股指：中美贸易谈判取得实质性进展，股指反弹有望延续

受中美贸易谈判取得实质性进展的利好刺激，周一股指期货高开高走，市场做多热情高涨。上午公布的中国9月进口同比下降8.5%（前值-5.6%），创今年5月以来最大降幅，连续5个月负增长。出口同比下降3.2%（前值-1%），降幅创年内新高。9月实现贸易顺差396.5亿美元（前值384），结束连续两个月下降。中国9月进出口增速降幅扩大，主要受美国对华3000亿美元部分商品加征关税的影响，预计四季度出口仍有下行压力，稳外贸政策将继续实施。从企业盈利和库存周期的角度，工业企业利润正在筑底阶段，企业主动去库存接近尾声，随着稳增长政策的进一步落实，经济增速有望回暖，企业盈利将继续改善，股指中期反弹有望延续。短期来看，中美贸易谈判达成第一阶段协议，美国暂停对2500亿美元商品提高关税，贸易摩擦阶段性缓和，风险偏好将继续回升，有利于推动股指反弹。

黄金：避险情绪持续回落，黄金短期或仍有压力

国外方面，本周将公布欧元区9月CPI、美国9月零售销售月率等重要数据，此外美联储将发布经济形势褐皮书，纽约联储主席威廉姆斯等多位官员将陆续发表讲话，需保持密切关注。英国脱欧方面，爱尔兰外长科夫尼表示，达成脱欧协议是可能的，尽管问题仍旧存在。周一英国议会休会结束，女王将在演讲中概述政府在下一个周期中的主要计划。欧盟峰会将于10月17日至18日举行，这将是英国与欧盟在10月31日前达成脱欧协议的最后机会，否则英国将不得不寻求延迟脱欧。短期来看，中美贸易磋商达成第一阶段协议，英国脱欧谈判取得突破性进展，避险情绪显著下降，黄金短期或将承压。长期来看，全球贸易形势严峻，特朗普财政刺激效应正在减弱，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，美联储年内两次降息，并于10月开始扩表，更加鸽派的货币政策需要等待更多疲软的经济数据，黄金中期上涨的逻辑仍在。

双粕：交易收割迟滞和贸易复苏，内盘调整空间受限

第十三轮中美高级别经贸磋商结束之后，美国总统特朗普向媒体表示，中国将购买价值400亿至500亿美元的美国农产品。这是正常年景中国购买美国农产品金额的近两倍水平，国内市场因此承压，国内玉米、豆粕日内表现偏弱，但市场已计入了经贸摩擦缓解的预期，在美豆豁免关税的情况，当前美湾和巴西大豆的进口成本开始接近(3350-3380)，大连豆粕高位表现谨慎，跌幅较窄。虽然达成了实质性的第一阶段协议，仍需要五周的时间来起草协议，且特朗普尚未改变12月15日对中国产品加征1600亿美元关税的计划，国内市场对阶段性和谈表现理性。市场选择多粕空油套作，油脂再探此前调整低价支持位。截至2019年10月8日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净多单6,501手，一周前是净空单8,730手。投机基金空翻多，国际市场交易美豆收割迟滞和贸易需求的复苏，预计内盘调整空间和时间不具有持续性。

黑色：铁矿进口量创新高 黑色系尾盘跳水

周一黑色系尾盘冲高回落，海关总署公布的数据显示,中国9月份铁矿石进口量为9913万吨，飙升至2018年度1月份以来最高水平,较8月份的9485万吨增长45%,而去年同期为9347万吨。铁矿2001合约收盘下跌2.37%，巴西以及澳洲发运能力继续回升,加之铁矿石价格上涨后非主流矿有所增运,铁矿石全球发运量增加明显。高炉开工率恢复迅速，节后需求迅速回暖。目前01盘面基差较大，铁矿预计偏震荡为主。海关总署发布的最新数据显示,2019年9月我国出口钢材533万吨,较上月增加32.4万吨,同比下降10.42%，前三季度,我国累计出口钢材5030.5万吨,同比减少5%。9月我国进口钢材111.3万吨,较上月增加139万吨,同比下降7.56万吨;第三季度累计进口钢材8751万吨,同比减少12.2%。螺纹2001合约收跌1.32%由于需求具有持续性，螺纹整体供需矛盾并不大，价格波动主要来自市场对产量的担忧，唐山地区最新停限产政策整体强于预期。短线谨慎操作，后期需观察执行力度。

