核心观点一览：

1.周二期指温和反弹，市场情绪明显回暖。为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场开展800亿7天期逆回购操作，中标利率持平于2.55%，当日实现净投放800亿。

2.短期来看，美国商务部延迟对华为禁令的实施，美方代表团将于近期来华磋商，缓和了市场紧张情绪，避险需求下降，黄金短线承压回落。长期来看，特朗普财政刺激效应正在减弱，联邦基金利率上升对经济的负面影响初步显现，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，通胀预期减弱，美联储货币政策进入观望期，实际利率边际下降，对黄金长期利好。

3.中加贸易持续紧张，菜籽类产品预期偏紧短期内可能很难绶解。国内豆粕、菜粕本月至今累计涨幅8%-10%不等，高度敏感于中美贸易关系紧张和美国播种季进展迟滞累及产量前景，市场呈现粕强油弱格局。

4.在焦炭现货价格第三轮提涨之后，焦炭期货主力合约周二“起飞”，强势增仓拉涨超5%，领涨商品市场，助推螺纹钢收涨3.81%，突破3900点大关，而铁矿探低回升也刷新阶段高点，焦煤表现稍弱但收于1400点整数关口。

5.因OPEC暗示可能继续减产和中东紧张局势不断升级，以及美元走弱推涨油价，WTI原油重心缓慢上移，但国际贸易紧张限制油价涨幅，国内原油期货探低回升，500支撑有效，短线仍可尝试多单。周二国内化工品延续反弹，聚烯烃涨幅明显。

6.美元企稳于98之上，压制金属反弹空间。今日有色金属涨跌不一。

行情研讨会议纪要20190521