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行情研讨会议纪要20181112
发布时间:2018-11-12 05:45:13


核心观点一览:

1.期指强劲反弹,市场情绪有所好转。国常会和央行三季度货币政策执行报告要求,加大金融对小微企业的支持力度,缓解小微企业融资难问题,对中小板、创业板形成利好,近期创业板指数明显走强。国际经济形势复杂多变,贸易保护主义抬头,全球经济增速放缓。为应对经济下行风险,宏观政策不断向稳增长方面倾斜。财政政策将更加积极,减税降费政策全面落实,未来还将研究更大规模的减税措施,基础设施补短板力度加大,稳增长效果或在四季度显现,经济悲观预期将逐渐被修正。

2.英国脱欧谈判一波三折,欧盟否决了英国首相特雷莎•梅建立一个独立机制来监督英国逐渐离开临时关税联盟的提议。英国脱欧谈判再生变故,支撑美元指数走强,黄金存在回调压力。美国经济增速接近周期顶部,通胀预期上升,但未出现加速的迹象,美联储加息周期接近尾声,经济出现滞涨的可能性在增加,对黄金长期利好。

3.第二轮中美外交安全对话在美国华盛顿举行。中美谈判进入密集接触阶段,资金对于贸易战题材的敏感性会加剧盘面的波动。中美和谈结果也将直接决定未来数月我国进口大豆供应缺口大小。在贸易战不确定形势之下,投机基金沽空动能衰减诱发芝加哥大豆价格补空式反弹。截至10月底的马来西亚棕榈油库存连续第五个月增加,数据利好推动午后三大植物油补空式反弹,但宏观形势和大宗商品普跌市况限制反弹的幅度。

4.受累于美元走强且商品市场氛围偏空,ICE原糖延续调整;国内基本面平稳。因USDA下调棉花出口预估点燃对需求的忧虑,ICE期棉周五下跌逾1%;中美贸易谈判仍未有结果,郑棉陷入低位区间震荡走势。

5.近期黑色系商品现货相对坚挺,但期货主力合约走弱,远月合约则全面下跌,这显示出市场对远月行情的悲观预期。除预期之外,10月初开启的秋冬季差异化错峰生产尚未严厉执行,钢材生产仍然火爆,供给端对黑色系带来制约。分品种看,螺纹钢近期表现不佳,供给压力不减。焦炭1901合约周一增仓近5万手,跌破震荡三角形下沿,即上行趋势线的支撑,失守2300点大关收跌近3%。焦煤近月1901合约暂获60日线支撑,周一探低回升收小阳线。铁矿石周一受螺纹、焦炭的拖累,一度下探40日线随后回升,收长下影小阴线。

6.沙特能源部长周日表示,沙特计划12月供应全球的石油将减少50万桶/日,受此消息提振,国际原油大幅反弹。因沙特、俄罗斯及美国等国家持续增产,加之特朗普对伊朗原油主要进口国进行临时豁免,WTI原油十连阴,创34年以来最大连续下跌。国内化工板块周一探低回升,PTA减仓反弹。原油持续走低导致沥青现货价格松动。市场供应压力增加,而下游需求转淡,加之环保抑制企业开工率,供需格局转弱,PP跌破9700重要支撑。PP弱势导致甲醇下游MTO装置利润下滑,拖累甲醇需求。VC在年内低价区域6200附近获得支撑。PTA跟随原油企稳反弹。





行情研讨会议纪要20181112