核心观点一览：

1.周二期指延续反弹走势，风险偏好继续回升。中美新一轮贸易磋商开启，央行在人民币离岸市场出手干预，人民币汇率企稳回升，及时扭转了市场预期，是推动股指企稳反弹的主要原因。

2.近期“美强欧弱”预期削弱，美元将面临下行压力，美国经济接近周期顶点，通胀预期上升，对金价长期利好。重点关注于8月24日召开的2018年杰克逊霍尔全球央行年会。

3.上周日美国中央大平原大范围降雨天气如期而至，将一扫近期主产区干燥隐忧，进一步强化美豆高产预期；Pro Farmer中西部作物巡查团巡查结果，不利于关键生长季芝加哥大豆市场价格的表现。国内方面，“双节”备货提升需求，豆油需求继续好转，成交、提货量上升，而此时非洲猪瘟疫情和贸易战的不确定性动向，对粕价施压，油粕比价在十年低位连日修复性回升，多油空粕套作交易盛行。

4.强降雨对内地部分地区棉花生产造成一定影响，短线郑棉偏多思路，关注资金动向。

5.螺纹钢在技术三浪延长的4430元/吨关口承压，短线维持高位震荡的可能性较大，不抄顶，多单减持；热卷近期有望持续补涨，修复卷螺差。目前期现货处于几近平水状态，而由于山西地区环保趋严，焦炭价格恐将维持高位震荡，不宜轻易赌顶，多单部分止盈；焦煤表现弱于焦炭，短多部分止盈。环保限产的预期对矿价不利，但现货价格本周显著回升，成本端对铁矿有所支撑，以谨慎偏空对待。

6.贸易紧张情绪有所缓解提振市场信心，同时伊朗制裁影响仍未消散，短线国际原油企稳反弹，上海原油远月期价有望追随国际原油企稳。

7.印度遭遇洪水灾害或影响天胶供给，使得橡胶成为资金关注的焦点，今日天胶增仓放量封于涨停，下半年重要低点或已确立。PTA现货延续涨势，8 月21日主流现货报价在8700-8800元/吨，但市场鲜有成交，反映出下游对高价PTA的抵触心理较强，高位波动风险加剧，切忌追涨杀跌。

行情研讨会议纪要20180821