核心观点一览：

1.期指小幅回调，连续大涨后市场交投谨慎。富时罗素将宣布对中国A股的评估结果，有望带来约千亿元人民币的资金流入。，经济继续保持稳中向好的态势，受中美贸易战的影响，下半年出口仍将面临下行压力，但随着经济结构调整的持续推进，我国外贸依存度已显著下降。财政政策正在发力，近万亿地方专项债将在8-10月份集中发行，基建投资有望企稳回升，能够有效对冲经济下行风险，市场悲观预期将陆续被修正。

2.美联储将公布9月利率决议，市场普遍预计将加息25个基点。美强欧弱”的预期逐渐被削弱，支撑美元指数走强的因素边际减弱。美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，经济出现滞涨的可能性在增加，对黄金长期利好。密切关注晚将公布的美国7月FHFA房价指数月率、9月咨商会消费者信心指数。

3.2000亿美元关税措施落地，中国和美国互相向对方的商品征收新的关税，中美贸易摩擦再次升级。豆粕挺进近四年历史高位，双粕领涨商品，三大油脂亦从低位追随启动超跌反弹，豆系市场呈现显著的外弱内强走势。美元加息因素与鲍威尔讲话将对金融市场产生冲击。

4.中美贸易争端再度升级，抑制终端需求，国内棉花在丰收季缺乏转强基础。受压于巴西雷尔亚疲弱和担心潜在的印度出口，ICE原糖期货大幅下挫；国内市场缺乏实质利好提振。

5.中秋假期期间钢坯价格略有小幅下调，焦炭现货也遭遇第二轮调降，螺纹、焦炭周一领衔黑色下挫，本周将迎来美联储加息窗口，短线黑色系多单应当注意规避风险。螺纹高开低走收长阴线。焦炭受现货拖累，再次跌落20日线，期现货基差再次扩大至200元/吨左右。焦煤承压1300点一线窄幅震荡，煤焦比再次小幅收敛。铁矿连收小阴线下挫。

6.OPEC+部长级会议上，沙特和俄罗斯顶住特朗普的压力、排除立即增产石油的可能性，WTI原油期货大涨超2%，利多因素占据主导。

7.国内化工品窄幅震荡，沥青走势相对偏强。基本面利多市场，短线沥青呈现震荡偏强走势。天胶在震荡区间上沿附近窄幅整理。甲醇高位窄幅震荡，市场量能萎缩。PVC冲高回落，整体运行区间下移至6500-6900。中美贸易争夺升级，抑制终端需求，PTA再度走弱。

行情研讨会议纪要20180925