早盘简报
2017年12月25日星期一

最新国际财经信息

1. 上周央行在公开市场进行5500亿逆回购操作，中标利率持平于2.5%、2.65%和2.8%，当周实现净投放2000亿。
2. 英国三季度GDP同比增长1.7%，高于预期的1.5%。第三季度经常帐为-228亿英镑，超过预期的-212亿，表明英国经济出现企稳迹象。
3. 美国11月耐用品订单环比增长1.3%，不及预期的2%。新屋销售73.3万户，环比大增17.5%，远超预期，创2007年7月以来新高。
4. 美国11月核心PCE物价指数同比增长1.5%（前值1.4%），符合预期，但个人收入增长低于预期，12月密歇根大学消费者信心指数意外创三个月新低。
5. 上周五美股小幅收跌，美国总统特朗普签署了税改法案与短期支出法案，使得美国政府得以避免停摆。道指跌0.11%，标普500指数跌0.05%；纽约黄金收涨0.6%，报1278.80美元/盎司；WTI原油收涨0.19%，报58.47美元/桶。
6. 上周五，沪深两市呈现弱势震荡的走势。盘面上，燃气水务、采掘服务、天然气、油品改革等概念板块涨幅居前。截至收盘，沪指报3297.06点，跌幅0.09%；深成指报11094.16，跌0.22%；创业板指报1779.34点，跌幅0.58%。（新纪元期货 程伟）

期市早评

金融期货

【股指:本周有望延续反弹，低位多单谨慎持有】

政策消息。1.上周离岸人民币汇率收涨0.63%报6.5647；2.上周央行开展5500亿逆回购操作，当周净投放2000亿。
市场分析。上周五，期指维持弱势震荡的走势。现货市场方面，白酒、国防军工、证券板块表现低迷。主力合约IF、IH、IC分别贴水-14.60、-9.83、-0.32点，基差略有收窄。IF加权在强势反弹后出现小幅回调，成交量明显萎缩，短线调整不改反弹格局。IH加权回落至2900关口下方，但整体表现出相对强势的特征，短线调整后有望企稳。IC加权上有压力、下有支撑，整体维持在6000-6300区间反复震荡。上证指数在前期低点3254附近构筑底部，周线结束五连阴，后续有望进入反弹阶段。
操作建议。经过连续数周调整，股指下跌趋势渐进尾声，日线形成底背离。本周进入年内最后一周，预计反弹将会延续，已有多单谨慎持有。(新纪元期货 程伟)

农产品

【油脂：年末最后交易周，关注急跌后仓量变动指引方向】

“成也拉尼娜，败也拉尼娜”。随着气象学家称上周末阿根廷主要农业地带的降雨已经缓解了旱情，令大多数受影响的地区恢复播种，并预计本周阿根廷农作物地带的部分地区将出现更多降雨，同时预计巴西未来10-15日内将普遍有降雨。南美大豆产区的降雨暂时浇灭了市场炒作拉尼娜的热情，原本气象机构对预期今年的拉尼娜气候偏弱，截至目前为止拉尼娜看来确实还未对南美产区造成实质性的损害，巴西和阿根廷大豆均有望再度丰收，不少国际分析机构还因此上调了对巴西大豆产量的预估，其中巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）最新的月度报告中将2017/18年度巴西大豆产量数据上调164万吨至1.0918亿吨，高于11月份的预测值1.0754亿吨。
另外，美豆出口需求疲软，今年的出口销售速度明显不及去年，同时有消息称从明年1月1日起，中国只允许杂质含量不超过1%的美国大豆进口，之前为1%-2%。作为美豆的最大买家，中国对进口美豆质量要求的提高引发市场担忧，进一步对美豆期货施压。芝加哥大豆CFTC非商业净持仓，从12月5日当周开始，持续三周大幅削减净多头寸（从9万缩减至1手张）。芝加哥大豆跌入本季收割季低价圈，马来西亚棕榈油跌至下半年以来低位区。本周是今年最后一个交易周，1801合约交割月前最后一周，基于庞大的仓单压力和现货库存压力，豆一、豆油等大跌，关注仓量变动，若主力合约大幅减仓，则面临触底反弹，空单短线对待；粕价弱势震荡盘整，其中豆粕未能持稳2800仍面临跌势加深风险。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：现货转强，期价近强远弱】

