核心观点一览：

1.消息面相对平静，期指整体维持窄幅震荡，风险偏好继续修复。国债期货午后走高，农业农村部发文称寿光蔬菜受灾对全国蔬菜市场供给影响有限，不会大幅推高全国菜价。宏观政策不断向稳增长方面倾斜，经济基本面总体向好的形势没有改变，人民币贬值预期得到有效遏制，“内忧外患”的悲观预期逐步扭转。

2.欧美经济形势发生重要变化，近期“美强欧弱”预期逐渐被削弱，支撑美元走强的因素边际减弱。持续跟踪欧美三季度经济数据，一旦“美强欧弱”的预期发生扭转，美元指数将面临较大幅度的下跌。美国经济接近周期顶点，通胀预期上升，对金价长期利好。

3.美国农业部称，9月4日将实施农业援助计划。美国农民将获得47亿美元初步援助，其中2亿美元将用于开拓海外市场。美国和墨西哥达成北美自由贸易协定（NAFTA）协议，加拿大等待加入谈判，而与中国谈判仍无实质性进展。国内大豆和油粕短期供给旺盛，库存居高，在北美丰产和非洲猪瘟疫情影响下，油粕比价维系回升走势，警惕粕价再续下探风险。

4.PTA大涨带动棉纱现货反弹，加之棉纱期货尚无仓单，引发市场炒作，棉纱期货强势反弹，但目前棉花与棉纱近月价差已超过加工成本，且资金跟进不积极，短线棉纱高位回落风险加大。

5.日内消息面再现利好，徐州地区8家焦企复产核查仍有问题，复产再度延期，第二批北方地区冬季清洁取暖试点城市名单公布，比2017年增加11个，同时大秦线将在9月末迎来冬季检修，焦炭得益于环保因素的利好以及现货的第五轮提涨，周二突发反弹行情，期现货再次平水，供需偏紧状态下，焦炭高位震荡反复。

6.一方面，OPEC产油国逐渐增产限制油价上行空间，另一方面委内瑞拉及伊朗供应中断风险支撑油价，短线原油陷入高位震荡走势。

7.周二国内化工品冲高回落，PTA独自走强。PTA现货价格维持强势，目前供需偏紧局面仍未有明显改善，PTA仍将维持高位偏强运行。

行情研讨会议纪要20180828