核心观点一览：

1.今年二季度GDP增速低于预期，房地产投资降幅扩大，基建和制造业投资继续放缓，显示经济恢复的基础不牢固。市场围绕强预期和弱现实博弈，股指再次承压回落，短线或有反复。

2.受美国通胀和加息预期下降的影响，消费者信心指数回升，美元指数和美债收益率连续下行，黄金短期延续反弹思路。

3.截至7月11当周，美国受旱情影响面积总体减少。豆粕供应担忧仍存，期价高位震荡，多单谨慎持有。菜油加拿大港口罢工结束，加菜籽装运正常，k线反转收跌，博弈短空行情。

4.此前黑色系反弹以炉料端驱动，钢厂利润修复、铁水产量高位，铁矿刷新阶段高点，双焦期现货自低位同步补涨，螺纹则受季节性淡季拖累，反弹有限。日内二季度宏观经济数据出炉，GDP和“三驾马车”增速不佳，黑色系商品纷纷自近期反弹高位大幅减仓回落，反弹多单依托短期均线离场，暂不宜过分追涨。

5.SC原油技术高位承压调整，多单暂时离场，等待新驱动。原油系商品跟随调整。供给有所恢复，加之成本下跌，PTA承压调整，多单离场观望，提防需求负反馈，密切关注聚酯开工情况。乙二醇跟随原油下跌，但供给端有支撑，短线调整空间有限，暂以震荡思路对待。

6.周一沪铜主力合约持续走弱，目前美元指数低位企稳，且国内库存持续累积，基本面压力增加，短线可轻仓试空。周一工业硅跌势延续，回吐前期因资金情绪引起的过激涨幅，短线期价于区间13000-14000偏弱震荡为主，后期主要关注四川复产速度以及新疆冶炼厂停产情况。

7.7月MLF操作利率保持不变符合市场预期，后期视经济和物价走势，政策性降息还有空间，MLF利率不变，20日公布的LPR报价也将保持稳定。上半年经济数据不及预期，债强股弱，“股债跷跷板”效应显著，期债存在继续上行可能。