核心观点一览：
1.今年4月官方制造业PMI再次跌破扩张区间，生产和需求同步下滑，外需下行压力加大。随着前期政策利好反复消化，市场预期逐渐向现实回归，股指短线注意回调风险。
2.美国4月非农就业意外强劲，市场对经济衰退的担忧缓和，并削减对美联储年内降息的押注。美元指数维持在100关口附近震荡，黄金陷入高位震荡格局，注意波动加剧风险。
3.五一长假之后三大油脂共振下跌，棕榈油由于主产国顺利进入增产周期，主产国库存预期累积，注意波动风险。五一假期外盘基本面变化不大，双粕开盘走低，随后市场情绪有所回暖，收盘跌幅趋缓，豆菜粕短期偏弱运行。
4.节前政治局会议结束，利好政策发布不及预期，基本面改善不大，市场整体情绪以谨慎为主。节后第一个交易日日内黑色系商品除铁矿石收盘十字线外，其余品种均收跌。焦煤、玻璃、纯碱跌超1%，焦炭跌幅近3%，黑色系中长期走势偏弱，建议空单谨慎持有。
5.市场空头情绪基本宣泄，国际原油在关键技术支撑位附近止跌企稳，关注周度库存数据。供需预期双增，基本面驱动有限，短线高硫燃料油跟随原油波动。供给端仍处检修季，但终端外贸订单不足，织造、印染有继续降负预期，提防终端负反馈向上传导；短线PX及PTA跟随原油波动，低位区间震荡思路对待。强现实博弈弱预期，乙二醇低位区间波动。
6.节后首个交易日，工业硅增仓下跌，主力2506合约收于8325元/吨，跌幅2.57%。5月进入丰水期，供应或有所增加，需求端多晶硅价格持续走弱，叠加工业硅社会库存继续居高不下，整条产业链价格表现持续下探，在基本面无明显改善情况下，工业硅不宜抄底。
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