核心观点一览：
1.受央行“结构性降息”、中国进博会释放继续扩大开放的信号等利好提振，股指维持上涨态势。中美贸易磋商进展顺利，风险偏好继续回升，股指中期反弹思路不改。
2.美国10月非农数据表现强劲，美联储多位官员发表对经济前景的乐观看法，市场对美联储年内再次降息的预期骤降，美元指数连续下跌后存在反弹的要求，黄金短线仍有回调压力。
3.11月9日凌晨1点，USDA11月供需报告，预计将调降美豆库存至4.28亿蒲（上月4.6亿蒲），全球大豆库存9385万吨（上月9521万吨），预计供需报告前，美豆价格稳定，快速拉涨的油脂价格，可能会放大油粕比变化。
4.受助于海南国营加工厂胶水提价及重卡销售数据向好，沪胶增仓考验区间上沿压力，若有效站稳12200，则博弈波段反弹。烯烃链反弹高度和持续性存疑，甲醇短空思路不变，PP反弹短多逐渐转为逢高短空。尿素方面，印标之前，多头拉涨抢跑。
5.今日有色金属涨跌不一，中美贸易谈判形势好转，市场风险情绪回升，铜价表现偏强；镍价今日大幅下挫，考验130000一线支撑。
6.MLF利率意外调降，宏观情绪推动黑色走强。澳洲巴西铁矿石发运量创4个月，澳洲巴西铁矿发运总量2475.7万吨，环比上期增加207.3万吨。
股指：央行下调MLF利率提振市场信心，股指维持中期反弹思路
受央行结构性“降息”等利好刺激，周二股指期货继续上涨，国债期货强势反弹。10月5日，央行开展4000亿1年期中期借贷便利（MLF）操作，以对冲当日到期的4035亿MLF，中标利率由3.3%降至3.25%，为2018年4月17日以来首次下调，超出市场预期。消息面，第二届中国国际进口博览会在上海开幕，国家主席习近平发表主旨演讲，宣布中国扩大对外开放的5方面举措基本得到落实，未来将继续优化营商环境，放宽外资市场准入，继续缩减负面清单，完善投资促进和保护、信息报告等制度。从基本面来看，中国10月官方制造业PMI连续6个月低于枯荣线，但财新制造业PMI连续3个月位于扩张区间，创2017年2月以来新高，表明在减税降费、定向降准及小微企业普惠性贷款等一系列政策的支持下，中小型企业经济景气度先于大中型企业而改善。中期来看，随着稳增长政策的持续发力，经济增速有望回暖，全年将呈现降中趋稳的走势，企业盈利将继续改善。中美贸易磋商进展顺利，中国进博会释放继续扩大开放的信号，风险偏好继续回升，股指中期反弹思路不改。
黄金：美元指数存在反弹的可能，黄金短期或仍有回调压力
国外方面，澳洲联储11月会议维持利率不变，货币政策声明重申若有需要将放松政策以支撑可持续增长，在更长时间内保持低利率的预期是合理的。经济似乎已达到温和的转折点，GDP增速将在2021年升至3%附近，通胀将逐步提升。经过三次降息后，澳大利亚劳动力市场有所好转，失业率小幅下降，经济出现回暖的迹象，未来一段时间货币政策将进入观察期。今晚将公布美国9月PPI月率、贸易帐，以及10月Markit服务业PMI和ISM非制造业PMI，里奇蒙德联储主席巴尔金将就“货币政策面临的新环境”发表讲话，需保持密切关注。短期来看，美国10月非农数据表现强劲，美联储多位官员发表对经济前景的乐观看法，市场对美联储年内再次降息的预期骤降，美元指数连续下跌后存在反弹的要求，黄金短线仍有回调压力。长期来看，全球贸易形势严峻，特朗普财政刺激效应正在减弱，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，美联储年内三次降息，并于10月开始扩表，更加鸽派的货币政策需要等待更多疲软的经济数据，黄金中期上涨的逻辑仍在。
双粕：供需报告周，维持油强粕弱结构
伴随中美谈判进展顺利的消息，人民币汇率渐渐走出升值的轨迹，11月4日，在岸人民币兑美元汇率一度升值达到7.0229，创8月14日以来最高。汇率、升贴水和美豆价格，是影响国内豆系成本的重要变量，人民币汇率近一个月升值超过2%，巴西大豆升贴水在经贸磋商前景向好的预期下大幅回落，进口美豆存在关税豁免额，美豆近半个月以来持续横盘整理，等待USDA供需报告。东南亚棕榈油强烈的减产预期驱动下，油脂走势极尽其强，不断创年内新高，买油抛粕对冲交易盛行，双粕单边持续调整数日后，波动率收窄，菜粕2260、豆粕2950是关键技术抵抗位。11月9日凌晨1点，USDA11月供需报告，预计将调降美豆库存至4.28亿蒲（上月4.6亿蒲），全球大豆库存9385万吨（上月9521万吨），预计供需报告前，美豆价格稳定，快速拉涨的油脂价格，可能会放大油粕比变化。
