核心观点一览：

1.今日中午12时01分，中国对美160亿美元进口商品加征25%关税正式生效，受此影响，早盘期指冲高回落，午后随着市场情绪回稳，期指开始探底回升。中美新一轮贸易磋商即将开启，谈判结果充满不确定性，期间市场情绪或仍有反复。人民币汇率开始企稳，恐慌性贬值的预期初步得到遏制，“内忧外患”的市场预期将逐步扭转。

2.欧美经济形势发生重要变化，近期“美强欧弱”预期被削弱，支撑美元走强的因素边际减弱。今日将公布欧元区、美国8月制造业PMI，“美强欧弱”的预期是否开始扭转将进一步得到验证。美国经济接近周期顶点，通胀预期上升，对金价长期利好。

3.美国多个大豆主产州大豆单产前景高于均值及去年和三年均值，国内供给的宽裕，不利于谷物价格的表现。中美再次互相加征关税，日内避险情绪浓厚，美元指数经历数日调整后止跌于95出现回升，人民币大幅走贬近0.5%，主要工业品动荡下跌幅度尤甚，负面外溢冲击农产品交易，且继东北、河南、江苏之后，浙江出现非洲猪瘟疫事件，不利于粕类交投情绪，技术跌势加深。

4.黑色系结束高位震荡，出现集体下挫，调整需求显著，郑煤在安全检查的提振下表现坚挺。焦炭1901合约自2700点一线历史新高回落，修复期现价差，同时受市场监督局对焦化垄断调查的影响，大跌超4%收于2500点一线，跌落5日和10日线，自2000点以来的上行趋势遭到破坏，期价短线趋于调整。

5.美国和中国贸易战再度升级，市场悲观情绪占据主导，周四国内原油期货冲高回落，但伊朗在受制裁后市场对原油供应可能下跌的担忧仍未消散，且美国库存下降支撑油价，短线原油仍将延续高位震荡。

6.国内化工品高位回调，期价重回高位震荡区间。PTA高位小幅回调,但现货维持坚挺，供需偏紧格局仍未改善，短线将维持高位强势震荡。

行情研讨会议纪要20180823