22日，全国鸡蛋价格稳定为主。销区北京、上海稳定，广东小幅调整。养殖户惜售待涨，蛋商持观望态度，各地走货平平，预计后市行情或弱势调整。主产区价格4.20-4.43，高价承压低价企稳，4.5元是全国产区价格的一道坎，若突破节前价格存在上攻5元关口的动能。jd1801合约自12月14日单客户限仓30手，临近交割月维持在4350-4500高位震荡，投机交易规避，日内料追随周末现货大涨而高开冲高；1802等近月合约高位震荡，短多为主；jd1805合约，3850为重要反压，3750-3800跌穿将形成大规模破位，关注沽空交易。近日频频下探后有抵抗，反弹上扬短线对待。（新纪元期货王成强）

【白糖:空单止盈观望为宜】

上周郑糖期货延续横盘震荡，主力合约SR1805陷入6000下方窄幅震荡走势。ICE原糖期货周五收低，但周线大幅上扬。消息方面，UNICA周五发布报告称，12月上半月巴西中南部糖厂共压榨甘蔗1044.5万吨，较去年同期大幅增加44.5%。天气方面，广西柳城地区遭遇连续霜冻天气，超两万亩甘蔗受灾；来宾地区部分甘蔗亦受影响。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期增强，国内外糖价中长期进入熊市周期。短期来看，国内甘蔗糖进入开榨高峰期，市场供应压力增加；但广西遭遇霜冻蓝色预警，提防天气炒作，空单止盈观望为宜。（新纪元期货 张伟伟）

【棉花:依托区间下沿，空单止盈观望为宜】

上周郑棉期货探低回升，主力合约CF1805周一至周三持续下跌，最低一度下探至14800点，但在外盘强劲反弹的支撑下，周四周五期价震荡反弹，短线考验15000压力；棉纱期货整体维持23150上下100点震荡整理，市场量能萎缩。ICE期棉周五收低，但连续第九周录得周线涨幅。仓单方面，截止12月22日，郑商所棉花仓单数量2401（+114）张，有效预报1973（+75）张，折货17.496万吨。综合而言，美棉强势给国内棉价带来一定支撑，国内棉花供应充足，下游需求不旺，加之仓单持续增加，短线郑棉仍将延续低位弱势震荡走势，依托区间下沿，空单止盈观望为宜。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【天胶:低位多单谨慎持有】

上周沪胶期货弱势走低，主力合约RU1805未能突破区间上沿压力，期价再度拐头下行，短线考验14000整数支撑；日胶指数横盘震荡反复。消息方面，泰国农业部表示，从现在至2018年3月底，泰国、印尼和马来西亚将削减最多35万吨天胶出口，以此来抑制全球胶价下跌。库存方面，截止12月22日，上期所天胶期货库存为28.36万吨，较前一交易日增加5730吨。短期来看，三大天胶主产国联合限制出口，对国内外胶价带来一定支撑，低位多单谨慎持有，关注区间上沿压力突破情况。（新纪元期货 张伟伟）

【黄金:特朗普税改正式落地，维持多头思路】

上周五公布的美国经济数据喜忧参半，美元指数冲高回落，国际黄金意外大涨，突破1270美元/盎司，或与比特币大跌引发避险资金回流有关。具体数据显示，美国11月耐用品订单环比增长1.3%，不及预期的2%。11月核心PCE物价指数同比增长1.5%，新屋销售创10年新高，但个人收入增长及消费者信心指数低于预期。美国总统特朗普签署税改法案，标志着税改完成立法，明年正式生效。但消息公布后，市场反应平淡，我们认为特朗普税改计划从2016年美国大选期间提出，到2017年底完成立法，其影响已充分计入到了资产价格中，黄金已连续调整了4个月，利空已被充分消化，新一轮上涨已经开启，已有多单继续持有，或逢低建多。(新纪元期货 程伟)

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