核心观点一览：
1.10月高炉开工率、发电量回升，工业生产继续改善，随着稳增长政策的深入落实，经济增速有望回暖，中美贸易磋商进展顺利，风险偏好继续修复，股指短期回调不改反弹格局。
2.美国10月非农和服务业表现强劲，美联储官员相继发表乐观讲话，释放暂停降息的信号，美元指数超跌反弹，黄金短线或仍有回调压力。
3.USDA11月供需报告将于11月9日凌晨1点发布。市场预计，美国2019/20年度大豆产量35.10亿蒲（10月35.50），单产46.6蒲/英亩（10月46.9），美国2019/20年度大豆期末库存4.28亿蒲（10月4.60亿蒲）。报告发布前，中美经贸磋商进展和人民币升值左右内盘市场波动，买油抛粕套作持续盛行。
4.国内检修装置陆续重启叠加荣信40万吨新装置即将出产品，国内供应压力不断增加，乙二醇跌破4500技术支撑，短线博弈空单。甲醇短空思路不变，01PL价差缩小机会关注。天胶考验区间上沿12200压力，若形成有效突破博弈多单。
5.今日有色金属多数收跌，沪铅主力合约1912今日跌至三个月低点，国内库存高企激发供应过剩担忧。
6.周三黑色系延续强势，因中国政策制定者加大对经济放缓的支持力度，针对钢铁限产的一些紧急措施已经结束，多地解除重污染天气应急响应。
股指：10月工业生产继续改善，股指短期回调不改向上格局
周三消息面相对平静，股指期货小幅回调，银行体系流动性处于较高水平，央行暂停开展逆回购操作，当日实现零回笼。高频数据显示，上周全国高炉开工率上升至64.92%（前值63.54%），创9月27日以来新高。10月份六大发电集团耗煤量同比增长19.28%，再创新高，连续3个月回升，表明上游工业生产继续改善。从基本面来看，中国三季度经济增速再创新低，宏观政策仍需加强逆周期调节，积极的财政政策将加力提效，重点是落实落细减税降费和加大基础设施补短板力度，四季度财政支出将进一步加大，明年新增地方专项债额度有望提前下达，充分发挥基建投资托底的作用。货币政策继续保持宽松，央行下调MLF利率5个基点，为2016年以来首次，预计下一期LPR利率将随之下调，能够有效降低银行的资金使用成本，从而有利于降低企业融资成本和提升股指的估值水平。中期来看，随着稳增长政策的深入落实，经济增速有望回暖，全年将呈现降中趋稳的走势，企业盈利将继续改善。中美贸易磋商进展顺利，第一阶段协议文本基本完成，静待两国元首的签署，中国进博会释放继续扩大开放的信号，有利于推动风险偏好回升，股指短期回调不改向上格局。
黄金：美元指数反弹叠加避险情绪下降，黄金短线或仍有下探
国外方面，今晚将公布欧元区9月零售销售月率及10月服务业PMI，美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯以及芝加哥联储主席埃文斯将发表讲话，需保持密切关注。英国脱欧方面，根据相关法律规定，议会必须在大选前25天解散，本届议会将于今日正式解散，英国首相约翰逊与女王会面后宣布大选正式开始，随后随后各党派将开始竞选活动。如果保守党能够在大选中赢得多数席位，则脱欧协议将大概率在议会通过，英国将在2020年1月31日正式脱离欧盟，这对英国与欧盟来说是最好的结果，否则脱欧可能再次陷入僵局。短期来看，美国10月非农和服务业表现强劲，美联储官员相继发表乐观讲话，释放暂停降息的信号，美元指数超跌反弹，黄金短线或仍有回调压力。长期来看，国际贸易形势严峻，特朗普财政刺激效应正在减弱，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，美联储年内三次降息，并于10月开始扩表，未来将给市场提供充足的美元流动性，美元指数趋于下行的可能性较大，黄金中期上涨的逻辑仍在。
双粕：供需报告前，维持买油抛粕套作思路
