核心观点一览：

1.受中美第七轮高级别经贸磋商取得实质性进展，以及中央政治局会议强调深化金融供给侧结构性改革的利好消息刺激，周一期指高开高走，IF、IH主力合约涨幅均超过8%，IC涨幅超过7%。

2.随着脱欧谈判进入最后阶段，金融市场的波动将会放大，注意防范风险。短期来看，美国及欧元区1月经济数据避险疲软，央行货币政策均释放鸽派信号，英国脱欧将是影响美元走势关键因素，黄金连续上涨后存在调整的要求。长期来看，美国经济增长开始放缓，美联储暂缓加息是大概率事件，长端利率边际下降，对黄金长期利好。

3.中美第七轮经贸高级别磋商取得进展，美国延后对华加征关税。另外，中国提议每年额外采购300亿美元的美国农产品，作为谈判的一部分，官员们还计划讨论取消中国对美国玉米酒糟粕（DDGs）征收的反倾销和反补贴关税，受此影响国内油粕表现羸弱。非瘟影响养殖需求，双粕遭受供给端、需求端双向打击。

4.养殖需求的悲观预期持续发酵，不利于粕价表现，国内市场观望情绪上升，豆粕现货成交维持低位。芝加哥大豆市场，在巴西新豆正在提前、大量、加速流向中国市场的时间节点上，加之中国养殖饲料市场因非瘟影响而持续需求萎靡疲态，市场信心开始逐步承压。

5.周末中美贸易谈判释放利好，国内股指周一巨幅飙涨，商品表现显平淡，黑色系结束上周的整体反弹，日内除焦煤相对坚挺，其余均有所回落，以铁矿石跌幅领衔。

6.第七轮中美经贸高级别磋商在美国首都华盛顿结束。美国总统特朗普表示，磋商取得实质性进展，美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施，利好情绪得以释放，今日A股和商品市场全面上涨，有色金属集体涨逾1%。

行情研讨会议纪要2018101090225