核心观点一览：

1.受欧美股市大幅下跌的负面影响，周二期指低开低走，市场悲观预期浓厚。我国经济稳中向好的形势没有改变，但在内部结构调整和中美贸易摩擦双重背景下，明年经济仍有下行压力，稳增长将成为经济工作的重心。稳增长效果在四季度初步显现，经济悲观预期将逐渐被修正。受外围市场下跌的影响，股指短期或仍有下探，但基本面不具备持续下跌的基础。

2.英国脱欧谈判不确定性增加，美联储12月加息预期尚未完全消化，黄金存在回调压力。美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，但未出现加速的迹象，美联储加息周期接近尾声，经济出现滞涨的可能性在增加，对黄金长期利好。

3.判我国双粕市场当前已基本不受供需面直接影响，或者说基本受贸易战题材主导，市场等待11月末G20峰会中美两国元首的会晤结果，并追随市场消息波动。APEC峰会首次没有发表宣言，有关WTO改革难以达成共识，美国商务部提出技术出口管制等，给市场带来了巨大的干扰。

4.受美元走软以及印度今年糖产量可能大幅减少的担忧提振，ICE原糖宽幅震荡；国内新糖陆续开榨，市场供应充足。因美中贸易关系再度紧张，加之全球股市下跌削弱投资者信心，ICE期棉低位弱势震荡；国内新棉收购价格偏低，下游纺织需求低迷。

5.钢坯价格持续下滑拉低螺纹钢成本，螺纹钢现货价格开启补跌模式，吨钢利润大幅收缩，势必向上压缩焦化企业利润，双焦现货依然坚挺，但期价承压下跌，煤焦比收缩。螺纹钢1901合约周二再度低开低走，大跌近3%收于3740一线。焦炭1901合约周一自2430元/吨承压回落，周二则延续低开低走，重挫3.62%收于2300点一线。焦煤1901合约周二探低回升收于1370附近。铁矿石1901合约在530元/吨的关口受螺纹大跌的影响，减仓回落收跌1.15%，期价暂收于515一线。

6.美国产量调增以及经济前景恶化，盖过OPEC预计减产的影响，加之有报道称俄罗斯不愿减产，周二内外盘原油弱势下跌；预计在OPEC+新一轮减产协议出台之前，原油仍将低位弱势震荡。

7.市场恐慌情绪占据主导，周二国内化工板块大幅下跌。中美贸易关系再度紧张，使得终端纺织服装需求前景更为悲观，PTA增仓下跌。各地甲醇现货价格走低，基差走弱，甲醇增仓下跌2.73%。PP延续下跌。PVC上方6500承压回落，期价再度弱势寻底。沥青跟随原油弱势调整。