国6月PPI小幅微涨，增幅创近两年半以来最小，美元走弱，截止于北京时间15:00，美元指数为96.79，跌破97关口。有色金属今日普遍上扬。

行情研讨会议纪要20190715