核心观点一览：

1.中国8月CPI同比上涨2.3%（前值2.1%），连续两个月回升， PPI同比降至4.1%（前值4.6%）。周一期指显著走低，美国宣布对华2000亿美元商品加征25%关税之前，市场情绪偏向谨慎。受中美贸易战的影响，下半年出口仍将面临下行压力，将在一定程度上拖累经济增长。财政政策已经开码，基建投资有望企稳回升，能够有效对冲经济下行风险，经济悲观预期将陆续得到修正。

2.欧美经济形势发生重要变化，近期“美强欧弱”预期逐渐被削弱，支撑美元走强的因素边际减弱。美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，长期收益率曲线平坦化，经济出现滞涨的可能性在增加，对金价长期利好，建议逢回调增持中线多单。密切关注本周将公布的美国8月通胀和零售等重磅数据，及英国、欧洲央行将公布的9月利率决议。

3.9月6日开始，东北一场降温过程是今年入秋以来最强的一次降温过程，早霜冻威胁大豆丰产前景，引发豆一合约涨停式上涨，并带动油粕反弹。Informa经济公司在上周四将美国大豆单产预测数据上调2.9蒲式耳，为52.9蒲式耳/英亩。本周USDA9月供需报告将于13日凌晨发布，预计将进一步上调美豆丰产预期，可能会对内盘上涨带来牵制。

4.因担心大西洋风暴风力加强，ICE期棉震荡反弹。国内仓单压力庞大，短线郑棉难以摆脱区间震荡走势。下游需求不及预期，郑糖增仓大跌。

5.唐山应急减排措施再度登场，受此提振，周一螺纹、双焦再度强势拉升。螺纹前期的调整暂告一段落，在突发限产的提振下，期价延续偏多之势。焦炭上周五承压2450一线下挫，周一在40日线的支撑下报收对冲阳线。焦煤周一再度拉涨3%，增仓放量重回短期均线族之上，焦煤需求暂维持良好，供给端受环保督查及煤矿安全检查的影响而趋紧，现货价格略有提升。铁矿在500点一线稍显承压，持仓缩减量能下滑，有翻多的迹象。

6.美国石油活跃钻井数下降以及美加可能达成协议的消息对WTI原油带来支撑，布伦特及国内原油则因美国对伊朗制裁及伊拉克暴力示威等地缘政治因素表现偏强。

7.国内化工品强势反弹，沥青涨停收盘。沥青因委内瑞拉原油主要港口出现事故，导致部分以马瑞原油为原油的沥青炼厂出现供应短缺的情况，现货报价持续上涨，同时，下游需求进入消费旺季，供需偏紧格局支撑强劲，沥青增仓放量封于涨停。PTA陷入震荡走势，但供需偏强格局仍难有明显改善。甲醇涨幅超2%，期价考验区间上沿3400压力，但资金大幅减仓制约后续反弹动能。PVC延续窄幅震荡。

行情研讨会议纪要20180910