核心观点一览：
1.短期来看，农产品市场在USDA供需报告发布前波动收窄，观望氛围浓厚。而原油持坚和俄乌局势对全球粮油供应的冲击，很大程度上左右了油粕的长期波动前景。市场预计，5月供需报告中，巴西2021/22年度大豆产量料下修至1.244亿吨（4月1.25）；阿根廷2021/22年度大豆产量料下修至4276万吨（4月4350）。首发的美国2022/23年度大豆库存料为3.17亿蒲（上年度2.25）。
2.短期空头风险快速释放后，黑色系整体出现反弹，铁矿石大涨超5%，“扬眉吐气”收复昨日全部跌幅，螺纹一度站上4700一线，双焦小幅回升。黑色系主要商品近期需分开看待，铁矿石供需格局良好，存有反弹机会，螺纹下游需求也有望随着时间推移而回补，双焦供需则逐步改善，下行风险仍存。
3.沪铝夜盘偏强震荡，日内行情继续回暖，收盘涨幅为2.61%，期价重回20000一线之上。此前外围市场情绪偏空，美元指数持续走强，有色金属整体承压。今日市场氛围出现好转，工业品行情普遍转暖，有色金属也多止跌反弹。铝价成本端支撑逐渐显现，沪铝止跌反弹，短期多头配置可持续。
4.原油止跌企稳，国内能化板块探低回升。市场核心驱动仍在成本端，燃料油尝试短多。沥青延续去库节奏，短线偏多配置。液化气高位区间波动，尝试波段短多。成本端企稳，需求预期向好，PTA博弈短多。市场对下游复工复产仍抱以乐观预期，乙二醇轻仓试多。2600技术支撑有效，甲醇修复性反弹思路对待。
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