能源化工：供应压力增加，双醇联动下跌

因中美贸易谈判出现积极进展令原油需求前景改善，同时伊朗油轮遇袭事件也增添了中东地区原油供应的忧虑，周五夜盘国内外原油期货强势反弹；但中美经贸磋商缺乏细节，削减市场乐观情绪，周一亚洲盘国际原油期货弱势调整，国内原油维持强势，多单继续持有。
周一国内化工板块走势分化，液体化工双醇领跌化工品，沥青亦录得逾1%的跌幅，聚烯烃走势偏强，天胶反弹近1%。
乙二醇方面，隆众数据显示，10月14日乙二醇港口库存53.22万吨，较周四降低1.73万吨。煤制装置陆续重启，国内乙二醇供应压力增加，而下游聚酯开工降负，需求支撑减弱，乙二醇报收三连阴；但外盘检修导致进口货源偏紧局面难以明显改观，港口去库节奏未改，基差持续走扩亦制约乙二醇续跌空间，4650附近料有较强技术支撑，空单考虑部分止盈。PTA方面，华东一套75万吨/年装置重启，但另一套150万吨/年装置停车检修半个月，市场供应压力暂缓，短线PTA延续低位区间震荡走势。
沥青方面，假期炼厂出货不积极，厂家库存有所累积，而山东、江淮等地迎来降温降雨天气，短期抑制需求释放，社会库存未出现明显消化；悲观预期打压下，沥青延续弱势，考验区间下沿3000附近支撑，若不破支撑，维持近两个半月来的区间震荡走势。燃料油方面，原油坚挺成本端支撑较强，但供需基本面缺乏实质利好提振，短线陷入低位区间震荡，关注2140附近支撑。橡胶方面，中汽协数据显示，9月汽车销量环比增长16%，下游需求缓慢复苏，支撑胶价，但国内外割胶旺季，供应压力不减，短线谨慎反弹思路对待。
烯烃链：甲醇方面，乙二醇拖累尤在，收于2289元/吨。因盘面近日持续走弱，内地随之降价，又闻久泰烯烃暂停外采，西北支撑失效，本周指导价北线2250左右、南线2350左右2350元/吨维持，鲁南部分厂家下调。港口跟跌，约2210元/吨，基差在-80~-90左右，，勉强维持。近期受乙二醇干扰，未能形成突破，现今内地势弱、港口被动，短期空头占优，但盘面偏向抵抗式下跌+多头预期未破，暂观望；若内地价格持续回调，转空。聚烯烃方面，受中美贸易谈判利好提振，今日均高开且收涨，PP收于8262（+1.39%），PE收于7250（+1.42%）。基本面上无新变化，仍是新产能释放压制，难有大幅突破。装置方面，注意近期中安联合、久泰短停，宝丰二期、巨正源生产情况，浙石化在10月中-11月有投产预期。尿素方面，对新一轮印标，国际偏多；国内内需不振偏空，山东河南现货下调10元/吨至1770-1780，河北下调30元/吨左右至1735。谨慎观望，静待开标。

有色：贸易磋商影响边际减弱 有色金属涨跌不一

今日铜价维持高位震荡，主力合约1912小幅收涨于46970元/吨，涨幅0.11%。因中美贸易谈判利好，市场避险情绪有所缓解，但涨幅不明显，中美贸易谈判对市场的影响正在边际减弱，供给持续偏紧，年内库存去化明显。截至10月11日，国内TC小幅回升至58.5美元/吨，但仍处于近6年来低位，侧面验证铜矿供应偏紧。WBMS 数据显示1-7月全球铜市场精炼铜产量1326万吨，铜消费1329万吨，短缺近3万吨。2019年全球精炼铜产量增量主要来自中国，1-8月国内过剩39.9万吨。10月11日，LME铜库存28.23万吨，距年内高点8月份下降5万吨；SHFE铜库存13.45万吨，距年内高点3月下滑48.5%（13万吨）。另一方面，据中汽协发布数据显示，中国9月份汽车销量227万辆，同比下降5.2%；中国9月份乘用车销量193万辆，同比下降6.3%。汽车行业的回升幅度及回升速度并没有达到预期，消费端颓势压制铜价上行空间。镍方面，主力合约1912冲高回落，收跌于136970元/吨，跌幅0.49%。四季度中长线偏弱的基本面没有改善，不锈钢高库存以及镍生铁投放等因素将加剧市场动荡，短期镍价上方空间有限。

新纪元期货投资内参：焦炭破位新低领跌商品，原油强势领涨