早盘简报
2018年01月22日星期一

最新国际财经信息

1. 上周央行在公开市场进行10600亿逆回购操作，中标利率分别持平于2.5%、2.65%和2.95%，当周实现净投放5900亿。
2. 央行对商业银行人民币跨境账户融资业务进行逆周期调节，即人民币跨境账户融资上限由商业银行人民币存款余额和逆周期系数决定。
3. 证监会将积极推动新三板市场监管条例出台，加强对新三板挂牌的企业、中介机构在信息披露、市场交易方面暴露出财务造假隐患大，串通欺诈方面的监管。
4. 美国1月密歇根大学消费者信心指数意外下跌至94.4，低于预期的97，为6个月以来新低，意味着美国民众对于经济现状的满意度有所下降。
5. 上周五美股收高，标普500指数与纳指创历史新高，市场似乎忽略了美国政府关门的风险。道指涨0.21%，标普500指数涨0.44%；纽约黄金收涨0.4%，报1333.10美元/盎司；WTI原油0.91%，报63.37美元/桶。
6. 上周五，沪深两市震荡走高。从盘面上看，银行、券商、保险等金融板块涨幅居前。截止收盘，沪指报3487.86，涨0.38%；深成指报11296.27，跌0.21%；创指报1728.14，跌0.57%。（新纪元期货 程伟）

期市早评

金融期货

【股指:短期面临调整压力，逢高减多为主】

政策消息。1.上周离岸人民币汇率收涨0.91%报6.3997；2.上周央行开展10600亿逆回购操作，当周净投放5900亿。3.深股通连续两日累计净流入13.49亿。
市场分析。上周五，期指强弱分化延续，IF、IH创新高。现货市场方面，证券、银行、保险等金融板块走强。主力合约IF、IH、IC分别贴水-18.20、-15.98、8.
62点，股指交割结束，基差小幅收窄。IF加权突破4300整数关口，之后冲高回落，表明上方存在较大压力，短期注意回调风险。IH加权高位收小阴，终结十三连阳，短期调整可能随时开启。IC加权反抽20日线承压回落，日线MACD指标死叉，短线或仍有下探。上证指数在3500关口附近遇阻回落，收长上影小阳，短期调整压力逐渐加大。
操作建议。普惠金融定向降准支撑金融板块走强，期指IF、IH连续创新高，强弱分化严重。但越涨风险越大，短期调整可能随时开启，逢高减多为主。(新纪元期货 程伟)

农产品

【油脂：维持弱势震荡】

周五，美豆主力收涨0.27%，连升第五个交易日，因投资人担心南美作物生长，希望美国供应的出口需求将保持强劲；美豆粉涨0.85%，阿根廷天气干燥支撑价格；美豆油涨0.03%，因投资人作多豆粕/作空豆油的套利交易。因降雨有限，阿根廷谷物带部分地区干燥天气料持续到2月份，降水不足令该国约10%的玉米及大豆承压。巴西大豆收割0.8%，去年同期2.2%和长期均值1.2%。美国国会参议院19日晚未能通过一项联邦政府临时拨款法案，联邦政府非核心部门从20日零时开始被迫暂时关闭。德国油世界发布公告，由于天气干燥、播种缓慢等原因，将2017/18年度阿根廷大豆产量预测数据下调至5300万吨。作为世界第一的豆油豆粕出口国，阿根廷的出口量将被进一步激发，对于豆价而言是一个利好消息。且预计2017/18年度全球大豆产量为3.48亿吨，较上年度下降337万吨，需求量为3.44亿吨，较上年度增加1408万吨，期末库存为9856万吨，较上年度增加208万吨。长期来看供需趋紧，也会对豆价形成支撑。而国内市场上粕强油弱的局面延续，豆油止跌5666，波动区间5700-5820。但该趋势不会持续太久，因为两广地区的饲料企业开始用菜粕代替豆粕，在水产养殖的淡季对于豆粕的需求面形成利空。由于节前备货对库存影响因素还未显现，豆油短期行情以波动面临二次下探，单边交易而言，以尝试博波段短多为主。由于豆棕价差处于十年同期来低位，结合未来豆油节前备货因素和技术性卖盘的利多因素和上述棕榈油的利空因素，在外部环境不友好的条件下，推荐多豆油空棕榈油的对冲套利策略，单边观望为主。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：日内高开反弹沽空为主】

1月19日，全国鸡蛋价格继续以回落为主。主销区而论，北京企稳，上海回落，广东由于到货少小幅反弹。学校陆续放假市场需求降低，养殖户抵触低价，蛋商收货意愿不强，年前备货还未开展，后市行情预计继续稳中走弱，但下跌空间有限，或将触底。主厂区各地供求基本正常，但销售商对低价存在抵触情绪，且走货速度一般，价格集中在4.06-4.33元。蛋商收货积极性不高，走货依旧缓慢，业者多观望销区。节前集中淘汰和下游需求备货的预期是对现货价格的支撑，但已显疲态，预计现货蛋价继续低位调整。考虑到新开产蛋鸡增加以及节后现货季节性带来的下跌压力，主力合约反压位3730-3750，波动区间有进一步下移的预期，注意逢高做空。（新纪元期货王成强）

【白糖:空单继续持有】

上周郑糖期货持续走低，主力合约SR1805跌破5800支撑，技术面呈现明显的空头排列；ICE原糖期货连续十个交易日下跌，期价考验去年6月底低点支撑。消息方面，截止1月19日，云南开榨糖厂增至37家，同比增加5家。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期增强，国内外糖价中长期进入熊市周期。短期来看，2017/18年度全球食糖供应过剩预期愈演愈烈，投机客大量增持ICE原糖期货期权净空仓至四周高位，ICE原糖跌至去年6月以来低位；国内食糖生产进入开榨高峰期，供应压力持续增加，短线郑糖弱势难改，空单继续持有。（新纪元期货 张伟伟）

