投资内参：

1.今年第一季度GDP增速略超预期，但工业生产继续放缓，消费持续走弱，经济下行压力依然较大。央行全面降准0.25个百分点，稳增长政策进一步加码，股指或维持反复震荡筑底。

2.美联储加快加息和缩表的预期，推动10年期美债收益率飙升。但俄乌冲突存在加剧之势，受避险情绪和通胀预期的推动，黄金高位保持强势。

3.当前巴西大豆收获率超4/5，美国严重干旱面积缩减，市场寄望更高的价格以激励美豆播种，芝加哥大豆收至1677。国内油粕出现共振上涨，波段多单配置。

4.上周五央行降准落地，力度不及预期，周一国家统计局公布1-3月固定资产投资及房地产投资各项数据，表现也不乐观。但黑色系商品价格目前仍然坚挺，钢厂复产、疫情管控严格、大秦线检修等因素，令铁矿、双焦维持强势，对钢价也形成支撑。终端钢材需求的预期仍然好于实际情况，但钢材目前去库存略有改善。黑色系以多头思路为主，不宜盲目抄顶。

5.供应担忧支撑下，原油维持高位偏强运行。国内原油系商品走势分化，日内沥青补涨，但需求仍不乐观，逼近区间上沿不过分追高；高低燃料油反弹动能略有衰减，但供需基本面维持强势，短线调整后仍以多头思路对待。需求预期好转，甲醇拉涨，聚烯烃跟随反弹，谨慎短多。

6.沪铝日内偏强震荡，收盘微涨0.44%，期价重心并未进一步上移。市场氛围尚好，国内电解铝产能有继续增加预期，不过社库也出现小幅下降，且未来大概率将继续去库，铝价或将偏强运行。