核心观点一览：

1.中美贸易关系缓和提振市场乐观情绪，欧美股市大涨。宏观政策稳增长预期继续释放，风险偏好正在修复。

2.英国脱欧不确定性上升，美联储12加息预期有待消化，黄金短期存在回调风险。美国三季度经济边际放缓，经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，经济出现滞涨的可能性在增加。

3.中美贸易战进入全新阶段，此影响CBOT美豆价格稍显反弹。芝加哥市场反弹动能趋弱。国内市场供需紧张局面缓解，而豆粕需求端，国内非洲猪瘟频发的影响，对粕价带来冲击。受我国全面履行“大量采购美国农产品”的承诺预期影响，大连玉米等谷物价格亦出现暴跌。

4.受助于油价急升，巴西雷亚尔走强亦提供支撑，ICE原糖周一窄幅反弹；国内市场供应充足。郑棉下方15000技术支撑有效。

5.近期黑色系市场氛围稍显好转，钢坯价格持续小幅回升，螺纹钢现货价格重回4000元/吨之上，焦化企业对采购价格不断下调产生抵抗情绪，黑色系商品周二延续反弹格局。螺纹钢1901合约稳站5日和10日线，新主力1905合约探低回升同样收中阳线。焦炭现货报于2400点一线后较为抗跌，1901合约周二再度收涨近5%，远月1905合约持续增仓突破10日线。焦煤1901合约交投区间上移至1360-1400元/吨，远月1905合约技术形态有所好转。铁矿石现货价格略有回升，1901合约自460点一线止跌开启反弹，远月1905合约在445元/吨一线止跌。

6.因贸易担忧暂缓市场乐观情绪提振，以及俄罗斯与沙特延长合作减产协议、加拿大最大产油省开启前所未有减产所提振，内外盘原油延续反弹；不过俄罗斯和沙特在关于如何分配减产问题上有分歧。

7.周二国内化品大幅反弹，甲醇逼近涨停。甲醇1901下方2300技术支撑较强。在原油反弹、库存偏低及基差修复的提振下，PP持续反弹。PVC摆脱低位震荡区间。原油持续反弹及冬储需求升温，沥青仍有反弹动能。中美贸易关系缓和，PTA增仓反弹。

行情研讨会议纪要20181204