黑色：宏观情绪推动下 黑色系强势反弹
周一黑色系表现较为强势，MLF利率意外调降，宏观情绪推动黑色走强。澳洲巴西铁矿石发运量创4个月，澳洲巴西铁矿发运总量2475.7万吨，环比上期增加207.3万吨。澳洲发货总量1742.2万吨，环比增加212.7万吨；澳洲发往中国量1536.5万吨，环比上周增加171.9万吨, 巴西发货总量733.5万吨，环比上期减少5 4万吨。铁矿方面，2001合约今日收涨0.57%，随着巴西、澳大利亚发货量逐步回升，供应恢复继续承压矿价。港口库存累库明显，总量矛盾利空。多地限产临时限产，钢厂采购情绪欠佳。季节性下行预期下，矿石需求难言乐观，铁矿基本面整体偏空，节奏上仍需关注成材走势强弱。螺纹方面，螺纹2001合约今日强势收涨1.75%，宏观利好叠加中间投机需求，助推螺纹向上，建筑钢材现货市场报价稳中有涨,，螺纹供需基本保持平稳，技术上，螺纹站稳5日线支撑，建议多单持有。
能源化工：原料提价叠加重卡需求向好，天胶增仓考验区间上沿压力
因寄望中美两国将达成贸易协议和需求前景改善，以及OPEC进一步减产、阿美上市，WTI原油延续反弹，期价站稳56关口，国内原油期货上涨逾2%。市场风险偏好回升，短线内外盘原油反弹思路对待。
周二国内化工板块企稳反弹，其中，天胶大涨2.74%领涨化工品，甲醇上涨1.68%紧随其后，尿素亦录得逾1%的涨幅，其他化工品窄幅震荡。
橡胶方面，受助于临近停割期胶水干含量偏低，叠加阴雨天气影响，原料产量减少，海南国营加工厂胶水进干胶厂和浓乳厂收购价分别上调200元/吨；此外，10月重卡数据向好，亦提振多头信心，沪胶增仓大涨2.74%，再度考验区间上沿压力，若有效站稳12200，则博弈波段反弹。沥青方面，隆众数据显示，11月5日，西南重交沥青主流价下跌100元/吨至3625元/吨，其他地区价格保持平稳；终端需求并无明显好转迹象，短线沥青延续2900-3050区间震荡，区间操作为宜。燃料油方面，基本面缺乏实质利好，成本端提振力度有限，期价未能有效站稳2150，短线仍将延续震荡走势。
乙二醇方面，目前外盘仍有检修，短线港口大幅累库风险仍不大；但国内检修装置陆续重启叠加荣信40万吨新装置即将出产品，国内供应压力不断增加，后市乙二醇易跌难涨，逢高偏空操作思路。PTA方面，隆众资讯显示，恒力二期220万吨及江阴汉邦220万吨装置重启升温，但11月中旬浙江一套150万吨及上海一套75万吨装置计划检修2周，装置重启与检修并存，供给变化不大，短线PTA延续低位窄幅震荡，关注新凤鸣剩余110万吨产能的投放情况。
烯烃链：甲醇方面，做空情绪消退中，但反弹高度和持续性受到质疑。今日收于2122元/吨，涨幅1.68%。基差-80左右，略有走强，但仍在近期波动范围内。短期无新利空，但后市预期较差致使重心偏低，盘面低位震荡为主。聚烯烃方面，PP今日收于8022/吨，涨幅0.72%，盘中反弹较为明显；PE收于7260元/吨，涨幅0.07%，被动跟随PP。基本面无新变化，煤化工竞拍暂企稳。尿素方面，今日难得小涨不佛系，收于1702元/吨，认为赶在印标之前涨是最后的机会，之后会随印标落实而回落。
有色金属：有色整体涨跌不一 期镍大幅下挫
今日有色金属涨跌不一。沪铜主力合约1912今日震荡上扬，收涨于47250元/吨，涨幅0.49%。美元指数延续强势，截止于北京时间15:00，为97.57。铜下游需求表现依然偏弱，铜材开工率下降，全球铜显性库存有所回升，对铜价有所压力，不过中美贸易谈判形势好转，市场风险情绪回升，加之上游铜矿生产状况频发，铜矿供应受到影响，铜价表现偏强。沪镍主力开盘于133940元/吨，随后价格大幅下挫，收于131170元/吨，跌幅2.28%，考验130000一线支撑。基本面上来看，目前镍矿港口库存出现小幅回升，叠加下游不锈钢消费较为疲软，对镍价压力增大，不过鉴于印尼提前禁矿导致国内明年生产镍铁缺口，菲律宾供应增加有限，禁矿将导致国内产生11万金属吨缺口，或对镍价起到一定支撑。
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