核心观点一览：

1.中国1-7月规模以上工业企业利润同比增长17.1%，在供给侧改革的深入推进下，企业效益持续改善。周一期指强劲上涨，市场情绪明显好转，盘面上，5G、航空、基建板块表现强劲。央行重启“逆周期因子”，人民币汇率强势逆转，逼近6.8整数关口，贬值预期进一步得到遏制。

2.重点关注本周将公布的美国第二季度实际GDP修正值，7月核心PCE及个人支出月率等重要数据。近期“美强欧弱”预期不断被削弱，支撑美元走强的因素边际减弱。持续跟踪欧美三季度经济数据，一旦“美强欧弱”的预期发生扭转，美元指数将面临较大幅度的下跌。美国经济接近周期顶点，通胀预期上升，对金价长期利好。

3.美国Pro Farmer中西部作物巡查团在周五表示，预计美国2018年大豆单产及美豆产量均高于美国农业部8月预估。美国气象模型显示，本周美国大部分产区仍有降水覆盖，已有效地补充了土壤墒情，市场关注丰产前景。国内终端消费，粕类提货节奏或受猪瘟疫情影响，负面情绪在期货市场蔓延，日内技术跌势加深，连日领跌商品，6月份低价区支持位面临考验。

4.国内棉花生产进入关键期，强降雨及病虫害时有发生，新棉产量仍存不确定性，而替代品PTA持续飙涨带动棉纱现货走强，主力资金大幅流入市场，短线棉花棉纱呈现偏强走势。

5.黑色系再次延续集体下挫，短线头部基本确立。焦炭1901合约近一周回落约200元/吨，期现货基本平水，期价跌落拐头向下的5日和10日线，现货供需偏紧，周末第五轮调涨，短线制约期价下行速率，后期需观察现货高位的实际成交情况，建议多单离场。焦煤1901合约与铁矿1901合约周一则均以2%左右的降幅领跌黑色，限产的政策从中长线不利于焦煤和铁矿。

6.美元下跌和美国石油活跃钻井数大幅下降为油价带来支撑，同时伊朗制裁引发的供应面忧虑也抵消了中美贸易不确定性增加的利空影响，WTI原油延续反弹，而因人民币汇率大幅升值，国内原油跟涨意愿不强，短线陷入高位震荡走势。

7.国内化工品小幅反弹，PTA近月大涨近6%。PTA近月期价大幅拉涨回归现货，目前供需偏紧格局仍未改善，PTA仍将维持高位偏强运行。

行情研讨会议纪要20180827