核心观点一览：

1.中国3月财新服务业PMI升至54.4（前值51.1），远超预期的52.5，创2018年2月以来新高。周一期指低开高走，国债期货大幅下挫，IF、IH主力合约创去年中美贸易摩擦以来新高，市场看涨热情依然不减。

2.短期来看，美国经济数据表现好于欧元区，支撑美元指数上涨，但英国脱欧的不确定性加大，避险情绪来回反复，黄金短线或再次探底。长期来看，美国经济增长逐渐放缓，通胀预期削弱，美联储年内暂停加息，结束缩表的日期提前，实际利率边际下降，对黄金长期利好。

3.利空季度库存报告后，国际大豆及油粕市场，聚焦美国作物春播形势，主要谷物追随商品大势出现显著反弹迹象，美元高位滞涨、风险资产买兴热情对粕类市场有外溢提振，国内养殖需求仍显乏力限制了短期粕类反弹的持续性和力度，年内高位阻力区尚缺乏突破。

4.铁矿石因三大矿山减产忧虑，持续强势拉升傲视商品市场，螺纹、焦炭紧随其后，焦煤表现仍旧疲弱。

5.减产行动的继续推进和经济放缓忧虑降温为油价带来强劲支撑，WTI原油涨至近五个月高位，国内原油跟随反弹。周三国内化工品延续反弹，PVC强势反弹。

6.中国3月财新服务业与综合PMI双双创新高，经济活动得9个月来最高增速，信心提振，有色金属日盘全线大涨，沪铜、沪锌、沪铅以及沪锌皆于尾盘成功翻红。