早盘简报

2016年11月10日星期四

期市早评

农产品

【油脂：利空报告来袭，但调整下跌空间受限】
凌晨1点，美国农业部在月度供需报告中公布，美国2016/17年度大豆产量预估为43.61亿蒲式耳，较10月预估值上修9,200万蒲式耳，高于市场平均预估均值43.14亿蒲式耳。
同时将美国2016/17年度大豆单产预估从每英亩51.4蒲式耳上调至52.5蒲式耳，高于市场预估的52.0蒲式耳；美国2016/17年度大豆年末库存预估上修至4.80亿蒲式耳，
较市场平均预估高出6,000万蒲式耳，且高于10月供需报告中预估的3.95亿蒲式耳。若最新预测真能实现的话，这将成为美国大豆年末库存的纪录第三高位。需求方面，
美国农业部仅将大豆消费量预估上修700万蒲式耳。大豆压榨量预估被下调2,000万蒲式耳，大体抵消了出口预估上调的2,500万蒲式耳。1月大豆合约大跌20-1/4美分，
报每蒲式耳9.91美元。豆粕期货和豆油期货也分别下挫约1%和2%。美豆库存消费比为1999年以来最高水准，这使得豆系价格的表现，成为商品市场中偏弱的环节，
预计美豆维持在低价圈震荡交投。笔者更乐于强调的是，全球央行或政府不遗余力提升通胀前景的努力，正在发挥作用，主要商品价格指数走在牛市周期。以原油、
煤炭为代表的能源类大宗商品价格涨幅巨大，能源价格牛市上涨周期持续深化，对豆类价格将有显著外溢支持，并从成本端抬升季节性底部重心，大类资产配置中，
资金逐利流入商品市场迹象显著，以豆类为代表的农产品序列，下半年来长期处于滞涨状态，预计后市有望走出价格洼地，易于走出补涨行情。日内急跌下探不建议过度沽空，
反可待时机增持参与多头部位。 （新纪元期货王成强）

【鸡蛋：日内下探增持多单】
9日，全国鸡蛋行情稳中略好，北京走货正常，上海走货快终于上涨，广东地区平稳为主，目前天气良好，各地鸡蛋总产量略有增加，部分养殖户有惜售心理。
主产区蛋价维持在3.25-3.53。需注意，期价价格近三日上涨动能趋向衰减，3700未能持稳，意味着价格可能在3600-3700区间出现反复震荡，因谷物供需报告利空，
对饲料价格形成打压，鸡蛋日内交易环境偏差，交易的角度，空单仅宜短，强调下探3600附近参与增持多单。（新纪元期货王成强）

【白糖:维持逢低偏多操作思路】
周三郑糖高位震荡，主力合约SR1701夜盘反弹，整体维持6700-6900区间震荡。ICE原糖期货周三转升，此前获得支撑，基本未受美国总统选举结果的影响。
消息方面，国储糖第一批第二次竞卖，已全部成交，最高价突破7000元，与北方销区现货价格基本持平。综合而言，减产周期叠加进口管控，郑糖中期牛市基调不改。
短期来看，新糖尚难大量上市，储备糖抛售按需补充供给，供需基本面维持偏紧格局，近期郑糖仍将高位震荡，维持逢低偏多操作思路。 棉花：纺织企业补库支撑棉价，
高位震荡格局难改 （新纪元期货 张伟伟）

【棉花:纺织企业补库支撑棉价，高位震荡格局难改】

周三郑棉期货高位窄幅震荡，主力合约1701波幅收窄。ICE期棉周三下滑，此前美国农业部(USDA)上调2016/17作物年度全球和美国产量和库存预估。消息方面，
周三公布的11月供需报告显示，全球2016/17年度棉花年末库存预估为8,831万包，10月预估为8,735万包。美国农业部还将全球产量预估上调至1.033亿包(每包480磅)，
主要受印度产量增加带动，并小幅下调了全球需求预估。综合而言，新棉采摘接近尾声，市场供应压力不断增加，四季度郑棉重心将下移；11月USDA报告利空市场，
但目前国内市场最大支撑是纺织企业有补库需求，短线郑棉高位震荡格局难改。操作上，观望为宜，激进投资者15500上方可轻仓试空。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【铜：前多持有或逢低建多】
周三伦铜大幅走高，至收盘上涨3.30%。库存上，伦铜库存282600吨，减少9025吨；9日上期所铜仓单21619吨，持仓减少199吨。特朗普在当选总统后的演说中表示，
他将着手一项重建美国基础建设的计划，将令美国经济成长翻番，对铜价形成支撑。国内宏观经济数据平稳向好，从中期角度利好铜价。供给方面，今年由于铜矿产能的释放，
铜矿供给充裕，但是随着预期的较大型新增产能投产，后期增长的动力仅仅来自于达产速度，铜精矿供应的压力已经开始舒缓。国内下游需求方面，铜材产量、
电网基本建设投资较去年增长，9月空调产量同比增长18.7%，冰箱产量同比增长16.4%，汽车产量增长31.5%，增速皆较8月份有所增加。周三伦铜收出大阳线，
下方5日均线支撑较强。预计国内短线震荡偏强走势，前多可继续持有，无仓者背靠5日均线建多。 （新纪元期货 罗震）

