早盘简报
2016年4月25日星期一

最新国际财经信息

1. 上周五，央行在公开市场进行2400亿7天期逆回购操作，中标利率持平于2.25%，当周实现净投放6800亿。
2. 德国4月制造业PMI初值51.9，创三个月新高，新订单增长是主要原因，表明德国正处在温和的复苏中。
3. 美国4月Markit制造业PMI初值降至50.8，创六年半最低水平，表明美国制造业复苏道路仍崎岖不平，且第一季度的经济颓势可能不是暂时的。
4. 上周五，受能源与金融股上涨推动，道指与标普500收高。截至收盘，道指上涨0.12%，标普500指数上涨0.01%；WTI 6月原油收1.3%，报43.73美元/桶；纽约黄金收跌1.6%，报每盎司1230.00美元。
5. 上周五，沪深两市双双低开，随后维持震荡整理状态。盘面上，家电、高送转概念、充电桩、次新股等板块涨幅居前。截至收盘，沪指报2959.24点，涨幅0.22%；深成指报10151.76点，涨幅0.92%，创业板指报2136.92点，涨幅1.27%。
6. 今日关注：16:00德国4月IFO商业景气指数；22:00美国3月新屋销售月率。（新纪元期货 程伟）

期市早评

金融期货

【股指：主力持仓偏空，控仓等待上证2800-2850多头反击点】

政策消息。1.人民币兑美元即期汇率收跌0.21%报6.4930元，上周累计下跌0.32%；2.上周五央行进行2400亿7天逆回购，当周净投放6800亿；3.沪股通净流入2.84亿。
市场分析：期现指数周线形成跳空中阴，宣告上证2638以来的第一浪上涨结束，进入二浪回调。但经济短周期回暖，PPI降幅收窄，大宗商品反弹，企业盈利改善提升估值分子端，货币政策维持宽松。6月将迎来三个时间窗口：A股纳入MSCI决定、深港通推出、社保基金入市，以上利好若如期兑现将显著提升风险偏好。本周基本面总体偏多。第三轮股灾以来，股指经历了长期震荡整理，我们认为本次调整空间较为有限，跌破上证2638的概率较小，不宜过分看空，2800-2850是逢低建立多单的机会。本周将迎来美联储4月议息会议，需重点关注。主力持仓传递信号略微偏空：IF/IC前五大主力总净空持仓增加178/362手，国泰君安IF/IH/IC 合约总净空持仓增加119/176/243手。
操作建议。控制好仓位，等待企稳信号。若下探至上证2800-2850，可逢低布局多单。（新纪元期货  魏刚）

农产品

【油脂：高位剧震，价格转入下跌】

22日，CBOT大豆期货周五大跌，因大豆市场连涨三周后出现获利了结和农户卖出。预期阿根廷天气将改善，也对周五CBOT大豆市场带来压力，此前市场炒作阿根廷强降雨已损坏作物产量。阿根廷农业部和布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四均下调大豆作物产量预估。布宜诺斯艾利斯谷物交易所将大豆产量预估从6,000万吨下调至5,600万吨。阿根廷农业部将大豆产量预估从6,090万吨下调至5,760万吨。5月豆粕合约收跌13.5美元，报每短吨311.7美元，跌幅4%。5月豆油合约收跌0.22美分，报每磅33.99美分，跌幅0.6%。国内商品，此轮流动性推动的上涨，已致恐高情绪趋浓，农产品脱离基本面飙升尤为严重，玉米上周由涨停转入跌停方式下跌，吉林已发停止玉米收储的紧急通知，能量饲料转入大跌，以及外盘豆粕逼空式上涨后暴跌，均对内盘豆粕、菜粕带来沉重压力，日内沽空思路，油脂周五夜盘冲击前高后留长上影，跌穿5日均价价格将转入调整下跌，趋势空单宜避让退出。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：调整下跌将成近期主旋律】

23日，全国鸡蛋价格大稳小涨，局部出现落价现象，此次五一节前备货促使的涨价现象或已结束，目前产区存货不多，经销商收货积极性减退，加上销区到货量增多，而终端市场承接能力有限，后市行情或不容乐观。鸡蛋期货9月合约，追随商品大势，于上周见跳空涨停板，此为加速上涨衰竭信号，随后资金大举流出，五一节前备货尾声，期价业已失去新的上涨动能，调整下跌将成近期主旋律。跌穿4130，下跌目标看至3950。（新纪元期货王成强）

