核心观点一览：

1.中国1-10月固定资产投资同比增长5.7%（前值5.4%），连续两个月小幅回升。总体来看，10月份基建投资止跌反弹，制造业投资继续回升，带动固定资产投资企稳，稳增长效果在四季度开始显现。周三，期指大幅下挫，国债期货大涨，反映市场对国内经济进一步放缓的担忧，以及对货币政策进一步宽松的预期升温。经济悲观预期将逐渐被修正，股指短线严重超跌。

2.英国脱欧谈判再现转机，美元指数承压回落，黄金止跌反弹。美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，但未出现加速的迹象，美联储加息周期接近尾声，经济出现滞涨的可能性在增加，对黄金长期利好。

3.市场寄望中美贸易关系改善，为芝加哥豆系价格带来额外的支持，而对国内油粕市场带来显著的压力。受国际原油出现历史上罕见的十二连跌打击，国内主要油脂呈现破位趋势下跌的走势。

4.因巴西雷亚尔走弱以及油市急挫，ICE原糖周二触及五周低位；国内市场供应充足。因市场担忧全球棉花需求，油价大跌进一步拖累棉花价格，ICE期棉周二续跌至一个月最低；国内棉花窄幅调整。

5.黑色系周三无惧原油重挫，出现集体反弹小幅反弹。螺纹钢在3800点一线获成本支撑，1901合约周三结束减仓下行，平开高走收长阳线。焦炭1901合约周三小幅增仓稳站2300点拉涨50点，重回5日均线和三角形下沿之上。焦煤1901合约在回踩60日线边缘后爆发减仓反弹。铁矿石1901合约延续前两日的回撤，周三再次探低至60日线，随后小幅回升收阳。

6.沙特10月产量首次超过减产承诺水平，同时美国原油产量继续走高，全球需求减弱和供应过剩担忧持续升温，WTI原油夜盘大跌逾7%，连续12个交易日下滑。国内原油封于跌停板。

7.国内化工板块周三跟随下跌，沥青跌幅超5%。终端需求低迷，现货报价持续走低，甲醇再跌近3%。PP重心持续下移。受原油暴跌拖累，塑料早盘大幅低开，但随后震荡反弹。PVC重心缓慢上移，期价在区间下沿6200附近技术支撑较强。原油持续暴跌及供需双弱格局拖累PTA增仓下跌。

行情研讨会议纪要20181114