【PTA：短期均线支撑 震荡中向上攀升】
A1701合约上一交易日小幅高开，震荡收中阳线，稳站4800一线并向上突破短期均线族，成交和持仓均有小幅回升，交投热情有所恢复。
美原油指数周一结束六连阴，上一交易日由于美国大选带来巨大波动，下探至45美元之下后拉升，仍维持良好的反弹走势。TA预期短线将在均线支撑下，继续偏多震荡，
产业链基本面不佳，缺乏趋势性行情。（新纪元期货 石磊）

【黑色：高位震荡中继续上攻 多空争夺激励注意风险】

黑色系在周二集体回撤后，周三再度上攻。铁矿石1701合约补涨，率先冲到涨停板，螺纹主力合约平开高走收长阳线，收于3000点重要关口，成交热情高涨，持仓下滑。
双焦再度拉升，焦炭1701冲高至2200一线，焦煤则逼近1600点。夜盘表现也相当惊人，铁矿石高开高走封于9%扩板停板，螺纹和双焦大幅冲高突破整数关口后回落，
但仍维持坚挺走高的均线之上。黑色系仍在上演历史最大行情，上攻并未偃旗息鼓，不能轻易抄顶！但高位波动加剧，多头风险加大！不要轻易超顶！操作上建议，
顺势多单持有或逢高止赢，无单者观望或短线参与，短多和短空务必设置好止损并严格执行，切不可被套拖成长线！风险极大，注意保护资金！（新纪元期货 石磊）

【LLDPE：逢低短多思路为主】
因特朗普当选给金融市场带来的影响消退且股市上涨，周三美原油价格走高。现货面，市场价格延续涨跌，华北和华东部分线性上涨50-200元/吨，部分受支撑价格上涨，
然个别石化下调线性价格，且商家出货不畅，让利现象仍存。周三塑料1701合约震荡走高，收出中阳线，下方5、10日均线形成支撑，MACD指标红色柱缩短，短线震荡偏强走势。
EIA公布的数据显示，截至11月4日当周，美国原油库存增加243.2万桶，至4.8501亿桶，不过股市上涨带来支撑，美原油价格走高。当前石化新增检修装置较少，新增产能上，
神华新疆及中天合创新增产能聚烯烃产品产出，供给短仍有一定压力。不过市场库存水平不高，货源偏紧的局面并未有明显改善，石化仍以挺价为主，给市场带来支撑。
周三连塑震荡走高，预计短线偏强走势，逢低短多思路为主。（新纪元期货 罗震）

【天胶:高位不追多，耐心等待期价企稳后的抛空机会】
周三沪胶期货冲高回落，主力合约RU1701上方15500一线压力较强；日胶指数冲高回落，周四早盘继续走强。消息方面，上期所决定自2016年11月11日（11月10日晚连续交易时段）起，
非期货公司会员或者客户在天然橡胶RU1701合约和RU1705合约日内开仓交易的最大数量分别为1500手。同时将天然橡胶1701合约、1705合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点二五。
综合而言，全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。短期来看，上期所限制开仓及提高手续费抑制沪胶过度投机，但具体效果未必如期，关注资金动向，
短线沪胶仍将高位震荡反复。操作上，高位不追多，耐心等待期价企稳后的抛空机会。 (新纪元期货 张伟伟）

【黄金：短线观望为主】 因特朗普发表语气温和的获胜演讲，周三美黄金价格自盘中高位回落。基金持仓上，SPDR黄金ETF持仓955.03吨，增加5.34吨。国内连续交易时段，
上海期金主力合约收281.05元/克，上海期银主力合约报收4202元/千克。昨日美国大选给市场带来较大波动，在共和党候选人特朗普领先民主党候选人希拉里之后美黄金曾经一度飙升5%，
不过特朗普当选之后，发表语气温和的获胜演讲，提振了市场的风险偏好，股市走高，金价自盘中高位回落。技术面，美黄金周三收出长上影，显示上方压力较大，MACD指标红色柱缩短，
短线走势震荡。操作上，短线观望为主。（新纪元期货 罗震）