工业品

【铜：短线暂观望】

上周五伦铜震荡走高，至收盘上涨0.67%。库存上，伦铜库存147800吨，增加1525吨；22日上期所注册仓单150895吨，减少1472吨。宏观面，中国前期公布的数据较好，市场对中国补库预期增加。消息面，高盛维持对2016年和2017年铜将供应过剩60万-70万吨的预测，认为供应过剩将令铜价继续承压。另外，近期三大期交所集体上调近期爆炒品种交易手续费，并实施限制开仓等监管措施，对市场调控的措施或使得商品热度有所降温。上周五伦铜收出小阳线，短线偏强走势，不过上方5100附近压力较大。操作上，短线暂观望。（新纪元期货 罗震）

【PTA：中线维持高位震荡偏多，不排除商品普跌带来拖累】

TA主力1609合约上周五个交易日大幅走高，持仓和成交维持高位助推期价连续拉升，期价突破5000关口并将高点刷新至5102元/吨。期价在近一个月维持于4600-4880的区间震荡，上周开始震荡区间向上倾斜形成上升楔形格局，期价暂获4750一线支撑，随着短期均线族的多头排列而不断走高。但值得关注的是，期价在上周最后两个交易日出现暴涨暴跌，周五夜盘又再度冲高回落，技术盘面来看下周期价有望高位加剧波动，形成阶段高点。从基本面来看，聚酯下游的黏胶短纤市场出现回暖，聚酯开工率持续回升，TA装置开工出现回落，聚酯对TA采购热情也有小幅提升，对于TA形成需求利好，美原油指数近期回升至45美元展开震荡整理，对工业品形成支撑。商品市场近期受到资金情绪的影响，走势相对形成共振，波幅相应有别，TA处于较为弱势的地位，建议以日内波段操作为主。（新纪元期货 石磊）

【黑色：多头风险高位积聚，暴涨暴跌或现阶段高点】

螺纹1610合约在4月18日至4月22日当周高位强势拉升，期价周一至周四持续报收长阳线快速飙涨至2787元/吨，最高涨幅逼近20%，周五期价高开低走收长阴线，回踩2592元/吨，回吐周四涨幅。期价稳站多头排列的短期均线之上，近期有回踩5日均线的迹象。成交创下天量，但持仓随着期价的拉升持续回落，空头有大幅离场之意。钢厂本周开工率持续小幅回升，螺纹钢库存持续走低，铁矿石库存也得到一定消耗，现货“短缺”的提振替代了需求端的提振，现货价格飙涨，螺纹一周飙涨380元/吨逼近3000关口，铁矿石涨幅近80点触及550元/吨。黑色系列持续处于商品领涨地位，屡创阶段新高后期价仍然维持高位震荡，值得关注的是周五夜盘期价开盘快速冲高逼近涨停随后又暴跌回吐涨幅，近三个交易日期价于2600-2800点高位震荡加剧，或有见顶迹象。同时铁矿石和双焦屡创新高，压缩钢厂利润，对螺纹期价形成支撑。因此从盘面来看，黑色系列在目前的价位上将震荡反复加剧。（新纪元期货 石磊）

【LLDPE：关注上方压力】

因有迹象显示全球供应持续过剩状况可能得到缓解，上周五美原油价格走高。现货面，PE市场价格涨跌互现，部分线性价格走高50-100元/吨，部分商家随行试探高报，然终端需求转淡，实盘需求跟进不足。上周五塑料1609合约低开震荡，带上下影小阳线，下方5日均线形成支撑，MACD指标绿色柱缩短,短线震荡走势。装置上，茂名石化装置检修后重启在即；中韩石化LLDPE装置计划4月6日停车，检修45天左右，HDPE装置计划4月7日停车，检修45天左右。中旬过后，塑料下游地膜需求旺季渐过，农膜下游开机率降低，茂名石化检修装置将重启，同时中煤蒙大新增装置已投料，月底或出合格品，市场对新增产能的担忧增加。塑料上周在商品普涨带动下小幅走高，但上方压力较大，周K线收出小阳线，短线或8200-8600区间震荡，逢高可适量短空。（新纪元期货 罗震）

【黄金：短线或偏弱走势】

因美元指数走高，上周五美黄金价格走低。基金持仓上，SPDR黄金ETF持仓805.03吨，持仓无变动。国内连续交易时段，上海期金主力合约收257.50元/克，上海期银主力合约报收3654元/千克。上周初美黄金震荡偏强走势，周四盘中一度冲高，不过周四欧洲央行决定维持欧元区三大关键利率不变，但宣布继续实施宽松货币政策，而德拉基在例行新闻发布会上为最近推出的宽松措施辩护。欧央行会议后，美元走高，黄金承压走低。本周将公布美联储4月利率决议，虽然市场普遍预期美联储不会在本次会上升息，且本次会议耶伦也不会召开记者会，但投资者依旧期望从声明中获取下一次升息的蛛丝马迹。技术面看，美黄金收出中阴线，短线将考验1220一线支撑力度，若有效跌破则有望继续下探。操作上，短线逢高偏空思路为主。（新纪元期货 罗震）

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