USDA11月供需报告将于11月9日凌晨1点发布。市场预计，美国2019/20年度大豆产量35.10亿蒲（10月35.50），单产46.6蒲/英亩（10月46.9），美国2019/20年度大豆期末库存4.28亿蒲（10月4.60亿蒲）。该份报告将评估10月份美国中西部地区北部暴风雪影响，以及中美经贸磋商继续推进背景下中方的采购计划。从中美贸易谈判目前来看进展顺利，双方有可能在11月中旬签署第一阶段贸易协议，中国将持续进口美国大豆及其他农产品，人民币升值破7引发内盘油粕及大豆市场的盘中恐慌抛售。值得一提的是，菜粕区间高位持续下跌超200点，跌临5月份以来低位支持区，豆粕下破2950跌势出现加深，油脂转入高位强势震荡，油粕比价回升至年内高位。
黑色：多地解除应急响应 黑色系延续强势
周三黑色系延续强势，因中国政策制定者加大对经济放缓的支持力度，周二中国央行自2016年初以来首次下调一年期中期贷款利率。螺纹钢主力2001合约上涨1.3% ，报每吨3441元。废钢价格相对坚挺，电炉成本抑制短流程产量释放。螺纹周度表观消费量环比小幅反弹。淡季需求将持续下滑，短线因现货去库叠加宏观利好改善情绪反弹，但中线螺纹操作需谨慎。铁矿石主力2001合约上扬0.7% ，报每吨621.5元。针对钢铁限产的一些紧急措施已经结束，多地解除重污染天气应急响应，但现货价格继续走疲。近期海外发运及到港双升，矿山港口检修结束预计后续呈上升态势，供给压力将增。钢厂检修限产情况有所好转，补库情绪有所回升，但限产将仍对制铁矿需求抑制。铁矿基本面逐渐转弱，逢高偏空思路对待。
能源化工：供应压力增加，乙二醇跌破4500技术支撑
因中美贸易取得进展及美国股市强劲改善市场对2020年石油需求前景，周二夜盘WTI原油上涨逾1%；但API库存增幅超预期，且市场预估EIA库存将连续第二周增加，周三亚洲盘WTI原油窄幅回调。受制于人民币升值，国内原油期货涨势趋缓。
周三国内化工板块重回跌势，其中，燃料油大跌2.34%领跌化工品，双醇下跌近2%紧随其后，PTA亦录得1.44%的跌幅，双胶及沥青录得微弱反弹。
橡胶方面，临近停割期胶水干含量偏低，国内原料产量减少，海南国营加工厂胶水价格上涨，叠加10月重卡销售数据向好，对沪胶带来一定支撑，关注区间上沿12200附近争夺，若有效站稳则博弈波段反弹。沥青方面，终端需求并无明显好转迹象，沥青现货价格平稳，短线陷入2900-3050区间窄幅震荡。燃料油方面，基本面缺乏实质利好，期价未能站稳2150，短线继续弱势寻底。
乙二醇方面，国内检修装置陆续重启叠加荣信40万吨新装置即将出产品，国内供应压力不断增加，港口库存开始缓慢累库，乙二醇跌破4500技术支撑，短线博弈空单。PTA方面，恒力二期220万吨及江阴汉邦220万吨装置重启在即，下游需求疲软态势并无改善迹象，短线PTA继续弱势寻底，关注新凤鸣剩余110万吨产能的投放情况。
烯烃链：甲醇方面，再度遭到资金打压，收于2075，跌幅1.80%。港口随盘面走跌，回归2000附近，基差在-75左右，略有走强。现货弱势难涨，盘面持续低位筑底，但后市利空主导，不排除短时间下破的可能性。聚烯烃方面，PP收于8008，跌幅0.06%，PE收于7235，跌幅0.75%，均小幅回调。01PL价差再度拉开至773，接近800附近做缩小。
有色：需求放缓 有色金属多数收跌
今日有色金属多数收跌。沪铜主力合约1912收涨于47190元/吨，涨幅0.06%。近期现货铜市场价格坚挺，贸易商挺价意愿较强，升水小涨。昨日央行MLF意外降息50bp，输出流动性好转，叠加中美贸易不断释放和谈信号，市场乐观情绪逐步升温，此外智利动乱导致供应端收紧预期仍存，短期铜价仍有冲高动力。沪镍主力合约1912今日领跌有色金属，收跌于130320元/吨，跌幅1.17%，继续考验130000一线支撑。近期LME镍豆库存在持续一个月大幅下降以来首次出现明显增幅，市场当有库存大量回流令镍价承压，不过昨日库存暂无明显的持续增幅，需要继续观察。沪铅主力合约1912今日跌至三个月低点，收跌于16155元/吨，跌幅1.52%，国内库存高企激发供应过剩担忧。
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