核心观点一览：

1.受明晟公司考虑提高A股在MSCI指数中的权重消息刺激，期指早盘高开高走，午后小幅回落。富时罗素将在9月27日宣布对中国A股的评估结果，届时决定是否将A股纳入其基准系列指数。经济稳中向好的形势没有改变，中美贸易战背景下，下半年出口仍有下行压力，但近年来，随着经济结构调整的持续推进，我国外贸依存度已显著下降。财政政策正在发力，基建投资有望企稳，能够有效对冲经济下行风险，市场悲观预期将进一步修复。

2.周四凌晨美联储将公布利率决议，本次会议加息25个基点几成定局。重点关注货币政策声明对未来经济和通胀前景的评估，贸易政策对经济增长的影响，以及点阵图对未来加息次数的前瞻性指引。欧美经济形势发生重要变化，美强欧弱”的预期逐渐被削弱，支撑美元指数走强的因素边际减弱。国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，经济出现滞涨的可能性在增加，对黄金长期利好。

3.国庆长假前仅余两个交易日，交易所日内发布风险控制管理办法。市场预期9月美联储将再次加息25个基点。日内商品市场交投趋向谨慎，静待加息靴子落地后市场反馈，警惕市场波动放大风险。国际原油看涨预期强烈，使得油脂价格近日表现出强烈抗跌性，国内豆粕期间挺进年内高价区，油粕比价处于近十年同期历史低位。贸易战升级和远期大豆供给不足的现状，决定了国内豆粕牛市波动。

4.中国8月进口糖15万吨；8月进口数据利多，郑糖增仓反弹近2%；期价整体依旧运行于7月以来的低位震荡区间。受美国东南部地区降雨令棉花收割放缓的忧虑支撑，ICE期棉小幅上涨；国内棉花在丰收季缺乏转强基础。

5.焦炭受现货拖累再度领衔下挫，螺纹紧随其后，而炉料端铁矿和焦煤相对抗跌。周四凌晨将迎来美联储加息窗口，市场氛围趋紧，多空博弈加剧。螺纹小幅探低回升，暂收小阴线于60日线之上。焦炭受现货第三轮提降的拖累，再度低开低走，限产不及预期下，期价有望延续调整. 焦煤在焦化开工回升的提振下，表现抗跌，煤焦比再次小幅收敛. 铁矿小幅冲高回落，仍收于500元/吨一线。

6.特朗普在联合国讲话时呼吁全球孤立伊朗，并表示OPEC正通过高油价占全世界的便宜，特朗普的言论再度令油市波动，但伊朗制裁的影响仍在发酵。

7.美联储利率决议前夕，市场避险情绪较浓，国内化工品弱势回调。甲醇增仓大跌近2.5%，供应逐渐回升，现货高位调整压力增大。甲醇回调进一步拖累PP价格，期价跌破万点支撑。PVC大跌超2%，短线调整目标指向6450-6500。中美贸易争夺升级，抑制PTA终端纺织需求。

行情研讨会议纪要20180926