核心观点一览：

1.中国9月CPI同比上涨2.5%（前值2.3%），创今年2月以来新高，预计CPI涨幅将开始回落，全年通胀压力整体可控。期指冲高回落，市场悲观情绪依旧。指数间明显分化，IH略微反弹，IC再创新低。节后欧美股市暴跌引发恐慌性抛售，是股指下跌的直接原因。中美贸易战背景下，我国出口将面临严峻挑战，为应对经济下行风险，宏观政策不断向稳增长方面倾斜，央行货币政策保持松紧适度。基建投资有望企稳，能够有效对冲经济下行风险，市场悲观预期将得到修正。股指短线严重超跌，短期面临修复性反弹。

2.近期全球股市动荡引发市场避险情绪，以及美元指数回落支撑金价上涨。美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，但未出现加速的迹象，美联储加息周期接近尾声，经济出现滞涨的可能性在增加，对黄金长期利好。

3.截至2018年10月14日当周，美国大豆收割率，为八年以来同期最低水平。由于美国中西部恶劣天气可能已经损及部分地区的农作物，USDA下个月可能下调美国大豆单产预估。国内非洲猪瘟有蔓延趋势，国内市场一方面担忧四季度大豆供给吃紧，但G20峰会临近有消息称白宫在采取一些行动，旨在安排中美两国首脑举行会晤；这使得豆粕后市存在较大变数。

4.因巴西货币雷尔亚走强，ICE原糖升至七个月高位，但商品市场氛围转弱，抑制郑糖反弹动能。因担心美国南部降雨可能损害作物并延续收割，ICE期棉触及三周高位;国内新棉陆续上市，市场供应充足。

5.黑色系受市场氛围的拖累小幅回落，其中以焦炭领跌。螺纹小幅冲高回落，回踩下降通道。焦炭回落至2500点之下，1901合约低开低走跌破2450元/吨，调整尚未结束。焦煤约则承压1400点，调整尚未结束。铁矿石失守5日均线，注意突破失败后的下行风险，

6.中美贸易战和中国经济增长忧虑对有色金属板块形成负面牵制，且全球主要股指惯性下挫，金融市场动荡风险短期未见缓和，对大宗商品市场带来较大压制作用。原油期货弱势调整。

7.国内化工品大幅下挫，重新跌回前期震荡区间。PP跌破10300技术支撑，短线将回探万点。甲醇重新跌回前期震荡区间，短线转入波段空头思路。PVC大跌超2%考验区间下沿支撑。PTA跟随走低，下方支撑较强。

行情研讨会议纪要20181016