核心观点一览：

1.受美股大跌的影响，亚太股市普遍承压，周一期指低开低走，市场情绪低迷。华为事件悬而未决，风险偏好下降。全球经济增长放缓背景下，明年我国经济仍有下行压力，但随着稳增长政策的逐步落实，经济增速有望在下半年回暖，分子端对股指估值的拖累边际减弱。英国脱欧、美联储加息等事件将对风险偏好形成抑制。

2.英国脱欧协议在议会表决存在较大变数，美联储12月加息预期尚未完全消化，黄金存在回调风险。美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，但未出现加速的迹象，美联储加息周期接近尾声，经济出现滞涨的可能性在增加，对黄金长期利好。

3.美国国家贸易委员会主任纳瓦罗对CNN表示，美中贸易休战和近期一名华为高管被捕“是两个独立事件”。两个独立事件的巧合发生和关联，映射了大国博弈和未来谈判前景的不确定性。国内双粕维持弱势震荡，技术仍处于调整格局。持续增多的非洲猪瘟疫情案例仍在打击市场交易情绪。植物油销售旺季，但1901豆油在交割月前未见丝毫企稳迹象。

4.周一黑色系商品整体略有回落，双焦1901合约基本与现货平水，抗跌性强维持震荡，铁矿石1901合约仍有补涨空间，而螺纹1901合约则仍大幅贴水现货并延续回落，主力1905合约均较上周五小幅下滑。

5.周五晚间，OPEC+达成协议，从明年1月起合计减产120万桶/日，夜盘原油一度强势反弹；但随后公布的美国11月非农数据低于预期，而美国原油产量达到创记录高位的1170万桶/日，原油涨幅大幅缩水。

6.周一国内化品冲高回落，资金观望情绪较浓。原油涨势趋缓，沥青冲高回落。甲醇冲高回落，资金大幅撤离近月。宏观风险事件仍待释放，PTA弱势调整。短线PP弱势调整。PVC重回低位震荡区间。

行情研讨会议纪要20181210