【棉花:逢高逢高偏空操作思路】

上周郑棉期货宽幅震荡，主力合约CF1805周一至周三弱势下跌，周四大幅拉伸，一度突破15500压力，但周五再度弱势走低。棉纱期货跟随郑棉走势，但缺乏资金关注，期价走势不连续。ICE期棉周五上涨1%，此前USDA出口销售报告强劲，激发买盘。消息方面，美国农业部报告显示，1月11日止当周，美国2017/18年度陆地棉出口净销售27.51万包，较之前一周持平；陆地棉出口装船28.99万包，创市场年度高位，较之前一周增加3%。国内方面，截至2018年1月19日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率为94.1%，同比下降1.1个百分点，较过去四年均值加快2.1个百分点，其中新疆交售100%。另据对80家大中型棉花加工企业的调查，截至1月19日，全国加工率2为95.4%，同比下降1.3个百分点，较过去四年均值下降1.8个百分点，其中新疆加工100%；全国销售率3为39.5%，同比下降18.9个百分点，较过去四年均值减缓9.5个百分点，其中新疆销售39.0%。仓单方面，截止1月19日，郑商所棉花仓单数量4895（+19）张，有效预报978（+47）张，折货23.492万吨。综合而言，美棉出口报告强劲，ICE期棉价格维持强势；内地补库需求小幅回升，国内棉花购销市场略有回暖。但新棉库存庞大，3月初储备棉轮出亦将启动，市场维持供需过剩格局，郑棉上行空间料有限，逢高逢高偏空操作思路。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【黑色：钢材获支撑 炉料端跟涨】

近期“冬储”预期升温，螺纹钢社会库存连续四周小幅回升，进入钢贸商主动补库存的周期，对螺纹期现货价格均形成有力支撑，同时带动炉料端跟涨，但应关注美国政府“关门”对金融市场的整体影响。螺纹1805合约上周后半程发力报收三连阳，持仓显著回升，期价大幅走高，脱离窄幅震荡区间，技术指标MACD显现红柱，周五夜盘再度高开高走直逼4000关口，短多依旧偏强，后续应密切关注库存回升是否符合预期。铁矿1805合约上周回踩40日线及上行趋势线，暂获支撑，未形成有效破位，跟涨螺纹连收三颗阳线，但持仓延续缩减，交投趋于谨慎，短线承压550一线，向上突破则轻仓短多。焦炭1805合约上周四结束七连阴，随后探低回升站上5日均线，受螺纹的提振，周五夜盘高开高走收中阳线，重回2000点之上，并且收于中期下降趋势线附近，若有效突破则空翻多，但应注意今日金融市场的系统性风险。焦煤1805合约上周受现货走跌的拖累，率先破位上行趋势线，但交投围绕60日线，持仓连续大幅缩减，未能延续跌势，周五夜盘小幅走高，建议短空在突破1300后离场。旺季提振不改，短期供给紧张，郑煤1805合约上周四强势突破前高，触及650元/吨阶段新高，持仓激增交投热烈，继续走高的动能强劲，建议短多轻仓谨慎持有。（新纪元期货 石磊）

【化工：关注塑料多头机会】

上周化工板块高位调整，多数品种在一年来高位附近震荡回落，其中甲醇周跌幅超过5%，塑料、PP、PVC录得2%以上的跌幅。消息方面，阿曼石油部长在周日联合部长级监督委员会会议上表示，全球主要产油国减产协议是为了解决原油库存过高问题， 不是针对油价，目前库存仍然偏高，周日的会议不会讨论减产协议的退出策略。分品种来看，甲醇方面，内外盘装置开工继续走高，前期偏高的基差以现货走低的方式来修复，而下游需求进入消费淡季，基本面转弱；期价跌破去年10月以来的上升趋势，技术面走熊，逢高抛空操作思路。塑料方面，周日联合部长级监督委员会上并未讨论原油减产协议的退出策略，强调目前原油库存依然偏高，国际油价上行趋势不改。目前塑料库存偏低，而下游正值农膜需求旺季，基本面支撑较强，维持逢调整偏多思路。PTA方面，最近部分检修装置重启，现货供应小幅增加，而1月下旬聚酯检修计划较多，下游需求亦转弱，短线PTA弱势震荡。天胶方面，现货价格维持低迷，库存压力依旧庞大；但国内产区进入停割期，东南亚频繁传出利多政策，沪胶下行动能亦显不足，短线仍将维持低位区间震荡走势。（新纪元期货 张伟伟）

【黄金:短期维持高位震荡】

上周五，受美国短期融资议案尚未通过参议院批准，政府面临关门风险的事件影响，美元指数一度下挫，再次逼近90关口，国际黄金短线走高。但在美国参议院民主党领袖舒默与总统特朗普会谈后，有关消息称很有可能避免政府停摆，美元指数探底回升，收复日内跌幅，黄金涨幅收窄。美联储2018年票委威廉姆斯讲话称，美国失业率将在2018年晚些时候降至3.7%。，接下来几年通胀率将升至2%，美联储应该让政策进一步正常化，2018年加息三次是合理的。周末参议院未能通过短期融资议案，美元指数小幅低开，但预计影响有限，黄金以逢高减多为主。(新纪元期货 程伟)

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