早盘简报
2017年10月26日星期四

期市早评

农产品

【油脂：菜油大涨带动油脂上扬，关注市场筑底及后市多头机会】

周三美豆收跌0.14%；美豆粉涨0.10%；美豆油跌0.26%；巴西南部未来两周迎来降雨或改善土壤墒情，缓解了作物播种和生长的忧虑，以及北美大豆收割推进到70%，比市场预期要快，使得美豆高位出现滞涨，呈现震荡调整的走势。国内近期菜油库存大幅下降，上周华东菜油大降18%至26万吨，华南降5%至10.8万吨，资金积极买入菜油支撑菜油期货领涨油脂市场，带动油脂板块商品整体走高，但国内豆油及棕榈油库存不断增加，油脂整体供应压力庞大，且临储菜油抛售传言不断，再加上美新豆集中上市，对市场形成牵制，上涨之路并不轻松，预计伴随复杂震荡。虽然国内油厂开机率继续回升，但因部分出现区域性供应偏紧，下游买家担心后期供应不足，提货较积极，部分地区油厂豆粕基本现产现提，部分油厂基本无库存，油厂豆粕库存量继续下降。而豆粕未执行合同量则有所下降，截止10月22日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量72.76万吨，较上周的78.31万吨减少5.55万吨，降幅7.08%，但仍较去年同期56.93万吨增长27.80%。当周豆粕未执行合同432万吨，较上周的477.88万吨减少45.88万吨，降幅9.60%，但较去年同期319.4万吨增长35.25%。大连豆粕期货止跌于2800-2830区，逢下探转入做多，高位注意震荡反复；豆油6000-6100为短期底部区域，关注突破持稳情况，新入多单轻持。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：易涨难跌，延续增持多单】

25日，全国鸡蛋价格继续稳中偏弱调整，产区货源供应尚可，受落价影响，经销商观望心理较强，整体走货速度欠佳；销区方面北京和上海极力维稳，广东多下滑调整，北京走货速度今日见快，预计近期行情跌幅有限。主产区鸡蛋价格3.50-3.78间，出现小幅调整。近日，基于需求端乏善可陈，市场不乏看淡鸡蛋价格的声音，往年现货10月份鲜有大的趋势上涨，因蛋鸡存栏趋势年末继续走低，蛋价基本面似乎也极大限制了回落的空间，期价表现易涨难跌，交易层面上，反弹多头策略为主，空头策略短线为辅,jd1801合约维持在趋势上涨之中，支持位上移至4300，上档阻力4400，逢下探继续参与多单。（新纪元期货王成强）

【白糖:空单暂时离场观望，激进投资者可轻仓短多】

周三郑糖期货大幅反弹，主力合约SR1801突破中期下降趋势线，夜盘期价考验6400整数压力。ICE原糖期货周三小幅收跌，市场陷入盘整。现货方面，主产区白糖报价有所上调，其中南宁集团报价6490-6520元/吨，上调40元/吨；柳州集团报价6490-6520元/吨，上调30元/吨；湛江中间商报价6380-6480元/吨，上调30元/吨。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价中长期进入熊市周期。短期来看，巴西提升乙醇生产配比拉动郑糖期价，技术面突破长期下降趋势线，短线或呈现偏强走势，空单暂时离场，激进投资者可轻仓短多。（新纪元期货 张伟伟）

【棉花:高位空单持有，逢反弹高位加持空单】

周三郑棉期货窄幅震荡，主力合约CF1801在15000上方窄幅整理；棉纱期货亦横盘整理，棉纱与棉花价差小幅收窄。ICE期棉周周三小幅下跌，收割压力加大以及德州天气忧虑缓和，令市场氛围转空。仓单方面，截止10月25日，郑商所棉花仓单数量625（-21）张，有效预报141（+26）张，折货3.068万吨。综合而言，美国天气忧虑缓解，国际棉价上行动能衰减；国内方面，新疆籽棉交售高峰期即将到来，各地收购价格稳中有降，市场供应压力增加，后市郑棉易跌难涨，高位空单持有，逢反弹高位加持空单。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【铜：不跌破54000一线多单可适量持有】

周三上期所铜1712合约震荡走低，至收盘下跌1.28%，K线收出中阴线。库存上，LME铜库存279400吨，减少2150吨；25日上期所铜仓单29915吨，持仓减少4458吨。昨日美股走低，市场避险情绪有所回升，美元指数则小幅走低，数据方面，今日重点关注美国上周季调后初请失业金人数，欧洲央行公布利率决议。国际铜业研究小组称，全球精炼铜市场2017年预计供应短缺15.1万吨，2018年供应短缺10.4万吨。国内宏观面，前三季度中国GDP同比增6.9% ，三季度同比增6.8%，保持中高速增长；9月份规模以上工业增加值同比实际增长6.6%，比8月份加快0.6个百分点；1-9月份，全国房地产开发投资同比名义增长8.1%，增速比1-8月份提高0.2个百分点；9月末M2余额同比增长9.2%，增速比上月末高0.3个百分点；9月新增人民币贷款1.27万亿元，超预期增长。行业信息面，智利铜矿企业安托法加斯塔公司称，该公司三季度铜产量同比增加3.3%，至180200吨；英美资源集团称，该公司三季度铜产量较去年同期增加5.4%。周三伦铜探低回升，下方6900一线有一定支撑，上期所铜夜盘高开震荡，预计短线走势震荡，沪铜1712合约若不跌破54000一线多单可适量持有。（新纪元期货 罗震）

【PTA：维持震荡整理 观望等待方向】

TA1801合约周三仍维持窄幅震荡整理，期价报收小阴线，仍在5日和10日线附近波动，量能持续小幅缩减，技术指标MACD显现微弱红柱，自5454一线开启的中期调整仍在延续，但暂获5100点一线支撑，多空趋势性暂不明朗。隔夜美原油指数维持52美元之上偏多，但工业品走势弱于原油。TA现货价格平稳，下游聚酯行业相对稳定。操作上建议TA依托5100点波段操作，待作出突破再做方向选择。（新纪元期货 石磊）

【黑色：低位震荡趋势难明 观望或波段为宜】

螺纹钢主力1801合约周三大幅冲高回落收长上影阴线，期价承压40和60日线，持续减仓维持于3500-3900点之前震荡，涨跌反复不宜趋势单，以观望及波段操作为宜。铁矿石1801合约仍围绕粘合的5日、10日和20日线窄幅震荡，周三收小阴线，持仓量能持续缩减，技术指标MACD显现微弱红柱，暂缺乏趋势性行情，观望或波段为宜等待时机。焦炭实际限产不及预期，现货出厂价屡遭钢厂下调，领跌黑色系，近期震荡反复“多空双杀”，尽管周三小幅收阳，夜盘仅维持窄幅震荡，持仓下滑，建议空单继续持有观望。焦煤1801合约显著承压20日线，短线重回5日线之下，期价逼近前低1070一线，空头格局仍然显著，建议短线空单继续持有。动煤自前高667.4元/吨开启的下行之路一波三折，上行承压20日线，周三小幅冲高回落，夜盘回踩60日线支撑，即将作出方向选择，建议暂以波段思路为宜。（新纪元期货 石磊）

【LLDPE：不跌破10日均线偏多思路为主】

原油方面，25日，WTI原油主力合约开盘52.56美元/桶，至北京时间17:00报收52.23美元/桶。API公布数据显示，截至10月20日当周原油库存增加51.9万桶至4.619亿桶，预期减少260万桶；库欣地区原油库存减少5.5万桶，预期减少15万桶。现货面，市场报价高位盘整，现货出厂价涨势放缓，市场炒作热情降温，难以刺激买家投机积极性，贸易商积极出货。装置上，中天合创LLDPE装置10月1日停车，计划全月检修；上海石化1PE1#停车，计划检修至10月30日；蒲城清洁能源LLDPE装置10月15日起停车检修1个月；延长中煤LLDPE装置10月18日停车，计划检修7-10天；吉林石化LLDPE装置10月20日停车，开车时间待定。25日企业装置开工率为92.1%左右，与上一交易日持平。需求上，10月份下游棚膜仍处于旺季之中，下游刚需带来一定支撑。库存方面，25日石化库存约为67万吨左右，与昨日基本持平。连塑1801合约周三探低回升，持仓量增加，早盘开盘后走势平稳，11点多出现一波跳水，下午开盘后震荡回升，至收盘收出带下影的小阳线。预计短线震荡偏强走势，不跌破10日均线偏多思路为主。（新纪元期货 罗震）

【天胶:趋势空单逢低考虑止盈，多看少动为宜】

周三沪胶期货延续低位横盘震荡，主力合约RU1801低位横盘震荡近一个月，市场缺乏明显的趋势行情；日胶指数小幅反弹。期货库存，截止10月25日，上期所天胶期货库存为37.19万吨，较前一交易日增加2150吨。综合而言，天胶主产国进入割胶旺季，而下游需求旺季不旺，加之庞大期货库存压制，沪胶中期进入熊市波动。短期来看，宏观及市场情绪主导市场，近期沪胶陷入低位震荡反复，趋势空单逢低考虑止盈，多看少动为宜。（新纪元期货 张伟伟）

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